محبوبترینها
چگونه با ثبت آگهی رایگان در سایت های نیازمندیها، کسب و کارتان را به دیگران معرفی کنید؟
بهترین لوله برای لوله کشی آب ساختمان
دانلود آهنگ های برتر ایرانی و خارجی 2024
ماندگاری بیشتر محصولات باغ شما با این روش ساده!
بارش‌های سیل‌آسا در راه است! آیا خانه شما آماده است؟
بارش‌های سیل‌آسا در راه است! آیا خانه شما آماده است؟
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1844135771
تأمین مالی صنعت پتروشیمی از طریق صندوق های سرمایه گذاری مشترک
واضح آرشیو وب فارسی:فارس:
تأمین مالی صنعت پتروشیمی از طریق صندوق های سرمایه گذاری مشترک
شرکت های سرمایه گذاری و صندوق های سرمایه گذاری مشترک از نهادهای مالی مهم بازارهای سرمایه هستند که با فراهم کردن مزایای گوناگون برای سرمایه گذاران، نقش مهمی را را در ایجاد ثبات در بازارهای سرمایه بر عهده دارند.
بخش دوم و پایان معایب و خطرهای بالقوه شرکت های سرمایه گذاری و صندوق های سرمایه گذاری مشترک شرکت های سرمایه گذاری با وجود برخورداری از مزایای متعدد، دارای معایبی نیز هستند. برخی از مخاطرات بالقوه ای که احتمال وقوع آن ها در شرکت های سرمایه گذاری وجود دارد به شرح زیر است: 1. ریسک ناشی از تصمیمات اشتباه و عملکرد نامطلوب مدیریت شرکت در امور سرمایه گذاری و عدم اعمال مدیریت صحیح و مؤثر بر دارایی های شرکت؛ که از آن جمله می توان حتی به تنوع بخشی بیش از حد سبد اوراق بهادار اشاره کرد که می تواند ضمن ایجاد مشکل در اداره مطلوب دارایی ها، کسب بازده مناسب را به خطر بیاندازد؛ 2. ریسک مربوط به تغییر مدیریت شرکت؛ با توجه به اینکه در شرکت های سرمایه گذاری، توانایی های علمی و عملی مدیران، به ویژه مدیر سرمایه گذاری، تأثیر بسزایی در میزان موفقیت و کسب بازده مناسب دارد و از عوامل مهم تصمیم سرمایه گذاران نسبت به ترجیح یک شرکت بر سایر شرکت ها محسوب می شود، بنابراین می توان از تغییرات احتمالی مدیران به عنوان یکی از مخاطرات موجود بر سر راه شرکت های سرمایه گذاری نام برد؛ 3. احتمال پایین تر بودن بازده تملک یک سهم معیّن از طریق شرکت سرمایه گذاری نسبت به بازده مالکیت همان سهم به طور مستقیم؛ که به دلیل وجود مجموعهای از هزینه های مشخص مربوط به اداره امور شرکت و تحمیل آن ها به سرمایه گذاران به وجود می آید.به عبارت دیگر، سرمایه گذاری در شرکت سرمایه گذاری، اگرچه در مقایسه با خرید و فروش تک سهم به لحاظ صرفه جویی در هزینه هایی مانند جمع آوری و پردازش اطلاعات و هزینه های معاملات، ارزان تر است امام بدون هزینه هم نیست، زیرا هزینه های عملیاتی صندوق ها به شکل های مختلف عملاً به سهامداران منتقل می شود(2006،Morgan Stanley). محدودیت های صندوق های سرمایه گذاری در صورت عدم اداره صحیح و مؤثر دارایی های صندوق، سرمایه گذاری در آن ضمن برخورداری از مزایای متعدد، می تواند معایب و مشکلات بالقوه ای را به شرح زیر به همراه داشته باشد: ریسک مدیریت به واسطه ی؛ نبود اطمینان، نسبت به تصمیمان و عملکرد مطلوب مدیریت صندوق؛ نبود اطمینان، نسبت به باقی ماندن مدیر در صندوق؛ پایین تر بودن بازده تملک یک سهم معیّن از طریق صندوق، نسبت به بازده مالکیت همان سهم به طور مستقیم که بواسطه وجود هزینه های مربوط به اداره امورصندوق موضوعیت پیدا می کند؛ رقیق شدن سرمایه: بدین معنی که گاهی ممکن است در سبد دارایی های صندوق، در راستای کاهش ریسک، تنوع بخشی بیش از حد لازم صورت گیرد و موجب رقیق شدن بیش از حد سرمایه و کاهش بازده بالقوه صندوق گردد؛ برخورداری از هزینه های معیّن: سرمایه گذاری در صندوق اگرچه در مقایسه با خرید و فروش تک سهم ارزان تر است اما بدون هزینه هم نیست؛ زیرا مجموعه ای از هزینه های عملیات و در مواردی حق العمل خرید یا بازخرید/ابطال واحد سرمایه گذاری وجود دارد؛ بالا بودن هزینه مالیات: در برخی موارد به دلایلی مانند قوانین مالیاتی یک کشور یا نحوه مدیریت سبد، ممکن است هر یک از صندوق ها مشمول پرداخت مالیات بالا بشوند. البته با اعمال مدیریت صحیح، زمان بندی مناسب معاملات، عملیات مالی و در صورت امکان، سرمایه گذاری بخشی از دارایی های در اوراق بهادار معاف از مالیات، می توان تا حد زیادی از بروز این مشکل جلوگیری کرد؛ واحدهای سرمایه گذاری در پایان هر روز کاری و پس از بسته شدن بازار قابل عرضه هستند و در طول ساعات معاملاتی روز، امکان بازخرید یا ابطال واحد ها وجود ندارد.این وضعیت ممکن است در بعضی موارد و از نظر برخی سرمایه گذاران نوعی محدودیت تلقی شود (2005،Gremilion). شرکت یا صندوق سرمایه گذاری بر حسب وضعیت سرمایه • شرکت یا صندوق سرمایه گذاری با سرمایه ثابت(سرمایه بسته) صندوق های با سرمایه ثابت یا شرکت های مدیریتی با سرمایه ثابت دقیقاً مشابه شرکت های معمولی تعداد معیّنی سهم را در ابتدا عرضه می کنند و به صورت ادواری ممکن است آن را افزایش دهند. وِیژگی های بارز این شرکت ها/صندوق ها به شرح زیر است: - سهام آن ها فقط هنگام عرضه اولیه توسط شرکت به فروش می رسد و معاملات بعدی سهام در بازار ثانویه بین سرمایه گذاران انجام می شود و سرمایه گذاران هزینه معاملات را به کارگزاران پرداخت می کنند؛ - قیمت خرید و فروش سهام شرکت بر اساس عرضه و تقاضا در بازار تعیین می شود؛ - قیمت فروش سهام این گروه از شرکت ها یا صندوق ها تابع خالص ارزش دارایی های سبد نیست و سهام آن ها به طور معمول، پایین تر از NAVبه فروش می رسد؛ - خرید و فروش سهام آن ها در بازار، طی روز و در ساعت کاری صورت می گیرد؛ - تعداد سهام معیّن و محدودی دارند و افزایش سرمایه آن ها با کسب مجوز از مراجع صلاحیت دار، پس از طی تشریفات قانونی و تحت شرایط معیّنی صورت می گیرد؛ - سهام این گونه شرکت ها قابل بازخرید توسط خود آن ها نمی باشد؛ - دارای عمر نامحدود هستند؛ - مانند سایر شرکت های سهامی، دارای مجمع عمومی و هیئت مدیره هستند؛ - مدیر سرمایه گذاری در این گروه از شرکت ها( برخلاف صندوق هایا شرکت های با سرمایه باز)، به هیچ وجه نگران جریان ورود و خروج منابع نقدی، از طرف سرمایه گذاران نیست زیرا بجز انتشار سهام به منظور افزایش سرمایه، سایر معاملات بین سرمایه گذاران، تأثیری بر جریانات نقدی شرکت ندارد. • شرکت یا صندوق سرمایه گذاری با سرمایه متغیر(سرمایه باز) صندوق هایی با سرمایه متغیّر یا در واقع شرکت های مدیریتی با سرمایه متغیّر اصطلاحاً به صندوق های سرمایه گذاری مشترک معروف هستند. ویژگی عمده این نوع صندوق ها، عرضه مداوم سهام یا واحد سرمایه گذاری جدید و آمادگی داشتن برای بازخرید سهام خود، در صورت درخواست سرمایه گذاران است. به دلیل فروش و بازخرید (ابطال) دائمی سهام یا واحد سرمایه گذاری، تعداد سهام در آن ها همواره در حال نوسان است و به همین دلیل به این گروه از شرکت ها، اصطلاحاً شرکت یا صندوق با سرمایه باز یا متغیّر گفته می شود. در هر روز که مبلغ فروش سهامیا واحد سرمایه گذاری توسط صندوق بیش از مبلغ بازخرید سهام باشد، حاصل کار جریان نقدی مثبت برای صندوق خواهد بود و بر عکس. قیمت سهام یا واحد سرمایه گذاری صندوق مشترک به صورت روزانه تعیین می شود و قیمت عرضه هر سهم یا واحد سرمایه گذاری، معادل خالص ارزش دارایی ها منهای هزینه های مربوط صورت می گیرد. در مرحله بعدیهر یک از دو نوع شرکت با سرمایه ثابت و متغیّر، به دو دسته فرعی تر به شرح زیر تقسیم می شوند: • صندوق های متنوع : صندوق هایی هستند که بخش عمده( بیش از 75 درصد) دارای خود را در چارچوب مقررات، در اوراق بهادار صنایع و شرکت های مختلف سرمایه گذاری نموده، در سطح بالایی سبد اوراق بهادار خود را تنوع بخشی کرده باشند. • صندوق های غیر متنوع : هر شرکت مدیریت که دارای شرایط و ویژگی های شرکت متنوع نباشد، غیرمتنوع به حساب می آید.شرکت های غیر متنوع شرکت هایی هستند که نسبت به نوع قبلی از تنوع سرمایه گذاری کمتری برخوردار بوده، در صنایع یا شرکت های خاصی مبادرت به سرمایه گذاری می کنند (US IC Act 1940) ساختار عملیاتی متداول صندوق ها صندوق های مشترک صرف نظر از تفاوت های جزئی، از ساختار عملیاتی و الگوی نسبتاً مشابهی برخوردار هستند( Fact Book2006 ،ICI). ساختار صندوق های سرمایه گذاری: صندوق های سرمایه گذاری برای انجام عملیات خود به عوامی نیاز دارند که در ذیل به آنها اشاره می گردد. • مالکیت سهامداران : صندوق سرمایه گذاری، شرکت یا تراستی است که مالک آن صدها یا هزاران سهامدار جزء می باشند. • هیأت مدیره : هیأت مدیره توسط سهامداران تعیین می شود و مسئولیت مدیریت صندوق را بر عهده دارند و باید نظارتی کامل بر شیوه مدیریت شرکت و مشاور سرمایه گذاری داشته باشند. هیأت مدیره می تواند قرارداد سالیانه مشاور را رد یا مجدداً تأیید نماید. طبق مقررات کمیته بورس و لوراق بهادار آمریکا ، هیأت مدیره بایستی حداقل تعدای عضو مستقل یا خارج از سازمان داشته باشد. • شرکت مدیریت: فعالیت های روزانه صندوق توسط" شرکت" انجام می شود، که معمولاً همان شرکتی است که صندوق را تشکیل داده است.شرکت مدیریت همچنین به مشاور سرمایه گذاری، در زمینه خرید و فروش سهام برای پرتفوی، خدمات ارائه می دهد. • مشاور: مبالغی که در یک شرکت سرمایه گذاری مشترک اندوخته می شود، توسط افرادی حرفه ای اداره می گردد، که بر اساس استراتژی سرمایه گذاری شرکت، برای سهامداران تصمیماتی اتخاذ می نمایند. این افراد، سرمایه گذاری هایی را انتخاب می کنند که به بهترین شکل و همان گونه که در کتابچه پذیره نویسی شرکت بیان شده است، اهداف شرکت را با هم مربوط و پیوسته می سازد. تصمیمات سرمایه گذاری آن ها، به دانسته های وسیع و تحقیقات آن ها در زمینه شرایط بازار و عملکرد مالی یکایک شرکت ها و اوراق بهادار خاص، بستگی دارد (8:1993،Wiles&Fredmen ) ساختار عملیاتی شرکت های سرمایه گذاری شرکت های سرمایه گذاری در سطح جهان، معمولاً به شکل شرکت سهامی اداره می شوند. از بین دو نوع شرکت سرمایه گذاری، صندوق های با سرمایه باز یا متغیر، با توجه به اعمال مدیریت بیرونی از ساختار عملیاتی منحصر به فردی برخوردارند که در بالا آورده شد و نوع دیگر این گروه، که با عنوان صندوق های با سرمایه بسته یا سرمایه ثابت، شناخته می شوند از ساختار عملیاتی مشابه هر شرکت سهامی دیگر برخوردار هستند. بنابراین، مدیران آن ها همچون سایر شرکت های سهامی، در یک جلسه سالانه یا جلسه ای که به همین منظور برگزار گردیده، از سوی سهامداران انتخاب می شوند. البته در شرایط خاص و در چهارچوب قانون، طی جلسات سالانه هم ممکن است فردی به این سمت منصوب شود امّا همیشه تعداد مدیرانی که توسط صاحبان سهام انتخاب شده اند، باید حداقل دو سوم تعداد کل مدیران باشند. در یک شرکت سرمایه گذاری، مدیران باید در چهارچوب اساسنامه و آیین نامه های مربوط، در طبقات مختلف مربوط به نمودار سازمانی شرکت، به طور منطقی و بر حسب شایستگی قرار گیرند.تمام طبقه بندی ها، باید برای مدت حداقل یک و حداکثر 5 سال در نظر گرفته شود و دوره تصدی حداقل یک طبقه باید در هر سال منقضی گردد. به علاوه، هر گونه فرصت شغلی در رده های مدیریت باید در اختیار اشخاصی قرار گیرد که دارای شرایط زیر باشند: - از سوی اکثریت اعضای مستقل و غیر ذینفع هیأت مدیره پیشنهاد شده باشند؛ - منتخب صاحبان سهام بوده و در عین حال صلاحیت آن ها از سوی مراجع ذی ربط تأیید شده باشد. در این شرکت ها، هیأت مدیره به منظور اتخاذ تصمیمات سرمایه گذاری و مدیریت سبد، معمولاً یک مشاور سرمایه گذاری(اغلب از بین نهادهای حرفه ای) انتخاب می کند. مشاور نیز، مدیری را برای اداره امور سبد لوراق بهادار تعیین می کند. در این قبیل شرکت ها معمولاً از خدمان گروهی محققین و متخصصین در زمینه تصمیمات سرمایه گذاری استفاده می شود. تهیه گزارش های مورد نیاز برای ارائه به سهامداران بر عهده مشاور یا مدیر منصوب وی است. تأمین مالی در صنایع شیمیایی و پتروشیمی سنگاپور جایگاه صنعت پتروشیمی در سنگاپور روند تمرکز بر صنایع پتروشیمی و همچنین صادرات فراورده های نفتی پالایش شده به کشورهای هدف در سنگاپور : سهم تولیدات صنایع خاص تنها10% و یک ششم سهم تولیدات صنایع نفت خام است امّا ارزش افزوده آن 25% می باشد در صورتیکه ارزش افزوده صنایع نفت خام 41% است.(گزارش صندوق توسعه تکنولوژی) نهادهای مالی حمایت کننده از خوشه های صنعتی سنگاپور مؤسسه سرمایه گذاری کمیته توسعه اقتصادی، صندوق توسعه خوشه و صندوق سرمایه گذاری خطر پذیر را مدیریت می کند تا بوسیله توسعه ظرفیت ها و تکولوژی های جدید و شتاب بخشیدن توسعه کسب و کارهای محلی و ترویج بنگاههای نوظهور شکاف های خوشه های صنعتی را بر طرف سازد. مؤسسه سرمایه گذاری توسط کمیته توسعه اقتصادی که در مقدمه توضیحات آن ها آورده شد، ایجاد شده است که علاوه بر دو صندوق بالا مؤسسات مالی زیر را نیز در بر می گیرد: 1 . شرکت مدیریت سرمایه گذاری که صندوق سرمایه گذاری حمایت از کارآفرینی محلی و صندوق سرمایه گذاری خطرپذیر مخابرات را مدیریت می کند. شرکت مدیریت سرمایه گذاری در پروژه های استراتژیک که توسعه دهنده خوشه های صنایع کلیدی سنگاپور هستندسرمایه گذاری می کند. شرکا بین المللی و محلی شرکت مدیریت سرمایه گذاری از طریق سرمایه گذاری در شرکتهای مالی آن و یا به صورت مستقیم از طریق مشارکت در ریسک به کار گرفته می شوند. صندوق سرمایه گذاری حمایت از کارآفرینی محلی در سال 1999 یا سرمایه اولیه 50 میلیون دلار به منظور سرمایه گذاری در بنگاه های محلی که خدمات و کالا در حد کلاس جهانی و قابلیت رقابتی بین المللی تولیدکننده همکاری و سرمایه گذاری مشترک می کند. صندوق سرمایه گذاری خطرپذیر مخابرات در سال2000 یا سرمایه 16 میلیون دلار به منظور سرمایه گذاری در شرکتهای جهانی نوآور در زمینه مخابرات و جذب تکنولوژی های نوین در این زمینه تأسیس شد. 2 . شرکت سرمایه گذاری مدیریت بیودرمانی که به منظور ورود به صنعت بیودرمانی تأسیس شده است. این شرکت دارای بیش از 650میلیون دلار آمریکا سرمایه گذاری در بیش از 80 کشور دنیاست و چهار صندوق زیر را مدیریت می کند: • صندوق نوآوری بیوتکنولوژی سنگاپور • صندوق توسعه بیودارویی • صندوق سرمایه گذاری علوم زیستی • صندوق سرمایه گذاری علوم بیودرمانی 3 0 صندوق سرمایه گذاری خطرپذیر کارآفرینی فناورانه که یک شرکت مدیریت صندوق صندوق ها می باشد و به دنبال رشد سرمایه گذاریهای خطرپذیر بویژه در شرکتهای با قابلیت رشد بالا می باشد. این صندوق با سرمایه 1 میلیارد دلار در سال1999 به منظور تبدیل سنگاپور به یک قطب سرمایه گذاری خطرپذیر و سیگنال دهی دولتی به منظور ارائه نقش کاتالیست برای جذب کارآفرینان خلاق ایجاد شده است. صندوق های بالا بر اساس سرمایه گذاری مشترک با بخش خصوصی و شرکت های بین المللی کار می کنند. در شکل زیر ساختار کلی نهادهای مالی حمایت کننده از خوشه های صنعتی سنگاپور ارائه شده است. این ساختار سرمایه گذاری بسیار پیچیده است و به شکلی است که تمام مراحل توسعه خوشه و تمام خوشه ها را در بر بگیرد. در بخش تأمین مالی خوشه ها دو استراتژی مد نظر کمیته توسعه اقتصادی قرار دارد یکی سرمایه گذاری توسط شرکت های چندملیتی و دیگری تأسیس مؤسسه سرمایه گذاری های کمیته توسعه اقتصادی که به ایجاد صندوق های مالی و سرمایه گذاری ریسک پذیر پرداخته است. صندوق مالی توسعه خوشه همانطور که ذکر شد یکی از صندوق های سرمایه گذاری مادر، صندوق مالی توسعه خوشه صنعتی است که در سال 1993 با سرمایه اولیه 1 میلیارد دلار تشکیل شد تا به ارائه خدمات مالی به شرکت های نوظهور و یا کوچک و متوسط بپردازد. سرمایه صندوق در آگوست 1999، به 3 میلیارد دلار افزایش یافت. این صندوق سه هدف زیر را دنبال می کند: 1. تسهیل سرمایه گذاری در پروژه های استراتژیک ملّی که از این طریق قابلیت های خوشه های صنعتی محلی افزایش می یابد. 2. تسریع توسعه کارآفرینی های محلّی. 3. همکاری با بنگاههی داخلی و چند ملیتی در سرمایه گذاری های استراتژیک به منظور تقویت ارتباط سنگاپور با منطقه آسیای جنوب شرقی. خدمات مالی ارائه شده در راستای گسترش صنعت خدمات مالی که زیر نظر کمیته توسعه اقتصادی و کمیته استاندار، بهره وری و نوآوری توسط دولت ارائه می شود در زیر می آید: جدول1) خدمات مالی ارائه شده توسط دولت به بنگاه های نوظهور ، متوسط و کوچک راهکار تامین مالی مرحله تأسیس رشد بین المللی شدن مشارکت - طرح توسعه کسب و کارهای نوظهور (SEEDS) - طرح فرشتگان کسب و کار (BAS) - برنامه مالی رشد (GFP) - برنامه مالی رشد(GFP) - صندوق مالی کسب و کار قرض - برنامه وام های کوچک - طرح تأمین مالی بنگاههای محلی (LEFS) - طرح بیمه وام (LIS) - طرح تأمین مالی بین المللی - طرح بیمه وام (LIS) - بیمه اعتباری تجارت این خدمات در زیر به صورت مختصر توضیح داده شده اند و علاوه بر آن ها دولت به صورت کمک بلاعوص در طرح های استفاده از مشاوران فنی و مدیریتی، توسعه استعدادها و حق ثبت اختراع و طرح های کاهش مالیات برای بنگاههای نوظهور و نوآور به ارائه خدمات مالی می پردازد. ارائه خدمات مالی به بنگاههای نوظهور: 1. طرح فرشتگان کسب و کار: شرکت هایی که کمتر از پنج سال از عمرشان بگذرد می توانند به اندازه میزان سرمایه گذاری تا سقف1 میلیون دلار از صندوق دریافت کنند، برای دریافت این تسهیلات باید عمر شرکت کمتر از 5 سال باشد و کالا یا خدمات نوظهور را ارائه کنند. 2. طرح تشویق سرمایه گذاری کارآفرین: یک طرح کاهش مالیات است به این صورت که شرکت های ظهور می توانند به منظور سرمایه گذاری های بیشتر تا سقف 3 میلیون دلار از هزینه های مالیاتی خود بکاهند. بنگاههای لیست نشده در سال های ابتدایی موجودیت خود باید حداقل سرمایه پرداختی 10000دلار داشته باشند که بر کالا یا خدمات و یا فرآیند خاصی تمرکز داشته باشد، حداقل سرمایه 1000دلار باید باشد. 3. صندوق توسعه استعداد کارآفرینی : یا مشارکت مؤسسات آموزش عالی دانش آموزان و دانشجویان بورس تحصیلی تا سقف 50000 دلار به منظور شروع کسب و کار بنگاهها فراهم می کند. اگر فردی ایده ی نو در رابطه با کالا یا خدمتی که در بازار یافت نمی شود داشته باشد و همچنین برای آن طرح تجاری داشته باشد می تواند از این طرح استفاده کند. درخواست کننده طرح باید دانشجوی تمام وقت و یا پاره وقت یکی از مؤسسات آموزش عالی تعیین شده در سنگاپور باشد. علاوه بر این فرد باید 1 دلار در صندوق سرمایه گذاری کند و از هیچ منبع دیگری تأمین مالی نشده باشد و طرح او توسط مؤسسه آموزش عالی اش تصویب شود. خدمت یا کالای او در بازار یافت نشود و کسب و کارش کمتر از 3 ماه عمر داشته باشد. به ازای هر دلار سرمایه گذاری فرد مؤسسه آموزش عالی اش 1 دلار و صندوق 3 دلار در تأمین مالی طرح مشارکت می کنند. 4. برنامه مالی رشد: بنگاههای نوظهور که به دنبال تأمین مالی مرحله دوم به منظور توسعه کسب و کار خود هستند تا سقف یک میلیون دلار به ازای هر دو دلار ، یک دلار می توانند دریافت کنند. باید بنگاه شرایط کسب و کار ایده آل (درآمد، رشد، مشتری، ... ) را داشته باشد.حداقل سرمایه گذاری جدید سرمایه گذاران و صندوق تأمین مالی بر طبق سهمشان در تأمین سرمایه، در سهام شرکت شریک خواهند بود. 5. برنامه وام های کوچک :برای بنگاههای کمتر از ده نفر کارگز این برنامه وام هایی تا سقف 50000دلار را تأمین مالی می کند. بنگاهها باید محلی بوده و یا در سنگاپور ثبت شده باشند و 30% سهام آن ها متعلق به ساکنان محلی باشد. دارایی های ثابت شرکت باید کمتر از 15 میلیون دلار باشد. در بخش خدمات، بنگاهها نباید بیشتر از 200 نفر کارگر داشته باشند. این وامها در دو نوع وام سرمایه در گردش و وام خرید ماشین آلات می باشند. 6. طرح توسعه کسب و کارهای نوظهور: بنگاههای نوظهور زیر سه سال عمر به همان اندازه مقدار سرمایه گذاری خود در بنگاه تا سقف 300000 دلار می توانند دریافت کنند. این تسهیلات برای طرح های نوین و هوشمندی است که ظرفیت بازار بین المللی خوبی داشته باشند. سزمایه گذاران باید حداقل 75000 دلار در طرح سرمایه گذاری کند و هر دوی این سرمایه گذاران و صندوق تأمین مالی بر طبق سهمشان در تأمین سرمایه، در سهام شرکت شریک خواهند بود. 7. شبکه راهنمای تسهیلات مالی : خط مشی ای به منظور متصل کردن کارآفرینان به منابع مالی است. بنگاهها نمی توانند به طور همزمان از طرح های فرشتگان کسب و کار، برنامه مالی رشد و یا طرح توسعه کسب و کارهای نوظهور استفاده کنند و تنها از یک مورد می توانند استفاده کنند. ارائه خدمات مالی به بنگاههای کوچک و متوسط 1. طرح تشویق سرمایه گذاری کارآفرین : شرکت های نوظهور به منظور سرمایه گذاری های بیشتر می توانند تا سقف 3 میلیون دلار از هزینه های مالیاتی خود بکاهند. 2. طرح بیمه وام : این طرح وامهای بنگاه را در برابر ریسک ورشکستگی بیمه می کند و بنگاه را تا 50% پرداخت حق بیمه حمایت می کند. تسهیلات برای کسب و کار داخلی و یا صادرات ارائه می شود. بنگاهها باید محلی بوده و یا در سنگاپور ثبت شده باشند و 30% سهام آنها متعلق به ساکنان محلی باشد. دارایی های ثابت شرکت باید کمتر از 15 میلیون دلار باشد و در بخش خدمات، بنگاهها نباید بیشتر از 200 نفر کارگر داشته باشند. دیگر شرایط محدودیت های چرخش مالی و استانداردهای کنترل کیفیت برای بیمه صادراتی است. 3. طرح تأمین مالی بنگاههای محلی : وام یا نرخ بهره ثابت به منظورکمک به ترقی و توسعه کسب و کار بنگاهها ارائه می شود. این وامها تا سقف 15 میلیون دلار و برای بنگاههای محلی است و در دو نوع انتخابی نرخ ثابت و نرخ متغیر ارائه می شود. بنگاهها باید محلی بوده و یا در سنگاپور ثبت شده باشند و 30% سهام آن ها متعلق به ساکنان محلی باشد. دارایی های ثابت شرکت باید کمتر از 15 میلیون دلار باشد. در بخش خدمات، بنگاهها نباید بیشتر از 200 نفر کارگر داشته باشند. 4. برنامه وام های کوچک : برای بنگاههای کمتر از ده نفر کارگر این برنامه وام هایی تا سقف 50000 دلار را تأمین مالی می کند. 5. شبکه راهنمای تسهیلات مالی : خط مشی ای به منظور متصل کردن کارآفرینان به منابع مالی است. 6. تأمین سرمایه فرابورس : صاحبان بنگاهها می توانند تا سقف 5 میلیون دلار بوسیله عرضه سهام خود برای فروش و یا تجارت، ارزش بنگاه خود را بدون نیاز به انتشار امیدنامه شرکت افزایش دهند. این طرح برای بنگاههایی که در لیست نیستند می باشد. بنگاهها باید ثبت شده سنگاپور باشند وشرایط قانون بازار فرابورس را احراز کنند. ارائه خدمات مالی به منظور توسعه فرامنطقه ای 1. برنامه مالی رشد : بنگاههای نوظهور که به دنبال تأمین مالی مرحله دوم به منظور توسعه کسب وکار خود هستند تا سقف یک میلیون دلار به ازای هر دو دلار، یک دلار می توانند دریافت کنند. باید بنگاه شرایط کسب و کار ایده آل (درآمد، رشد، مشتری و ... ) را داشته باشد. حداقل سرمایه گذاری جدید سرمایه گذاران در شرکت باید 500000 دلار باشد و هر دوی این سرمایه گذاران و صندوق تأمین مالی بر طبق سهمشان در تأمین سرمایه، در سهام شرکت شریک خواهند بود. 2. صندوق مالی کسب و کار : این صندوق رای بنگاههایی که قبلاً تأسیس شده اند به وجود آمده تا نیازهای پولی آنها را در زمینه توسعه کسب و کار برطرف کند. شرایط استفاده از این طرح به این شرح است که سرمایه های مورد استفاده در این طرح به صورت وام یا اوراق قرضه قابل تبدیل به اوراق سهام باید باشند و نرخ بازپرداخت معینی باید داشته باشند، سرمایه گذاری بین 1 تا 3 میلیون دلار انجام می شود و به صورت مشارکت مالی در شرکت باشد. 3. طرح تأمین مالی بین المللی : این طرح به منظور کمک به بنگاههای سنگاپور در توسعه فرامنطقه ای به ارائه خدمات مالی می پردازد. این طرح به صورت وام با نرخ ثابت و یا شناور است که مقدار آن بیش تر از 15 میلیون دلار نخواهد بود. جزئیات وامه به صورت زیر است: ماکزیمم زمان وام o تأمین مالی دارایی • ساختمان و زمین : 3 سال • دیگر دارایی ها : 6 سال o وام ساختاری : 3 سال ماکزیمم مقدار وام o تأمین مالی دارایی : 90% o وام ساختاری : 90% 4. بیمه اعتباری تجارت : این طرح ریسک عدم پرداخت خریداران را بیمه می کند و در صورت ورشکستگی خریداران ارزش تعهدی بیمه را پرداخت خواهد کرد. 5. طرح بیمه وام : این طرح وامهای بنگاه را در برابر ریسک ورشکستگی بیمه می کند و بنگاه را تا 50% پرداخت حق بیمه حمایت می کند. تسهیلات برای کسب و کار داخلی و یا صادرات ارائه می شود. بنگاهها باید محلی بوده و یا در سنگاپور ثبت شده باشند و 30% سهام آن ها متعلّق به ساکنان محلی باشد. دارایی های ثابت شرکت باید کمتر از 15 میلیون دلار باشد. در بخش خدمات، بنگاهها نباید بیشتر از 200 نفر کارگز داشته باشند. دیگر شرایط محدودیت های چرخش مالی و استانداردهای کنترل کیفیت برای بیمه صادراتی است. نتیجه گیری و پیشنهاد شرکت های سرمایه گذاری و صندوق های سرمایه گذاری مشترک از نهادهای مالی بسیار مهم بازارهای سرمایه هستند که از طریق فراهم کردن مزایای گوناگون برای سرمایه گذاران، جذب پس اندازها و سرمایه های آن ها و سرازیر کردن این وجوه به سمت بازارهای سرمایه، نقش مهمی را را در ایجاد ثبات، تعادل و توسعه در بازارهای سرمایه بر عهده دارند. با توجه به جایگاه و نقش مهم این دو واسطه ی مالی در بازار سرمایه و کل اقتصاد، در تمام کشورها برای تأسیس و فعالیت شرکت های سرمایه گذاری چارجوب، مقررات و رویه های معیّن و روشنی پیش بینی می شود و به طور معمول، نهاد ناظر بازار، بر فرآیند تأسیس و فعالیت آن ها نظارت مستمری اعمال می کند. با توجه به مفاد قانون جدید بازار اوراق بهادار، تعریف و تببین چارچوب دقیق فعالیت این دو واسطه مالی مهم می باشد. در شرایط کنونی به دلایل مختلف، توسعه شرکت های سرمایه گذاری مالی و صندوق های سرمایه گذاری مشترک در بازار سرمایه کشور امری ضروری است و برای رسیدن به این هدف باید کاستی های موجود در زمینه مقررات و استانداردها بر طرف، زمینه اصلاح و بهبود عملکرد واسطه های مالی موجود از یک سو و تأسیس شرکت های سرمایه گذاری و صندوق های سرمایه گذاری مشترک جدید فراهم شود. بررسی نهادهای مالی کشور سنگاپور در راستای توسعه صنایع شیمیایی و پتروشیمی این کشور گویای این مطلب هست که یکی از راه های گسترش این صنعت ارزش آفرین ،جذب نقدینگی های عمومی و سوق دادن آن به فعالیت های تولیدی و سودآور هست و این امر از طریق واسطه های مالی صورت می گیرد و در رابطه با صنعت ارزش آفرین پتروشیمی نیز تأسیس صندوق مالی صنایع پتروشیمی با توجه به چارچوب های پیش گفته در راستای تأمین مالی صنعت پتروشیمی بویژه صنایع پایین-دستی این صنعت پیشنهاد می گردد و از این طریق می توان از پتانسیل های داخلی و جمع آوری سرمایه های عموم مردم ،به سرمایه گذاری در حوزه ای سود آور همچون صنعت پتروشیمی پرداخت و کمبود منابع مالی که باعث عدم راه اندازی طرح های این صنعت شده است را از طریق تأسیس این صندوق ها جبران کرد. منابع و مآخذ الف. فارسی 1. جعفری سرشت، داوود،1386ش، گزارش شناخت صندوق مشترک سرمایه گذاری، تهران: مدیریت پژوهش توسعه و مطالعات اسلامی. 2. ریاضت، فرهاد، 1375ش، بررسی روش های تأمین مالی و الگوهای سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری اسلامی، پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت مالی، تهران:دانشگاه امام صادق(ع). 3. صندوق توسعه تکنولوژی، گزارش بررسی تحلیلی از مشکلات توسعه صنایع پایین دستی پتروشیمی ناشی از بازارهای پولی و مالی کشور. 4. فاطمی امین، سیدرضا و همکاران، 1392ش، برنامه راهبردی صنعت، معدن و تجارت، تهران: جهاد دانشگاهی واحد شهید بهشتی. 5. "قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران"، مصوب آذر ماه 1384 مجلس شورای اسلامی. 6. قانون تجارت ایران. 7. گلستانی، ماندانا؛ "شرکت های سرمایه گذاری: تأسیس، ثبت و موارد فعالیت" ، سازمان بورس و اوراق بهادار(1385). 8. گروه نویسندگان: مشاوران و کارشناسان مدیریت پژوهش،توسعه و مطالعات اسلامی، 1389ش، نهادهای مالی، تهران:سازمان بورس و اوراق بهادار، شرکت اطلاع رسانی و خدمات بورس. 9. مقام معظم رهبری، (1391) " بیانات در دیدار جمعی از پژوهشگران و مسئولان شرکتهای دانش‌بنیان"، 8 دی ماه. 10. نظرپور، محمدتقی، ابراهیمی، محبوبه، 1388ش، "طراحی صندوق سرمایه گذاری مشترک اسلامی در بازار سرمایه"، فصلنامه علمی پژوهشی اقتصاد اسلامی، تهران: پژوهشگاه فرهنگ و اندیشه اسلامی، سال نهم، شماره 33. ب. انگلیسی 1- Gremillion, L,(2005), Mutual Fund Industry Handbook. John Wiley & Sons Ink. 2- Investment Company Institude(ICI), (2007)2006 Investment Company Fact Book.47th Ed.[http://www.ici.org.]. 3- ICI, (2006),”A Guide to Understanding Mutual Funds”. 3- Morgan Stanley، (2006). Becoming an Informed Investor. [http:// www.morganstanleyindividual.com]. 4- US. Investment Companies Act of 1940. [http://www.sec.gov]. 5- Sunil Mani, Policy Instruments for Stimulating R&D in the Enterprise Sector,The Contrasting Experiences of two MNC dominated economies from Southeast Asia, Conference (GDN 2000), The World Bank, Tokyo, December 11-13, 2000 6- Jayarethanam Pillai, Importance of Clusters in Industry Development: A Case of Singapore’s Petrochemical Industry, Asian Journal of Technology Innovation 14, 2 (2006). 7- John W. Thomas and Lim Siong Guan,Using Markets to Govern Better in Singapore,August 2001. 8- US Securities and Exchange Commision(SEC), “Form N-14”. وب سایت ها: 1- http://www.edb.gov.sb 2- http://www.dealflow.org.sg 3- http://www.ici.org 4- http://www.iranbourse.com 5- http://www.rdis.ir 6- http://www.spring.gov.sg 7- http://www.sena.ir 8- http://www.wtec.org منبع : مقاله ارائه شده در همایش ملی نفت و توسعه اقتصادی انتهای متن/
93/04/26 - 04:59
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: فارس]
[مشاهده در: www.farsnews.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 81]
-
اقتصادی
پربازدیدترینها