تبلیغات
تبلیغات متنی
محبوبترینها
ساقدوش کیست ؟ | وظیفه ساقدوش در مراسم عقد و عروسی چیست ؟
قایق‌سواری تالاب انزلی؛ تجربه‌ای متفاوت با چاشنی تخفیف
چگونه ویزای توریستی فرانسه را بگیریم؟
معرفی و فروش بوته گرافیتی ریخته گری
بهترین بروکر برای معاملات فارکس در سال 2024
تجربه رانندگی با لندکروز در جزیره قشم؛ لوکس‌ترین انتخاب
اکسپرتاپ: 10 شغل پردرآمد برای مهاجران کاری در کانادا
بهترین سایتهای خرید تیک آبی رسمی اینستاگرام در ایران
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1815398432
آيا فدرال رزرو الگوي ثابت را اجرا خواهد کرد
واضح آرشیو وب فارسی:خبرگزاری موج:
۲۱ مهر ۱۳۹۳ (۲۳:۲۹ب.ظ)
بررسي تأثير تغييرات نرخ بهره بر نوسانات بورس آمريکا؛ آيا فدرال رزرو الگوي ثابت را اجرا خواهد کرد گروه بين الملل خبرگزاري موج
بانک فدرال رزرو آمريکا قدرت بي بديلي در سياست گذاري و اداره اقتصاد ايالات متحده دارد؛ بانکي متشکل از مجموعه اي از بنگاه هاي اقتصادي خصوصي و البته در هم تنيده که مستقل از دولت ايالت متحده، گردش مالي اقتصاد اين کشور را تحت کنترل خود دارد. در واقع فدرال رزرو ميزان سرمايه مقدور براي گردش هاي مالي در اقتصاد ايالات متحده را تعيين و کنترل مي کند.
آنچه اين روزها بيش از هر موضوع ديگر تغييرات بازار بورس وال استريت و همچنين بازار جهاني ارز را تحت تأثير خود قرار داده، اقدام فدرال رزرو براي افزايش نرخ بهره در آمريکا است. از سوي ديگر زمان افزايش نرخ بهره هنوز از سوي اين بانک اعلام نشده و گمانه زني ها در مورد زمان دقيق آن، موجب تغييرات و نوسانات بازار بورس و ارز مي شود. با اين پيش زمينه، اين سوا مطرح است که ميزان تأثيرات افزايش نرخ بهره از سوي فدرال رزرو بر تغييرات بورس و ارز تا چه حد است که حتي گمانه زني ها در مورد زمان دقيق آن، مسائل بسياري را تحت تأثير قرار مي دهد؟
شواهد بسياري وجود دارد که فدرال رزرو در سال آينده ميلادي سياست هاي اقتصادي و مالي سخت گيرانه تري را اعمال خواهد کرد که در نتيجه آن بسياري از سرمايه گذاران و سهامداران نگران آن هستند که با پايان يافتن سياست هاي حال حاضر و سخت گيرانه تر شدن آنها، چه بر سر بازار بورس خواهد آمد؟ با اين وجود بر اساس آنچه تاريخ و آمار نشان مي دهد، افزايش نرخ بهره به معناي افزايش ارزش سهام بورس خواهد بود.
بر اساس اين الگوي تاريخي، روزهاي ابتدايي پس از افزايش نرخ بهره، با تضعيف بازار بورس و نزول آن همراه خواهد بود. اين موضوع کاملا منطقي به نظر مي رسد؛ چرا که فدرال رزرو تا زماني که اقتصاد آمريکا به طور جدي با مشکل مواجه نشود، نرخ را کاهش نمي دهد. بنابراين به محض کاهش مجدد نرخ، اغلب نشانه هايي از مشکلات پيش روي بورس مجددا به چشم مي خورد؛ چرا که پايان افزايش نرخ و آغاز سياست هاي سهل تر، مجموعه اي از مشکلات را به منظور شناخت و حل آنها، پيش روي بازار قرار مي دهد.
با اين وجود نگاهي دقيق به آمار اين سياست فدرال رزرو، نشان مي دهد که برهه زماني مياني؛ يعني بين زمان افزايش ناگهاني و همچنين کاهش ناگهاني نرخ بهره؛ يعني در برهه زماني که ميزان نرخ بهره به طور مستمر و مداوم در حال افزايش است و فدرال رزرو نيز به طور مداوم در حال اعمال سياست هاي سخت گيرانه تر است، تقريبا همواره دوره اي رضايت بخش و موفق براي بازار بورس به شمار مي رود.
در واقع سال هايي که نرخ بهره به طور مداوم افزايش مي يابد، تقريبا بهترين سال هاي شاخص S&P 500 به شمار مي روند.
بين سال هاي 1960 تا 1961، در زمان اوج آمار بالاي بيکاري و روند سريع افزايش تورم که فشار اقتصادي شديدي بر آمريکا وارد مي شد، فدرال رزرو نرخ بهره را در ژوئيه 1961 (تير 1340) از 4.0 درصد به 1.2 درصد کاهش داد. در نتيجه اين سياست، دومين توسعه اقتصادي تاريخ آمريکا از نظر طول مدت زمان، رقم خورد که به دنبال آن و در اثر افزايش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در طول اين سال ها، نرخ بهره در آگوست 1969 (مرداد 1348) به عدد باورنکردني 9.2 درصد رسيد.
در اين برهه زماني بازار بورس آمريکا از رونق بسيار بالايي برخوردار شد که در نتيجه آن نتايج سالانه زير براي S&P 500 رقم خورد:
1961. افزايش ارزش 26.6 درصدي
1962. کاهش ارزش 8.8 درصدي
1963. افزايش ارزش 22.6 درصدي
1964. افزايش ارزش 16.4 درصدي
1965. افزايش ارزش 12.4 درصدي
1966. کاهش ارزش 10.0 درصدي
1967. افزايش ارزش 23.8 درصدي
1968. افزايش ارزش 10.8 درصدي
1969. کاهش ارزش 8.2 درصدي
در واقع شاخص طي يک صعود باورنکردني طي اين سال ها و چند ماه پيش از افزايش شديد نرخ بهره توسط فدرال رزرو، از 57 به حداکثر 106 رسيد.
بدين ترتيب مشخص است که ابتداي اين برهه زماني با دشواري هايي همراه است، چنانچه پايان آن نيز به همين ترتيب دشوار است. اما از سوي ديگر سال هاي مياني اين برهه زماني، که با روند افزايش نرخ بهره همراه است، موفقيت هاي بزرگي را برايS&P 500 نشان مي دهد.
اگر روند دهه 1960 بيانگر اين موضوع است که افزايش نرخ بهره به معناي افزايش ارزش سهام بازار بورس نيز هست، سال هاي ابتدايي دهه 1970، شاهدي بر خلاف اين جريان است.
فدرال رزرو در فوريه 1972 (بهمن 1350) نرخ بهره را به رقم نازل 3.3 درصد کاهش مي دهد، که تقريبا پايين ترين ميزان در آن دهه است. از سوي ديگر پس از اين کاهش، فدرال رزرو در طول اين مدت تا ژوئيه 1974 (تير 1353)، ميزان نرخ بهره را به رقم شوک آور 12.9 درصد افزايش مي دهد.
به دنبال اين تغييرات، ارزش S&P 500 در طول اين حدود دو سال و نيم از 104 به 80 سقوط مي کند که بيانگر سقوط حدود 23 درصدي اين شاخص است.
پس از افزايش شديد نرخ بهره در سال هاي ابتدايي دهه 1970، فدرال رزرو نرخ بهره را در ژانويه 1977 (دي 1355) به 4.6 درصد کاهش داد. با اين حال روند افزايش نرخ بهره به طور مستمر ادامه يافت و در آوريل 1980 (فروردين 1359) به 17.6 درصد رسيد. پس از آن نرخ بهره در ژوئيه 1980 (تير 1359) به 9.0 درصد کاهش يافت، اما؛ در برهه زماني ژانويه 1981 (دي 1359) تا ژوئن 1981 (خرداد 1360) به رقم باور نکردني و شوک برانگيز 19.1 درصد افزايش يافت.
تغييرات ارزش S&P 500 در طول اين برهه زماني از قرار زير است:
1977. کاهش ارزش 7.0 درصدي
1978. افزايش ارزش 6.5 درصدي
1979. افزايش ارزش 18.58 درصدي
1980. افزايش ارزش 31.7 درصدي
1981. کاهش ارزش 4.0 درصدي
پس از اين تغييرات نرخ بهره به طور واضح و البته تدريجي بين سال هاي 1983 تا 1984 کاهش يافت که در نتيجه آن ارزش سهام S&P 500 در سال 1983 افزايش ارزش 22.3 درصدي و در سال 1984 افزايش ارزش 6.15 درصدي را تجربه کرد.
به هر ترتيب پس از اين برهه زماني، روند افزايش نرخ بهره که استمرار بيشتري نيز داشت، از اکتبر 1986 (مهر 1365) و پس از کاهش به 5.8 درصد، آغاز شد و در ماه مه 1989 (ارديبهشت 1368) به 9.8 درصد افزايش يافت. تغييرات ارزش S&P 500 در اين برهه زماني به قرار زير است:
1986. افزايش ارزش 18.5 درصدي
1987. افزايش ارزش 5.8 درصدي
1988. افزايش ارزش 16.5 درصدي
1989. افزايش ارزش 31.5 درصدي
پس از اين افزايش ارزش در سال 1989، نرخ بهره تا سال 1992 بي وقفه کاهش يافت. اما پس از آن راه ديگري در پيش گرفت و پس از تثبيت نرخ بهره روي 3.0 درصد در سال 1993، فدرال رزرو نرخ بهره را به 3.3 درصد در فوريه 1994 (بهمن 1372) افزايش داد و پس از آن نيز اين روند افزايش را حفظ کرد تا جايي که نرخ بهره در ژوئن 1995 (خرداد 1374) به 6.0 درصد رسيد.
با اين وجود ارزش S&P 500 در سال 1994 تنها 1.3 درصد افزايش يافت، اما؛ سال 1995 يکي از بهترين سال هاي S&P 500 در ثبت رکورد بود؛ سالي که ارزش اين شاخص 37.2 درصد افزايش يافت.
پس از آن در ژانويه 1999 (دي 1377) نرخ بهره به 4.6 درصد کاهش يافت، که اين رقم از سال 1995 تا 1999 کمترين ميزان نرخ بهره به شمار مي رفت. پس از آن در اکتبر 2000 (مهر 1379) نرخ بهره به 6.5 درصد افزايش يافت. به دنبال اين افزايش نرخ بهره، ارزش سهام S&P 500 نيز با 14 درصد افزايش از حدود 1230 به 1400 افزايش يافت.
پس از گذشت اين سال ها آخرين بار که نرخ بهره در يک روند افزايش مداوم قرار داشته به برهه زماني بين سال هاي 2004 تا 2007 برمي گردد که نرخ بهره از 1.0 درصد در ژوئن 2004 (خرداد 1383) به حداکثر 5.3 درصد در ژوئيه 2007 (تير 1386) افزايش يافت. در اين برهه زماني نيز تغييرات ارزش S&P 500 به قرار زير است:
2004. افزايش ارزش 10.7 درصدي
2005. افزايش ارزش 4.8 درصدي
2006. افزايش ارزش 15.6 درصدي
2007. افزايش ارزش 5.5 درصدي
بدين ترتيب در طول اين بازه زماني، ارزش سهام S&P 500 از حدود 1120 در ابتداي ژوئن 2004 (اواسط خرداد 1383) به حدود 1470 در ابتداي ژوئيه 2007 (اواسط تير 1386) رسيد که در مجموع افزايش ارزش 31 درصدي را ثبت مي کند.
مسير تاريخي که شرح داده شد، بيانگر تغييرات نرخ بهره از دهه 1960 تا پيش از بحران اقتصادي آمريکا در سال 2008 را شامل مي شود، و در واقع بازار بورس آمريکا در اکتبر 2007 (مهر 1386) و پيش از آنکه بحران اقتصادي نيمه تاريک اقتصاد را به آمريکا نشان دهد، به اوج خود رسيد.
با تمام اين تفاسير، در چند ماه اخير همواره صحبت از افزايش نرخ بهره از سوي فدرال رزرو مطرح بوده است که البته در مورد تعيين زمان دقيق آن نيز بحث بسيار است. اما بسياري از تحليلگران اقتصادي، سرمايه گذاران و سهامداران پيش بيني مي کنند، فدرال رزرو روندي شبيه به مدل بين سال هاي 2004 تا 2007 را شبيه سازي کرده و از سال آينده به اجرا در آورد. از اين رو در صورت تحقق اين موضوع، که افزايش مستمر نرخ بهره را موجب خواهد شد، به نظر مي رسد دليلي براي سقوط ارزش سهام آمريکا وجود نخواهد داشت.
جف ريوز-MarketWatch
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: خبرگزاری موج]
[مشاهده در: www.mojnews.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 89]
-
گوناگون
پربازدیدترینها