حباب طلا؛ بلی یا خیر؟

واضح آرشیو وب فارسی:ایران ویج: حباب طلا؛ بلی یا خیر؟
www.iranvij.ir | گروه اینترنتی ایران ویج ‌

قیمت طلا در بازارهای جهانی در ماه میلادی گذشته به بالاترین رکوردهای مشاهده شده تا کنون رسید و این سوال را در ذهن کارشناسان و سرمایه گذاران ایجاد کرد که آیا زنگ خطر “حباب” را به صدا درآورده است؟ آیا افزایش بهای این فلز گران، حبابی است؟ به گزارش خبرنگار بین الملل خبرگزاری دانشجویان ایران(ایسنا)، قیمت طلا از ۲۵۵ دلار در اوت سال ۱۹۹۹ به بیش از ۱۸۰۰ دلار بدون کاهش یا سقوط قیمت در هر اونس رسیده است. بنابراین درک جذب شدن سرمایه گذاران به سوی این فلز به ویژه در مقایسه با آشفتگی در بازار سهام طی همین مدت، ساده است. همچنین با توجه به رشد مداوم قیمت طلا در بیش از یک دهه گذشته، انتظار عمومی از ادامه افزایش قیمت طلا قابل درک است. با این همه رشد بهای طلا در سال جاری شتاب یافته و این پرسش را مطرح کرده است که آیا اکنون طلا خیلی گران نیست؟ در مقایسه با حباب های دیگر، افزایش بهای طلا در واقع یکنواخت به نظر می رسد. قیمت طلا در ۱۰ سال گذشته تا ماه اوت که به رکورد هزار و ۹۱۷ دلار و ۹۰ سنت در هر اونس رسید، ۵۸۷ درصد افزایش داشت. در مقابل، قیمت نفت خام طی یک دهه پیش از اینکه به اوجش در سال ۲۰۰۸ برسد، تقریبا ۱۰ برابر افزایش یافت اما هیچ کدام از این دو قابل مقایسه با نزدک نبودند. شاخص بازار سهام آمریکا، بیش از دو هزار درصد در یک دهه تا مارس ۲۰۰۰، صعود کرده است. مقایسه های دیگر نتایج چندان روشنی در برندارند. بر اساس ارزیابی دویچه بانک، در واقع طلا با تطبیق برای هر دوی تولید کننده و تورم مصرف کننده آمریکایی، از اوج قیمت در سال ۱۹۸۰ فراتر رفته است. این امر نشان می دهد که قیمت در حال حاضر فوق العاده گران است. از سوی دیگر دویچه بانک، طلا را در مقایسه با قیمت نفت یا شاخص سهام ۵۰۰ اس اند پی محاسبه می کند که حرکت به سمت سه هزار دلار را نشان می دهد. راه دیگر ارزیابی حبابی بودن قیمت طلا، بررسی استدلال های اصلی به نفع آن است. یکی از این استدلال ها این است که طلا در برابر کاهش ارزش دلار، حفاظت می کند. با این همه رشد بیش از ۲۰ درصدی بهای طلا از ماه آوریل تاکنون، در حالی روی داده است که ارزش دلار واقعا تغییر نکرده است. دلیل دیگر این است که طلا در برابر تورم فراگیر حفاظت می کند. با این همه این مسئله با ضعیف شدن اقتصادهای توسعه یافته و تشدید سیاست پولی در اقتصادهای نوظهور بعید به نظر می رسد. طلا به عنوان ذخیره سرمایه توصیف می شود اما تاریخ چند دهه گذشته نشان می دهد که می تواند از این نظر برای دوره های زمانی طولانی، بسیار بد باشد. نوسان قیمت رو به رشد نیز علیه این استدلال شمرده می شود. پشتیبان واقعی طلا، نزدیک یا زیر صفر بودن نرخ های بهره بانکی است که یک حس بحران را تقویت کرده و موجب افزایش تقاضای سرمایه گذاری برای این فلز گران بها شده است. بانک مرکزی آمریکا در نهم ماه اوت وعده داد نرخ بهره پایه را تا حداقل سال ۲۰۱۳، بین صفر و ۰.۲۵ درصد نگه دارد تا به رشد اقتصاد این کشور کمک کند. در واقع افزایش یک باره اخیر بهای طلا از ماه ژوییه تاکنون، مصادف با رکود در بازار مسکن بوده است. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله وزارت دارایی آمریکا نیز برای نخستین بار در تاریخ این کشور به پایین صفر کاهش یافت. به دلیل اینکه طلا گرایش دارد در طول رکودهای اقتصادی درازمدت یا دوره های تورمی که هر دو همچنان احتمال های واقعی در آمریکا هستند، عملکرد خوبی داشته باشد، برخی پیش بینی می کنند طلا در سال جاری به حرکت صعودی ادامه می دهد. تحلیلگران بانک “جی پی مورگان” می گویند: طلا تا پایان سال جاری ممکن است حداقل به دو هزار و ۵۰۰ دلار در هر اونس برسد که رکورد جدیدی از نظر شرایط تطبیق یافته اسمی و تورمی است. موجا، رییس و مدیر اجرایی شرکت سرمایه گذاری معدنی “آلبانیان مینرال” نیز با بیان اینکه طلا در سال جاری میلادی، ۴۱۲ دلار در هر اونس، افزایش قیمت داشته است، پیش بینی کرد قیمت طلا بر مبنای نرخ های بهره پایین، تقاضای افزایش یافته و تدابیر تحرک اقتصادی بیشتر در آمریکا و اروپا، همچنان قوی بماند.

۱۶ شهریور ۱۳۹۰

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: ایران ویج]

[مشاهده در: www.iranvij.ir]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 76]