محبوبترینها
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
پروازهای مشهد به دبی چه زمانی ارزان می‌شوند؟
تجربه غذاهای فرانسوی در قلب پاریس بهترین رستوران‌ها و کافه‌ها
دلایل زنگ زدن فلزات و روش های جلوگیری از آن
خرید بلیط چارتر هواپیمایی ماهان _ ماهان گشت
سیگنال در ترید چیست؟ بررسی انواع سیگنال در ترید
بهترین هدیه تولد برای متولدین زمستان: هدیه‌های کاربردی برای روزهای سرد
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1832100418
پررنگ تر شدن نقش بازار سهام در تامين مالي پروژه ها
واضح آرشیو وب فارسی:خبرگزاری موج:
۷ دي ۱۳۹۳ (۱۳:۴۰ب.ظ)
پررنگ تر شدن نقش بازار سهام در تامين مالي پروژه ها پس از بروز بحران هاي مالي در سال 1997 و 1998 در جنوب شرقي آسيا و همچنين بحران 2007 و 2008 در اروپا و آمريکا، رويکردها در تامين مالي پروژه ها تغيير کرد و توجه به بازار سرمايه و نهادهاي فعال در بازار سرمايه بيشتر شد.
به گزارش خبرگزاري موج، مدير تحقيق و توسعه شرکت بورس اوراق بهادار تهران با بيان مطلب بالا گفت: از ابتداي سال 89 تا انتهاي شهريور ماه 93 تعداد 20 شرکت توانسته اند به منظور تامين مالي پروژه هاي خود اوراق اجاره منتشر کنند.
رضا کياني در پاسخ به اين سوال که تامين مالي در دنيا چه روندي را تاکنون پشت سر گذاشته است، ابراز داشت: بحث تامين منابع مالي و لزوم گردآوري وجوه و هدايت آنها به سمت پروژه هاي اقتصادي، بحث روز در اقتصاد ايران است. البته اين بحث هم اکنون در همه کشورهاي پيشرفته و در کشورهاي در حال توسعه به شدت مطرح و به روز است.
وي افزود: به طور سنتي، در ساير کشورها هم مانند ايران، براي تامين مالي، تاکيد بر منابع بانکي بوده است و وام بانکي به طور سنتي روش اصلي تامين مالي در ايران و ساير کشورها بوده است.
کياني خاطرنشان کرد: پس از بروز بحران هاي مالي در سال 1997 و 1998 در جنوب شرقي آسيا و همچنين بحران 2007 و 2008 در اروپا و آمريکا، رويکردها تغيير کرد و توجه به بازار سرمايه و نهادهاي فعال در بازار سرمايه بيشتر شد. همچنين تاکيد شده که بايد از ابزارهاي بازار سرمايه به ويژه از اوراق بهادار براي تامين منابع مالي استفاده شود.
وي با بيان اينکه هم اکنون بانک ها با سخت گيري بيشتري در دنيا وام مي دهند، خاطرنشان کرد: اين در حالي است که الزامات کفايت سرمايه سخت گيرانه تري بايد رعايت شود.
مدير تحقيق و توسعه شرکت بورس اوراق بهادار تهران گفت: اگر ارزش بازارهاي مالي در دنيا را مورد بررسي قرار دهيم، مشاهده مي شود که در سال 1990، ارزش بازارهاي مالي شامل بانک، بازار سرمايه و اوراق بهادار در مجموع 40 درصد ارزش بازار مالي در 135 کشوري که توسط موسسه مکنزي انتخاب شده اند، مربوط به مانده وام هاي اعطايي، 20 درصد مربوط به ارزش بازار سهم، 36 درصد اوراق قرضه و 4 درصد هم مربوط به وام هايي که اوراق بهادار سازي شده اند، بوده است.
کياني تصريح کرد: بنابراين در مجموع 40 درصد مانده وام هاي اعطايي و 60 درصد انواع اوراق بهادار شامل سهام و انواع اوراق قرضه بوده است.
وي با تاکيد بر اينکه نسبت هاي ياد شده در سال 95 تغيير کرده است، افزود: در اين سال، 34 درصد تامين مالي انجام شده مربوط به مانده وام هاي اعطايي و 66 درصد هم اوراق بهادار مي شد. ترکيب اين ارقام در سال 2010 تغيير کرد و از 60 درصد اوراق بهادار در ترکيب بازار مالي، به 77 درصد رسيده است. به اين صورت در سال 2010 حدود 77 درصد بازارها در کشورهاي مورد بررسي موسسه مکنزي، اوراق بهادار و 23 درصد را مانده وام هاي اعطايي تشکيل مي دهد.
وي خاطرنشان کرد: نکته قابل توجه اين است که از 77 درصد بازار اوراق بهادار، 44 درصد مربوط به اوراق بدهي، 26 درصد مربوط به ارزش بازار سهام و هفت درصد هم به وام هايي مربوط مي شود که اوراق بهادار سازي شده اند، مانند MBS ها.
مدير تحقيق و توسعه شرکت بورس در پاسخ به اين سوال که در کشورهاي ديگر، منابع مالي مورد نياز پروژه ها عمدتا از چه منابعي تامين مي شود؟ گفت: همان طور که اشاره شد، در سال 1990، حدود 40 درصد از بازار مالي را مانده وام هاي اعطايي تشکيل مي داد و اين نشان مي دهد که مانده وام هاي اعطايي بانک ها و موسسات مالي بخش زيادي از ترکيب منابع مالي را تشکيل مي دهد.
کياني ادامه داد: در ايران بيشترين روش تامين مالي، از بانک ها است. در سال 1386، تقريبا 74 درصد منابع مالي را تسهيلات بانکي تامين کرده است. در اين سال حدود سه درصد اوراق بهادار با درآمد ثابت، چهار درصد سهام و 17 درصد بودجه عمراني دولت بوده است. در سال 92، تسهيلات بانکي رشد داشته است و از 74 درصد به 83 درصد رسيده است. اوراق بهادار با درآمد ثابت، مانند اوراق مشارکت، انواع صکوک از سه درصد به دو درصد کاهش يافته و سهام از چهار درصد به هفت درصد افزايش يافته است که تا حدودي نشان از پررنگ تر شدن نقش بازار سهام دارد.
وي يادآور شد: آمارها نشان مي دهد که تسهيلات بانکي عمدتا منابع مالي را تامين مي کند و از 74 درصد به 83 درصد در سال 92 افزايش يافته است.
کياني در پاسخ به اين پرسش که بازار سرمايه ايران از چه پتانسيلي براي تامين مالي پروژه هاي خود استفاده مي کند، ابراز داشت: طي چند سال گذشته براي راه اندازي ابزارهايي مالي تاکيد زيادي وجود داشته است، به طوري که طي سال هاي اخير ابزارهاي متعددي در بازار سرمايه ايران طراحي شد که به طور عمده مي توان به انواع صکوک و صندوق هاي زمين و ساختمان و صندوق هاي پروژه اشاره کرد.
مدير تحقيق و توسعه شرکت بورس ادامه داد: در بازار اوراق بهادار مي توان صکوک اجاره را بررسي کرد. نخستين صکوک اجاره در سال 89 راه اندازي و منتشر شده است. اوراق مرابحه هم تا کنون دو فقره منتشر شده است و در مجموع اوارق اجاره و اوراق مرابحه توانسته اند نزديک به دو هزار ميليارد تومان تامين منابع مالي داشته باشند.
وي افزود: نکته اي که بايد اشاره کرد اين است که مي توان اين اوراق را به عنوان يک ابزار بدهي و اوراق بهادار با درآمد ثابت در نظر گرفت. تا پيش از اين، اوراق مشارکت، اصلي ترين اوراق براي تامين مالي شناخته شده بود، که اوراق مشارکت مبتني است بر عقد مشارکت بين ناشر اوراق يعني شرکتي که پروژه را راه اندازي مي کند و مردمي که اوراق را خريداري کرده و در پروژه سرمايه گذاري مي کنند.
کياني توضيح داد: بنابراين يک عقد ببين مردم و ناشر اوراق بسته مي شود و مردم در پروژه شريک مي شوند. در اين صورت، سود پرداختي به سرمايه گذار يک سود علي الحساب است و در پايان پروژه، سود به صورت قطعي محاسبه، مشخص و مابه التفاوت آن به سرمايه گذاران پرداخت مي شود.
وي با بيان اينکه اوراق اجاره، مرابحه و اوراق سفارش ساخت داراي عقد مشارکت نيستند و يک عقد مبادله اي است، گفت: براي مثال در اوارق اجاره، عقد اجاره بين ناشر اوراق و سرمايه گذار بسته مي شود.
وي با يادآوري اين نکته که اولين اوراق اجاره براي شراکت هواپيمايي ماهان منتشر شد، ابراز داشت: پولي از عموم مردم جمع آوري شده و ماهان اقدام به خريد يک هواپيما مي کند. در حقيقت هواپيما متعلق به مردمي است که اوراق اجاره را خريداري کرده اند. سپس يک قرارداد اجاره به شرط تمليک بين مردم و شرکت هواپيمايي ماهان منعقد مي شود و ماهان با اين شرط، هواپيما را از مردم بازپس مي گيرد. بنابراين اجاره اي که ماهان به سرمايه گذاران پرداخت مي کنند، در حقيقت همان سودي است که از سپرده خود دريافت مي کنند. در پايان عمر اوراق هم اصل پول به افراد پرداخت مي شود و هواپيما به مالکيت شرکت ماهان درمي آيد.
مدير تحقيق و توسعه شرکت بورس در پايان خاطرنشان کرد: نکته مهم اين است که براي اولين بار، يک اوراق با درآمد ثابت منتشر شده است و اين اوراق مي تواند ابزار جديدي براي تامين مالي باشد.
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: خبرگزاری موج]
[مشاهده در: www.mojnews.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 31]
-
اقتصادی
پربازدیدترینها