محبوبترینها
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
پروازهای مشهد به دبی چه زمانی ارزان می‌شوند؟
تجربه غذاهای فرانسوی در قلب پاریس بهترین رستوران‌ها و کافه‌ها
دلایل زنگ زدن فلزات و روش های جلوگیری از آن
خرید بلیط چارتر هواپیمایی ماهان _ ماهان گشت
سیگنال در ترید چیست؟ بررسی انواع سیگنال در ترید
بهترین هدیه تولد برای متولدین زمستان: هدیه‌های کاربردی برای روزهای سرد
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1832301344
مشكلات و محدوديت‌هاي7 گانه انتشار اوراق تامين مالي
واضح آرشیو وب فارسی:اطلاعات: مشكلات و محدوديت‌هاي7 گانه انتشار اوراق تامين مالي
بازار سرمايه هنوز نتوانسته است گام‌هاي مناسب جهت رفع نياز تأمين مالي شركت‌هاي حاضر در بورس بردارد.
به گزارش ايسنا، محمدجمالي مديرعامل تامين سرمايه آرمان در خصوص مشكلات و محدوديت‌هاي فعلي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه گفت:در سال‌هاي اخير، موضوع تأمين مالي پروژه‌ها و بنگاه‌هاي اقتصادي، به يكي از مهمترين چالش‌هاي توسعه بخش‌هاي توليدي تبديل شده است كه در نتيجه آن، مانعي بسيار جدي براي شتاب بخشيدن به رشد اقتصادي كشور به‌وجود آمده است.
وي افزود:امروزه در اهميت مسئله تامين مالي و سرمايه در گردش در بنگاه‌هاي اقتصادي، هيچ ترديدي وجود ندارد و آمارهاي منتشر شده و نتايج تحقيقات صورت‌گرفته، همگي مؤيد نقش مهم اين مقوله در اقتصاد كشور و فعاليت‌هاي بخش خصوصي است.
وي ادامه داد: براساس آمارهاي منتشر شده توسط نهادهاي تحقيقاتي كشور، تأمين مالي مشكل بيش از 70 درصد بنگاه‌هاي اقتصادي كشور است. همچنين نتايج منتشر شده توسط مجمع جهاني اقتصاد پارسال، حاكي از آن است كه از نگاه فعالان اقتصادي در ايران، معضل دسترسي به منابع مالي در صدر 15 مانع فرآروي كسب و كار و قبل از موانع ديگري چون نبود ثبات سياست‌هاي دولت، تورم قرار گرفته است.
جمالي با بيان اينكه نقش بازار سرمايه در هر كشور عموماً دو كاركرد اساسي دارد،خاطرنشان كرد: نخست، ايجاد كردن بستري مناسب براي سرمايه‌گذاري صاحبان سرمايه و دوم، ايجاد شرايط مناسب و ساز و كارهاي مشخص جهت تأمين مالي بنگاه‌هاي اقتصادي است.
وي اضافه كرد: با بررسي شرايط كنوني و به بيان اكثر فعالان حوزه اقتصاد كشور، بازار سرمايه در ايران با وجود تلاش‌هاي ستودني چند سال اخير متوليان بازار، هنوز نتوانسته است گام‌هاي مناسب جهت رفع نياز تأمين مالي شركت‌هاي حاضر در بورس اوراق بهادار و شركت فرابورس بردارد.
مدير عامل تامين سرمايه آرمان درباره مشكلات و محدوديت‌هاي فعلي تأمين مالي از طريق بازار سرمايه، گفت:عدم شناخت كافي و مناسب بنگاه‌هاي اقتصادي و شركت‌هاي بورسي نسبت به روش‌ها و شيوه‌هاي تأمين مالي كه از طريق مكانيزم بازار سرمايه ميسر، استفاده نكردن اكثر شركت‌هاي حاضر در بورس از ظرفيت بالاي ابزارهاي تأمين مالي تا كنون، مؤيد وجود اين مشكل در اين حوزه است.
وي با طرح سوالي ادامه داد: در يكي دو سال اخير چه تعداد شركت و به چه مبالغي توانسته‌اند از طريق انتشار اوراق اجاره، مرابحه، اوراق مشاركت و ديگر ابزارهاي قابل استفاده درحوزه بازار سرمايه، استفاده كرده و اقدام به تأمين مالي كنند؟
وي تاكيد كرد:فراهم شدن شرايط استفاده از ابزارهاي متنوع در چند سال اخير قابل تقدير است، ليكن بسياري از شركت‌هاي بورسي كه به لحاظ شرايط موجود، امكان بهره‌برداري و استفاده از اين ابزارها را جهت تأمين مالي دارا هستند، با وجود نياز مبرم به تأمين مالي، به‌دليل عدم آشنايي مديران و تصميم‌گيرندگان اين شركت‌ها، هنوز وارد مرحله استفاده از اين ابزارها جهت تأمين مالي نشده و در موارد بسياري مشاهده شده است كه شركت‌ها، شرايط تأمين مالي از طريق ابزارهاي موجود در بازار سرمايه را دارند، ليكن به جاي بهره بردن از اين ابزارها و بهره جستن از اين فرصت مناسب، به انجام برخي اقدامات همچون تعطيلي بخشي از خطوط توليد و تعديل نيرو و ... روي مي‌آورند.
جمالي نبود جذابيت سرمايه‌گذاري در اوراق تأمين مالي منتشر شده براي سرمايه‌گذاران را از ديگر مشكلات ابزارهاي تأمين مالي بازار سرمايه دانست و توضيح داد: اين مشكل ناشي از تفاوت فاحش نرخ تورم ساليان اخير كشور با نرخ بازدهي اوراق تأمين مالي است.
وي ادامه داد:بررسي ميزان انتشار اوراق تأمين مالي در ماه‌هاي اخير در كشور، حاكي از آن است كه برخلاف ساليان نه چندان دور كه سرمايه‌گذاري در اوراق مشاركت با پشتوانه دولتي، يكي از جذاب‌ترين سرمايه‌گذاري‌ها براي صاحبان سرمايه به‌شمار مي‌رفت، استقبال چنداني از اوراق تأمين مالي منتشر شده در بازار سرمايه صورت نگرفته و در موارد مذكور، در نهايت متعهد پذيره‌نويسي به‌دليل عدم استقبال از اين اوراق، مجبور به خريد اين اوراق شده است و اين مسئله عمدتاً ناشي از تفاوت نرخ تورم در كشور با نرخ اعلامي اينگونه اوراق است.
به گفته وي، يگانه راه برون رفت از وجود تفاوت بالا بين نرخ تورم و نرخ اين اوراق، در سايه تثبيت شرايط اقتصادي كشور ميسر مي‌شود و با كاهش و از بين بردن اين تفاوت و فراهم كردن شرايط جذاب براي نرخ بازدهي اوراق تأمين مالي مثل افزايش منطقي و با برنامه سود اوراق تأمين مالي، بتوان مجدداً سرمايه‌گذاران را به خريد اين اوراق ترغيب كرد.
جمالي طولاني بودن فرآيند انتشار اوراق تأمين مالي و پيچيدگي زياد اين فرآيند و هزينه بالاي انتشار اين اوراق براي ناشر را از ديگر مشكلات و محدوديت‌هاي انتشار اوراق تأمين مالي دانست و گفت: شايد به‌دليل تجربه اندك بازار سرمايه كشور در زمينه انتشار اوراق تأمين مالي جديد (مثل اوراق اجاره و مرابحه) هنوز مشكلات و موانع انتشار اين اوراق، فرصتي كافي براي كشف و رفع شدن پيدا نكرده‌اند و لازم است تا با گذشت زمان و استفاده بيشتر از اوراق تأمين مالي، اطلاعات كافي نسبت به مشكلات مربوط به مكانيزم انتشار اين اوراق فراهم شود و با شفاف‌شدن ابهامات موجود در قوانين و دستورالعمل‌هاي مربوط به مكانيزم انتشار اين اوراق (به خصوص اوراق بدهي)، شرايط را براي استفاده گسترده‌تر شركت‌هاي بورسي از اين ابزار مهيا كرد.
مدير عامل تامين سرمايه آرمان اضافه كرد: نبود هماهنگي بين نهادهاي تصميم‌گير و مجري انتشار اوراق تأمين مالي از ديگر مشكلات مهم اين حوزه است به طوري كه در پاره‌اي موارد اينكه يك متولي در حوزه تأمين مالي تلاش مي كند تا نقش خود را نسبت به ساير متوليان اين حوزه پررنگ‌تر و مهم‌تر معرفي كند، باعث بروز مشكلات عديده‌اي براي ناشران اوراق تأمين مالي شده است. مشكلات به‌وجود آمده براي برخي از شركت‌ها ناشي از برخي رفتارهاي بانك مركزي و ساير متوليان امر در چند سال اخير، حاكي از اين موضوع است.
وي اضافه كرد: از طرفي، تفسير و تلقي هر يك از متوليان امر به‌صورت سليقه‌اي، باعث بروز برخوردهاي متفاوت با ناشران مختلف در خصوص موضوعاتي يكسان شده است كه عدم ثبات رويه را در اجراي قوانين و دستورالعمل‌هاي مرتبط با انتشار اوراق تأمين مالي نشان مي‌دهد.
جمالي در ادامه ساير مشكلات و محدوديت‌هاي حوزة تأمين منابع مالي در بورس را محدوديت‌هاي حاكم بر بازار بدهي در ايران به‌دليل وجود شبهات و ممنوعيت‌هاي ديني در مورد اين ابزارها و نوپا بودن اين بازار و ابزارهاي جديد معرفي شده،نبود قوانين شفاف و مشخص در مورد انتشار برخي اوراق تأمين مالي (اوراق بدهي)، پذيرش نشدن قراردادها، امتيازات و حقوق مالكيتي متعلق به پروژه‌ها به جاي وثيقه در تأمين مالي پروژه‌ها،فراهم نبودن شرايط و زمينه‌ها براي جذب سرمايه‌گذاران خارجي ونبود هماهنگي بين نهادهاي تصميم‌گير و اجراي سليقه‌اي مقررات دانست.
وي در پاسخ به اين سوال كه چرا فعالان بازار براي تأمين مالي بيشتر به سمت بازار پول رفته و به تأمين مالي از طريق بازار سرمايه رغبتي ندارند؟گفت:قدمت سيستم بانكي كشور و نبود توسعه يافتگي بازار سرمايه و رشد روز افزون تعداد بانك‌ها و مؤسسات اعتباري فعال در ايران در طول سال‌هاي اخير، باعث شده است كه بازار پول در مقايسه با بازار سرمايه از رشد بالاتري بهره‌مند شود و در كنار اين موضوع، نبود توسعه يافتگي بازار سرمايه به نسبت توسعه سيستم و شبكه بانكي، بر اقبال بيشتر فعالان اقتصادي به استفاده از شبكه بانكي در مقابل بازار سرمايه افزوده است.
وي ادامه داد:به دليل گسترش بيشتر شبكه بانكي در مقايسه با مكانيزم انتشار اوراق تأمين مالي از طريق بازار سرمايه، باعث شده است كه ساز و كار بازار سرمايه در كشور شناخته شده نبوده و به زعم فعالان اقتصادي، در ايران زمينه تأمين مالي از طريق بورس به دليل ناشناخته بودن آن براي ايشان، از اقبال مناسبي برخوردار نيست.
جمالي خاطر نشان كرد:توسعه يافتگي در تأمين مالي از طريق بازار سهام به ميزان توسعه يافتگي در تأمين مالي از طريق شبكه بانكي نيست. عمر بالاي تأمين مالي از طريق منابع بانكي در مقابل تأمين مالي از طريق بازار سرمايه، باعث شده است كه فعالان اقتصادي كشور داراي تسلط و اطلاعات بيشتري در بهره‌بردن از اين روش باشند و تسلط و آشنايي داراي آشنايي بيشتري نسبت به اين روش كسب كند. ليكن، تأمين مالي از طريق بازار سرمايه، داراي زواياي پنهان زيادي براي شركت‌ها و فعالان اقتصادي بوده و معمولاً به‌دليل همين مجهولات حاكم بر اين روش، اين افراد كمتر به استفاده از اين روش ترغيب مي‌شوند.
وي تصريح كرد:علاوه بر اين سرعت اجرا شدن فرايند تأمين مالي در بورس نسبت به بانك‌ها كندتر بوده و اخذ مجوزهاي لازم براي تأمين مالي از طريق بورس نسبت به بانك‌ها، دشوارتر و داراي پيچيدگي بيشتري است.
چهارشنبه 20 آذر 1392
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: اطلاعات]
[مشاهده در: www.ettelaat.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 23]
-
اقتصادی
پربازدیدترینها