تبلیغات
تبلیغات متنی
محبوبترینها
سه برند برتر کلید و پریز خارجی، لگراند، ویکو و اشنایدر
مراحل قانونی انحصار وراثت در یک نگاه: از کجا شروع کنیم؟
چگونه برای دریافت ویزای ایران اقدام کنیم؟ مدارک لازم و نکات کاربردی
راهنمای خرید یو پی اس برای مراکز درمانی و بیمارستانی مطابق الزامات قانونی
آیا طلاق توافقی نیاز به وکیل دارد؟
چگونه ویزای آفریقای جنوبی را به آسانی دریافت کنیم؟ راهنمای قدم به قدم
همه چیز درباره ویزای آلمان و مراحل دریافت آن
چرا پاسارگاد به عنوان یکی از مهم‌ترین آثار تاریخی ایران شناخته می‌شود؟
خرید انواع خودکار و روان نویس شیک و ارزان
خرید انواع خودکار و روان نویس شیک و ارزان
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1819994750
بررسی تأثیر افزایش سود سپرده بانکی بر بورس در گفتوگو با فارس افزایش هزینه تأمین مالی از طریق بانک محسوس است/دلایل کاهش محدوده پی‌به‌ای در بورس
واضح آرشیو وب فارسی:فارس: بررسی تأثیر افزایش سود سپرده بانکی بر بورس در گفتوگو با فارس
افزایش هزینه تأمین مالی از طریق بانک محسوس است/دلایل کاهش محدوده پی‌به‌ای در بورس
یک تحلیل‌گر بازار سرمایه با بررسی بازار سرمایه پس از افزایش یک‌باره نرخ سود سپرده بانکی که اثرات جبران ناپذیری بر صنعت کشور دارد، معتقد است که افزایش هزینه تامین مالی از بانک در مورد شرکتهای بورسی محسوس است.
به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، در ماه‌های اخیر شاهد افزایش قابل توجه نرخ سود سپرده‌های کوتاه مدت و روز شمار به بیش از 20 درصد بودیم، تا حدی که بسیاری از کارشناسان بانکی و بازار سرمایه این روند را همراه با اشکال و آسیب‌های جبران ناپذیر می‌دانند. به این ترتیب، برای بررسی این موضوع و تأثیر افزایش نرخ بهره بر بازار سرمایه و آسیب‌های آن بر سیستم بانکی و صنعت کشور با سیدفرهنگ حسینی، تحلیل‌گر و کارشناس بازار سرمایه گفت‌وگویی انجام دادیم. فارس: افزایش نرخ بهره چه تاثیری بر بورس داشته است؟ حسینی: نرخ بهره به آرامی در بانک‌ها شروع به افزایش کرد و تا اینکه سود سپرده‌های کوتاه‌مدت به حدود سقف سود آخرین بسته پولی و بانکی رسید. اما با افزایش نرخ سود اوراق مشارکت بانک مرکزی به 23 درصد، عملا نرخ‌های بهره سپرده‌های کوتاه مدت و روزشمار به بیش از 20 درصد افزایش داشته است؛ این امر موجب افزایش بازده بازار پول به عنوان بازار رقیب بازار سرمایه شد. در نتیجه این بازار موازی، به عنوان بازار موازی بازار سرمایه با افزایش بازده مورد انتظار روبرو شده است. در نتیجه پی به ای مورد انتظار بازار کاهش داشته است. اثرات این امر در کاهش پی بی ای در ماه های اخیر و به تبع آن کاهش بازده بازار در اواخر سال 1392 محسوس بود. فارس: وضعیت فعلی افزایش نرخ بهره چگونه رخ داده است؟ حسینی: در شرایط فعلی سپرده گذاران، حتی با سرمایه‌های اندک به دنبال سپرده‌گذاری با نرخ‌های بالاتر هستند. با توجه به شرایط تورم بالای فعلی این حق سپرده گذاران است تا بتوانند ارزش پول خود را حفظ کنند. اما رکود در بازارهای موازی از جمله بازارهای دلالی مانند دلار و سکه و همچنین کالاهای سرمایه ای مانند دلار و مسکن و همچنین بازار سرمایه که اشاره شد، پول‌ها جایی برای رفتن ندارند. اما رکود فعلی، نشان می‌دهد که سرمایه‌ها به سمت تولید هدایت نشده است، حال آن که از ویژگی‌های اصلی اقتصاد مقاومتی، اتکا بر تولید و تولید محور بودن است. با این حال می‌توان با نگاهی دیگر، آرامش در بازارهای موازی را ناشی از افزایش نرخ بهره و کاهش فاصله تورم با نرخ بهره دانست. تشخیص علت و معلول دشواراست؛ با این حال این موضوع، شرایط فعلی اقتصاد را نشان می‌دهد. فارس: اثر افزایش هزینه پول بر تسهیلات چگونه است؟ حسینی: هزینه پول رشد سرسام آوری داشته است. سهم سپرده‌های ارزان و از جمله حساب جاری در ساختار مالی بانک‌ها کاهش داشته است. همچنین نرخ بهره روزشمار 22 درصد فعلی، با در نظر گرفتن ذخیره قانونی، هزینه عمومی و اداری و همچنین هزینه ذخایر عام و ضریب نکول، در محدوده 30 درصد است؛ حال آن که بر اساس اظهار نظر یکی از مدیران هلدینگ بانکی، تسهیلات بالای 30درصد یعنی اینکه پول را بدهند، تا برنگردد. این امر با توجه به رکود در بخش تولید منطقی است. در نتیجه نرخ بهره باید در سطحی باشد تا با میزان منفعتی اقتصادی که در بخش واقعی اقتصاد خلق می کند، متناسب باشد. فارس: عوامل موثر در افزایش نرخ سود چه بوده است؟ حسینی: چند عامل در افزایش نرخ بهره سپرده‌های روزشمار موثر بوده است. اولین عامل رقابت شدید بانک‌های خصوصی برای جذب سپرده‌ها و تامین مالی و حفظ و افزایش سهم در بازار پول است. این امر ابتدا از بانک‌های خصوصی کوچک، اما اکنون به بزرگترین بانک‌های اصل 44 و حتی بانک‌های دولتی نیز رسیده است. دومین موج با افزایش نرخ سود اوراق مشارکت بانک مرکزی رخ داد. البته باید توجه داشت که این اوراق 6 ماهه بوده است. سومین مورد موثر، عدم افزایش پایه پولی و کاهش شدید رشد نقدینگی با هدف کنترل تورم است. این در حالی است که بانک‌ها تسهیلات بلندمدت داده‌اند و تامین مالی آنها کوتاه مدت‌تر از وام‌های اعطایی است. در نتیجه در این فضا و با توجه به لزوم پرداخت بهره به سپرده‌ها، باید ابتدا منابع را حفظ کنند و در گام بعدی تامین مالی بهره‌ها را انجام دهند. فارس: اثر رقابت فعلی بر وضعیت بورس، شرکتهای بورسی و از جمله بانک‌ها چگونه است؟ حسینی: همانطور که پیشتر اشاره شد، افزایش نرخ بهره، سود مورد انتظار سرمایه گذاران در بورس را افزایش داده و پی به ای کاهش و در نتیجه افت بازار را نشان می‌دهد. قسمتی از افت ماه‌های اخیر ناشی از کاهش نسبت پی به ای از محدوده 8 تا 9 به محدوده 7 تا 8 بوده و حدود 1 واحد کاهش یعنی حدود 12 درصد کاهش سود یا زیان سرمایه گذاران است. در خصوص شرکتهای بورسی، افزایش هزینه تامین مالی، محسوس است؛ البته بهبود وضعیت خطوط اعتباری ارزی و ال‌سی‌ها و وضعیت سفارشات خارجی، تا حدی این اثر را در پیش بینی شرکت‌ها خنثی می‌کند. اما در خصوص سودآوری بانک‌ها تحلیل دشوارتر است. رقابت برای جذب سپرده منجر به افزایش قیمت پول یا به عبارت دیگری بهره شده است و در نتیجه حاشیه سود بانک‌ها تحت تاثیر قرار گرفته است و در حال حاضر بسیاری از بانک‌ها با کاهش سهم حق الوکاله به کمتر از 2.5 درصد مواجه شده‌اند. حتی انتظار کاهش سهم بانک از درآمدهای مشاع می‌رود. از سوی دیگر گپ نرخ بهره بانک‌ها منفی است. زیرا بانک‌ها با منابع کوتاه مدت، تسهیلات بلندمدت پرداخت کرده‌اند. در نتیجه افزایش نرخ بهره سپرده‌ها، در کوتاه مدت اثر معکوس بر سود بانک‌ها خواهد داشت. روند آتی نرخ بهره چگونه خواهد بود؟ حسینی: بر اساس اصول اقتصادی و روند تاریخی نرخ بهره بلندمدت بیشتر از نرخ بهره کوتاه مدت باید باشد، در غیر این صورت نرخ بهره تعادلی نخواهد بود. در شرایط فعلی وضعیت معکوس است و حتی نرخ بهره کوتاه مدت روز شمار از سپرده‌های 5 ساله بالاتر است. یا اوراق مشارکت 6 ماهه نرخ بهره بالاتری نسبت به اوراق مشارکت و سپرده های 5 ساله دارد. در مجموع در حال حاضر نرخ بهره کوتاه مدت بالاتر از بلندمدت است، در نتیجه انتظارات مدیران و فعالان بازار پول این است که نرخ سود روند نزولی داشته باشد. از سوی دیگر، نرخ بهره آتی از اختلاف نرخ بهره سررسید‌های کوتاه مدت و بلندمدت تخمین زده می‌شود؛ این امر انتظارات برای کاهش نرخ بهره در میان‌مدت می‌دهد. * گفتوگو از: محمد صادق‌پور انتهای پیام/ب
93/01/20 - 12:22
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: فارس]
[مشاهده در: www.farsnews.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 58]
-
اقتصادی
پربازدیدترینها