محبوبترینها
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
پروازهای مشهد به دبی چه زمانی ارزان میشوند؟
تجربه غذاهای فرانسوی در قلب پاریس بهترین رستورانها و کافهها
دلایل زنگ زدن فلزات و روش های جلوگیری از آن
خرید بلیط چارتر هواپیمایی ماهان _ ماهان گشت
سیگنال در ترید چیست؟ بررسی انواع سیگنال در ترید
بهترین هدیه تولد برای متولدین زمستان: هدیههای کاربردی برای روزهای سرد
در خرید پارچه برزنتی به چه نکاتی باید توجه کنیم؟
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1826196920
مقاله وارده/ افزایش چند برابری نرخ خوراک پتروشیمیها به ریزش شاخص دامن زد/ اوراق مشارکت 23 درصدی باعث بی اعتمادی سرمایه گذاران شد
واضح آرشیو وب فارسی:فارس: مقاله وارده/
افزایش چند برابری نرخ خوراک پتروشیمیها به ریزش شاخص دامن زد/ اوراق مشارکت 23 درصدی باعث بی اعتمادی سرمایه گذاران شد
اعلام نرخهای جدید بهره مالکانه، افزایش چند برابری نرخ خوراک پتروشیمیها (مجموعه تصمیمات بودجهای مجلس شورای اسلامی) به سرعت ریزش شاخص دامن زد.
اخیرا گزارشی از علل ریز شاخص بورس از طرف توکلی، نماینده مجلس شورای اسلامی در رسانهها منتشر شد. این مقاله از آن جهت اهمیت دارد که ایشان نقش کلیدی تصمیمات بودجهای مجلس را در افت شاخص بورس، تا حد زیادی نادیده گرفته و اغلب عوامل افت را صرفاً به تصمیمات دولت ربط دادهاند. مطمئناً در افت شاخص بورس تنها تصمیمات بودجهای مجلس دخیل نبوده و مجموعه تصمیمات دولت (اعمال سیاستهای پولی انقباضی) و تصمیمات بودجهای مجلس موجب این عامل شده است، اما به نظر میرسد در تحلیل علل افت شاخص، باید جمیع عوامل بطور کامل و براساس میزان تأثیری که بر وضعیت بورس داشتهاند، مورد بررسی و ارزیابی قرار گیرد. در نوشتار زیر سعی کرده ایم ضمن نقد و بررسی گزارش تحلیلی ارائه شده در گزارش آقای توکلی، عوامل ریزش شاخص بورس را تحلیل کنیم. پتروشیمیها، دلیل اصلی سقوط بورس همانگونه که جناب آقای توکلی به درستی در مقاله خود اشاره کرده اند، تنها دلیل ریزش شاخص بورس صرفاً افزایش نرخ خوراک شرکتهای پتروشیمی نبوده است. ماجرای نرخ خوراک بعد از ریزش شاخص بورس شروع شد. بازار به دلایل دیگری سقوط خود را آغاز کرده بود. اعلام نرخهای جدید بهره مالکانه، افزایش چند برابری نرخ خوراک پتروشیمیها (مجموعه تصمیمات بودجهای مجلس شورای اسلامی) به سرعت ریزش شاخص دامن زد. و درآخر انتشار، اوراق مشارکت با سررسید 6 ماهه نرخ 23 درصدی سالانه زنجیره بی اعتمادی سرمایه گذاران راکامل کرد. برای روشن شدن مطلب در نمودار زیر روند حرکتی بازار سرمایه در تاریخ ریزش همراه جزئیات مورد بررسی قرار می گیرد:
1. همان گونه که در نمودار مشخص است در تاریخ 8 بهمن ماه 92 اعمال فرمولی برای قیمت گذرای خوراک پتروشیمیهادر کمیسیون تلفیقی مجلس مصوب شد. این در حالی است که اصلاح بازار از 23 روز پیش شروع شده بود. واقعیت این است که این رایزنی ها پیش از بحث در کمیسیون در بازار سرمایه مطرح بوده است، این نزول 23 روزه همان گونه که ذکر شد، دلایل متفاوتی داشت، یکی از این دلایل همین بحث نرخ خوراک بوده است. 2. ازتاریخ 8 تا 15 بهمن 92 بازار دچار آشفتگی معاملاتی تایید یا عدم تایید و هم چنین عدم تخمین در تعیین سود و زیان شرکتها شد. طبیعی است در این حالت بازار هم روند صعودی و هم نزولی را تجربه خواهد کرد. در این چند روزه شاهد معاملات احساسی بودیم. 3. تاریخ از 15 الی 23 بهمن با روشن شدن تصویب نرخ خوراک و رفع ابهام در این زمینه، صف های فروش سنگینی را شاهد بودیم، این در حالیست که پتروشیمی ها در 19 بهمن با تعویقی چند روزه متوقف شده اند. در قبل و بعد از این تاریخ بازار تمایلات ریزشی داشته است؛ در ضمن در این تاریخ بحث انتشار اوراق مشارکت با سر رسید 6 ماهه و نرخ 23 درصداز طرف بانک مرکزی مطرح شد. 4. ریزش شاخص تا 23 بهمن و به عبارتی بهتر با احتساب تعطیلات تا 26 بهمن ادامه مییابد؛ از روز شنبه 26 بهمن بازار روند صعودی به خود میگیرد؛ این ذهنیت در برخی از تحلیلگران ایجاد میشود که تاثیرات افزایش نرخ پتروشیمیها در این روز به پایان رسیده است و اگر هم ریزشی بعد از آن ایجاد شود حداقل مربوط به این موضوع نیست. این در حالیست که بازار به خاطر محدودیت گذاشتن در سفارشات فروش از تاریخ 26 بهمن تکانه های مثبت جزئی را شاهد بود. با توجه به اینکه در این تاریخ شرکتهای پتروشیمی قابل معامله هم نبودند، طبیعی است که بازار با قانون جدید مقداری رشد داشته باشد؛ لذا به محض باز شدن پتروشیمیها در تاریخ 13 اسفند اثر تصمیم افزایش نرخ خوراک دوباره در روند حرکتی بازار دیده میشود و این ریزش بار دیگر ادامه پیدا میکند. 5. در تاریخ 21 اسفند محدودیت سفارشات فروش برداشته شد که این موضوع متقارن با هفته انتهایی معاملات بازار شده است که معمولا در آن برهه از سال بازار واکنش مثبت دارد. همان گونه که ملاحظه میکنید بازار بعد از تصویب افزایش نرخ تا مدتها در التهاب قرار داشته است. وقتی به همه ی این عوامل در قالب یک زنجیرهی به هم پیوسته نگاه میکنیم، متوجه میشویم که بازار در ماجرای پتروشیمیها غافلگیر شده است و در چند مرحله تمایلات ریزشی خود را بروز داده است. پر واضح است که بعد از انتشار گزاراشات و پوشش های نامناسب (احتمالی) شرکتهای پتروشیمی در آینده نیز تاثیر منفی خود را خواهند داشت. اقدام افزایش نرخ خوراک پتروشیمیها در چند نوبت به بازار سرمایه ضربه وارد کرده است که این اتفاق را نمی توان تمام شده تلقی کرد. از نظر بنیادی 8 شرکت پتروشیمی و سرمایه گذاری حاضر در بورس اوراق بهادار تهران که متاثر از افزایش نرخ خوراک است، به خاطر این افزایش حدود 730 میلیارد تومان تعدیل منفی در سود دادهاند. اگر نسبت p.e حدود 6 را که رقم فعلی بازار است به این سود دهیم متوجه میشویم از نظر بنیادی حدودا 4400 میلیارد تومان از ارزش ذاتی بازارسرمایه به خاطر این 8 شرکت پتروشیمی از بین رفته است. این فقط برای شرکتهای موجود در بورس است و شرکتهای پتروشیمی فرابورس ضرر بیشتری به آن شاخص زده اند. در نهایت میتوان این گونه نتیجهگیری کرد که گران کردن نرخ خوراک پتروشیمیها تنها عامل ریزش این 7 ماه بازار نبوده است اما یکی از عوامل مهـم در بروز این اتفاق است. بنابراین با این نتایج میتوان نظر جناب آقای دکتر توکلی در زمینه بی تاثیربودن افزایش نرخ خوراک درریزش شاخص را رد کرد. جهش ارزی و ارتباط آن با شاخص: علت رشد نرخ ارز در مدت نه ماهه (از آذر ماه 90 تا مرداد 91) به چند دلیل عمده صورت گرفت: 1- تحولات مربوط به سفارت انگلستان در تهران 2- مصوبه اتحادیه اروپا مبنی بر عدم خرید نفت از ایران 3- تنگ تر شدن دامنه تحریم های ظالمانه اتحادیه اروپا بر اقتصاد کشور در مدت مذکور 4- عدم انتشار اخبار مثبت از مذاکرات ایران با گروه 5+1 دراستانبول ، بغداد و مسکو 5- وضعیت نگران کننده حاکم بر سوریه و احتمال شکل گیری جنگ داخلی در این کشور همه این موارد نگرانی زیادی در شرایط اقتصادی کشور در مدت مذکور بوجود آورد و همین عامل نیز موجب رشد بیش از 70 درصدی نرخ دلار در نه ماهه منتهی به مرداد ماه سال 91 گردید . عدم ثبات در اقتصاد کشور بدون تردید ریسک سرمایه گذاری را افزایش داده و بازار بورس، به عنوان قلب تپندهی اقتصاد در این شرایط نمی توانست روندی مخالف با شرایط اقتصادی کشور در پیش گیرد. البته رشد نرخ ارز در این زمان علیرغم نگرانی از شرایط سیاسی حاکم بر کشور، بر شاخص بورس تاثیر مثبت نیز داشته است به نحوی که روند رو به رشد شاخص از 7 آذر ماه 90 تا 28 فروردین ماه 91 توام با رشد نرخ ارز ادامه پیدا کرد و برای این مدت، رشد 14 درصدی ( از 23977 واحد تا 27389 واحد ) ثبت شده است، اما پس از 28 فروردین ماه 91 و همزمان با نتیجه نرسیدن مذاکرات استانبول روند حرکتی شاخص بورس با نرخ دلار معکوس شد و این روند تا اواسط مرداد ماه ادامه پیدا کرد. بلافاصله بعد از فروکش کردن التهابات موجود در آن زمان به خصوص تحولات سوریه و روشن شدن تاثیر رشد نرخ ارز بر سود آوری شرکت ها شاهد بهبود ملموس بازار سرمایه و آغاز رشد قابل توجه شاخص بورس در آن مقطع بودیم. هم چنین لازم به ذکر است شرکت های موجود در بازار بورس اوراق بهادار با بالا رفتن نرخ ارز هیچ تفسیر درستی از محاسبه مبلغ مابه التفاوت ایجاد شده نداشته اند و بنابراین سرمایه گذاران نیز با پدیده جدیدی به اسم تسعیر ارز رو برو شدند که برای آنها پر از ابهام بود. بعد از مدتی نسبتا طولانی شرکتها در صورت سود و زیان خود این پدیده را به عنوان سود شناسایی کردند و روند رو به رشد بازار نیز بعد از آن اتفاق افتاد. هم چنین باید توجه داشت، اینکه کاهش ارزش پول محلی در یک کشور باعث رشد شاخص بورس آن کشور شود در تمام دنیا یک امری بدیهی و طبیعی است. به عنوان مثال اتفاقات اخیر اقتصادی کشور ژاپن را مورد بررسی قرارمی دهیم. چند وقت پیش که آقای شینزوآبه مدیریت دولت ژاپن را بر عهده گرفت برنامه اقتصادی اش رشد اقتصادی ژاپن بود، ایشان تصمیم گرفت با ایجاد سیاستهای مالی و پولی انبساطی رشد اقتصادی ایجاد کند، برای این مهم و برای رسیدن به رشد 2% شروع به بی ارزش کردن ین نمود. در این دوره ارزش ین ژاپن در مقابل دلار آمریکا بیش از 50% کاهش یافته و در همین دوره شاخص بورس ژاپن نیز همین مقدار رشد نموده است. در واقع یکی از معیارهای مهم رشد (کاهش) شاخص بورس هر کشور نوسانات ارزش پول ملی آن کشور و اعمال سیاست های مالی و پولی حاکم برآن است. در زیر رابطه ارزش ین ژاپن با شاخص بورس آن کشور آورده شده است.
زمانی که دلار دولتی در ایران 1226 تومان بود (پائیز 1391) و قیمت فروش محصولات شرکتها بر اساس این دلار نرخ گذاری می شد، شاخص کل بورس تهران حدود 28000 واحد بود این درحالی است که در حال حاضر دلاربه 3100 تومان رسیده است. در واقع با تناسبی که بین دلار قدیم و جدید وجود دارد شاخص کل هم متناسب با همان نسبت رشد نموده است. با محاسبه این افزایش نرخ دلار به رقم 70000 در شاخص بورس میرسیم که اگر فرمول شاخص رابدون در نظرگرفتن سودهای نقدی در آن محاسبه کنیم به همان اعداد 90 هزار واحدی شاخص کل خواهیم رسید. بنابراین مشاهده میکنیم که اتفاقاتی که در بازار سرمایه ایران پیش آمد، فقط مختص ایران نبوده و در هرکشوری که این رویه را در پیش میگیرد، اتفاق میافتد. تهیه و تنظیم: شرکت مشاورسرمایه گذاری آوای آگاه انتهای پیام/ب
93/04/17 - 15:33
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: فارس]
[مشاهده در: www.farsnews.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 48]
صفحات پیشنهادی
عضو شورایعالی بورس در گفتوگو با فارس وزیر اقتصاد از منافع سهامداران دفاع نکرد/ افزایش غیرمنطقی نرخ خوراک پترو
عضو شورایعالی بورس در گفتوگو با فارسوزیر اقتصاد از منافع سهامداران دفاع نکرد افزایش غیرمنطقی نرخ خوراک پتروشیمیها پیشنهاد دولت بودعضو کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی با اشاره به حضور طیبنیا در مجلس برای پاسخگویی راجع به کاهش شاخص بورس افزایش غیرمنطقی نرخ خوراک پتروشیمیهانائب رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس در گفتوگو با فارس تأکید کرد بررسی رابطه میان افزایش نرخ خوراک پتروشیمی با کاهش
نائب رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس در گفتوگو با فارس تأکید کردبررسی رابطه میان افزایش نرخ خوراک پتروشیمی با کاهش شاخص بورس دولتیها برای دفاع حضور نداشتندنایب رئیس کمیسیون مجلس شورای اسلامی با حضور مدیران ارشد بازار سرمایه از جمله علی صالحآبادی رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار و حسبا آمدن اخبار مثبت از سوی دولت و مجلس شاخص بورس مثبت شد/ تأثیرات کاهش نرخ خوراک و افزایش قیمت محصولات پتروشیمی
با آمدن اخبار مثبت از سوی دولت و مجلسشاخص بورس مثبت شد تأثیرات کاهش نرخ خوراک و افزایش قیمت محصولات پتروشیمیشاخص کل بورس در دقایق ابتدایی معاملات امروز با افزایش بیش از 600 واحدی به کانال 72 هزار واحدی بازگشت که در این باره یک شرکت مشاور سرمایهگذاری به ارائه تحلیلی از وضعیت سودخریداران مسکن در انتظار ارزانی نرخ اوراق/ با وام 35 میلیونی چند متر خانه میتوان در شمال شهر خرید
اقتصادی راه و مسکن رکود در بازار خرید و فروش مسکن خریداران مسکن در انتظار ارزانی نرخ اوراق با وام 35 میلیونی چند متر خانه میتوان در شمال شهر خرید خبرگزاری مهر - گروه اقتصادی انتظار خریداران وام مسکن برای کاهش قیمت این وام بازار خرید و فروش آن را با رکود مواجه کرده و معاملاافزایش چندبرابری حقوق دولتی معدنکاران را با مشکل روبه رو کرده است
مدیرعامل معدن بوکسیت خراسان شمالی افزایش چندبرابری حقوق دولتی معدنکاران را با مشکل روبه رو کرده است بجنورد - ایرنا - مدیرعامل معدن بوکسیت سرخ چشمه اسفراین می گوید افزایش چند برابری حقوق دولتی در سال جاری به نسبت سال قبل بار سنگینی است که معدنکاران این استان را با مشکل روبه رتکرار/ با تصویب شورای پول و اعتبار حداقل نرخ سود عقود مشارکتی ۲۱ درصد شد/ سود اوراق مشارکت 22 درصد/ تعیین نرخ
تکرار با تصویب شورای پول و اعتبارحداقل نرخ سود عقود مشارکتی ۲۱ درصد شد سود اوراق مشارکت 22 درصد تعیین نرخ سود تسهیلات مسکن و لیزینگشورای پول و اعتبار در جلسه امروز خود حداقل نرخ سود مورد انتظار عقود مشارکتی هنگام عقد قرارداد بین بانکها و موسسات اعتباری و مشتری را معادل 21 درصواکاوی دلایل افت شاخص بورس/۹ مشکل بورس داخلی است/ نباید فقط انتظار افزایش شاخص بورس داشته باشیم/ نرخ جواز کارگ
واکاوی دلایل افت شاخص بورس ۹مشکل بورس داخلی است نباید فقط انتظار افزایش شاخص بورس داشته باشیم نرخ جواز کارگزاری ۱۱میلیارد تومانیک کارشناس اقتصادی گفت مشکل بورس داخلی است و نباید از بورس فقط افزایش شاخص کل را داشته باشیم محمد حسن اعتضادی در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاریافزایش چند برابری قیمت میوه و ترهبار در بازار
افزایش چند برابری قیمت میوه و ترهبار در بازارتاریخ انتشار يکشنبه ۱۵ تير ۱۳۹۳ ساعت ۱۲ ۵۹ در حالی که انواع میوه و ترهبار در بازار عمدهفروشی از کیلویی هزار تا ۸۰۰۰ تومان عرضه میشود قیمت این محصولات در بازار خردهفروشی به بیش از ۱۵ هزار تومان میرسد بهافزایش چند برابری قیمت میوه و ترهبار در بازار+جدول
یکشنبه ۱۵ تیر ۱۳۹۳ - ۱۱ ۳۰ در حالی که انواع میوه و ترهبار در بازار عمدهفروشی از کیلویی هزار تا 8000 تومان عرضه میشود قیمت این محصولات در بازار خردهفروشی به بیش از 15 هزار تومان میرسد به گزارش خبرنگار خبرگزاری دانشجویان ایران ایسنا گرچه قیمت انواع میوه و ترهبار به ویژهدر گفتوگو با فارس بررسی شد تحلیل ناظر بازار از تأثیر مصوبه جدید شورای پول و اعتبار/ علامت مثبت نرخ کاهشی اورا
در گفتوگو با فارس بررسی شدتحلیل ناظر بازار از تأثیر مصوبه جدید شورای پول و اعتبار علامت مثبت نرخ کاهشی اوراق در بورسمدیر امور بورسهای سازمان بورس با ارائه تحلیلی از نرخ جدید اوراق مشارکت و ذخیره قانونی بانکها در آخرین مصوبه شورای پول و اعتبار گفت انتظارات از کاهش نرخ تورم موجافزايش نرخ 17 ارز بانکي/ هر دلار آمريکا 25650 ريال اعلام شد
۱۰ تير ۱۳۹۳ ۱۰ ۱ق ظ افزايش نرخ 17 ارز بانکي هر دلار آمريکا 25650 ريال اعلام شد امروز سه شنبه نرخ 16 ارز بانکي کاهش 17 ارز افزايش و 6 ارز ثابت ماند امروز سه شنبه نرخ دلار آمريکا با يک ريال افت 25 650 ريال پوند انگليس با 195 ريال رشد 43 871 ريال و قيمت يورو با 107 ريال افزمصباحی مقدم: بیمه شخص ثالث ۱۵ درصد افزایش پیدا کند/ افزایش نرخ نیاز به مصوبه دولت دارد
مصباحی مقدم بیمه شخص ثالث ۱۵ درصد افزایش پیدا کند افزایش نرخ نیاز به مصوبه دولت داردعضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس با بیان اینکه هرگونه افزایش نرخ بیمه بدون تصویب هیات وزیران خلاف قانون است گفت نرخ رشد بیمه شخص ثالث به ۱۵ درصد کاهش یابد و رئیس جمهور هم به کاهش نرخ تمایل داردمدیرعامل سرمایهگذاری غدیر در گفتوگو با فارس خبر داد تعدیل مثبت پتروشیمیها پس از تغییر مبنای قیمت پایه/ تأثی
مدیرعامل سرمایهگذاری غدیر در گفتوگو با فارس خبر دادتعدیل مثبت پتروشیمیها پس از تغییر مبنای قیمت پایه تأثیر مصوبه دولت در تفکیک نرخهانماینده سهامدار بزرگ شرکتهای پتروشیمی گفت پس از تغییر مبنای قیمت پایه محصولات بر مبنای ارز آزاد پتروشیمیها تعدیل مثبت خواهند داد و پس از اعلافزايش نرخ بيمه شخص ثالث غيرقانوني است
۱۴ تير ۱۳۹۳ ۲۲ ۴۳ب ظ افزايش نرخ بيمه شخص ثالث غيرقانوني است نماينده مردم تهران در مجلس شوراي اسلامي با اشاره به اينکه رئيس جمهور خواهان کمترين افزايش در نرخ بيمه شخص ثالث است به اقدام غي قانوني سنديکاي شرکت هاي بيمه در افزايش 24 درصدي نرخ بيمه شخص ثالث بدون تصويب هيئت وزيران اافزایش نرخ بیمه شخص ثالث غیرقانونی است
افزایش نرخ بیمه شخص ثالث غیرقانونی است نماینده مردم تهران در مجلس شورای اسلامی با اشاره به اینکه رئیس جمهور خواهان کمترین افزایش در نرخ بیمه شخص ثالث است به اقدام غی قانونی سندیکای شرکت های بیمه در افزایش 24 درصدی نرخ بیمه شخص ثالث بدون تصویب هیئت وزیران انتقاد کرد کد خبر ۴۱۳۶افزایش نرخ بانکی دلار، یورو و پوند
افزایش نرخ بانکی دلار یورو و پوند تهران - ایرنا - بانک مرکزی نرخ 39 ارز بانکی را اعلام کرد که بر این اساس نرخ دلار یورو و پوند نسبت به روز گذشته افزایش یافت به گزارش روز دوشنبه ایرنا نرخ دلار آمریکا با 22 ریال رشد 25 651 ریال پوند انگلیس با 20 ریال افزایش 43 676 ریال و نرخ ینرخ بانکی 16 ارز کاهش و قیمت 17 واحد پولی افزایش یافت
نرخ بانکی 16 ارز کاهش و قیمت 17 واحد پولی افزایش یافت تهران - ایرنا - بانک مرکزی نرخ بانکی 39 ارز را اعلام کرد که بر این اساس نرخ 16 ارز نسبت به روز گذشته دوشنبه افت قیمت هشت ارز ثابت و نرخ 17 واحد پولی افزایش یافت به گزارش روز سه شنبه ایرنا نرخ دلار آمریکا با یک ریال افت 25-
اقتصادی
پربازدیدترینها