محبوبترینها
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
پروازهای مشهد به دبی چه زمانی ارزان میشوند؟
تجربه غذاهای فرانسوی در قلب پاریس بهترین رستورانها و کافهها
دلایل زنگ زدن فلزات و روش های جلوگیری از آن
خرید بلیط چارتر هواپیمایی ماهان _ ماهان گشت
سیگنال در ترید چیست؟ بررسی انواع سیگنال در ترید
بهترین هدیه تولد برای متولدین زمستان: هدیههای کاربردی برای روزهای سرد
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1832234435
کارگردانی یا بازیگری در بورس تهران؟
واضح آرشیو وب فارسی:برترین ها: روزنامه دنیای اقتصاد - مهرنوش سلوکی: بازار سهام با افت روز گذشته خود بار دیگر به کانال 80 هزار واحد برگشت تا بازدهی بورس از ابتدای سال به 9/ 0درصد برسد. بررسیها نشان میدهد یکی از علتهای ریزش شاخص، فروشهای سنگین سهامداران حقوقی در نمادهای بزرگ بوده است.
این موضوع در شرایطی بهوقوع پیوست که همواره عدهای در بازار انتظار حمایت بازیگران بزرگ در شرایط منفی را دارند. با این وجود برخی کارشناسان بر این باورند که بازارگردانی در بازار وظیفه اصلی حقوقیها نیست. آنها حقوقیها را سهامداران هوشمندی میدانند که معمولا زودتر از بازیگران خرد، به اتفاقات واکنش نشان میدهند. بنابراین به نظر میرسد برای اینکه بازار تنظیم شود و معاملات هیجانی رخ ندهد نهاد دیگری نیاز است که در بازارهای بینالمللی بهعنوان نهادهای «بازیگردان» معرفی شدهاند.
شناسایی سود در رفتار سهامداران
بورس تهران روز گذشته را با افت 325 واحدی به پایان رساند و در نهایت در سطح 80هزار و 926 واحد قرار گرفت. شاخص کل که طی 2 روز اخیر در سطح 81 هزار واحد قرار گرفته بود، با افت دیروز بار دیگر به سطح 80 هزار واحد برگشت. در جریان داستان توقف نمادهای بورسی و کش و قوسهای آن طی مدت اخیر، نمادهای بانکی در صدر خبرهای روز گذشته بودند. برهمین اساس نمادهایی نظیر «وبصادر» و «وگردش» در ساعات پایانی روز شنبه اطلاعات صورتهای مالی 6 ماه ابتدایی سال را منتشر کردند. بانک صادرات که هفته اخیر بعد از انتظار طولانی مدت سهامداران مجمع سالانه خود را برگزار کرد طی 6ماه ابتدایی سال زیان 470ریالی اعلام کرده است که نشان از شرایط نامناسب این شرکت طی دوره مزبور دارد. همچنین بر اساس صورتهای مالی، با کاهش سرمایه بانک صادرات، این شرکت مشمول قانون 141 شده است. در همین زمینه نیز زیان بانک گردشگری درپایان شهریور ۹۵ به هزار و ۹۹ میلیارد تومان رسیده است. طی معاملات روز گذشته عمده صنایع بورسی با روندی نزولی همراه بودند، اما نکته قابل توجه فشار فروش در صنایعی نظیر فلزات اساسی و استخراج کانههای فلزی بود.
صنایعی که در ماههای اخیر به واسطه رشد قیمت جهانی کالاها، به کرات مورد توجه سهامداران قرار گرفتند. در این خصوص، بسیاری از تحلیلگران تکنیکالیست سطوح قیمتی مزبور در نمادهای این صنایع را سطوح مقاومتی شناسایی کرده و فرصت را برای شناسایی سود مغتنم شمردند. از سوی دیگر با توجه به اینکه نماگر بازار سهام در ابتدای ساعات معاملاتی روز شنبه با رسیدن به سقف 81 هزارو 500 واحد به بیشترین رقم از ابتدای سال رسید، برخی تحلیلگران سطح مورد نظر را بهعنوان مولفه خروج از برخی سهمها در نظر گرفته و عمدتا در سمت فروش فعال بودند.
حقوقیهایی که فروختند؟
بررسی نمادهای بورسی طی روزهای گذشته حاکی از حضور بیشتر سهامداران حقوقی در سمت فروش بود. بهعنوان مثال نماد «فملی» که از ابتدای مهر ماه تا کنون با رشد 26 درصدی مواجه بوده است، روز گذشته با فشار فروش که عمدتا از سوی معاملهگران حقوقی همراه بود به کار خود پایان داد. در بسیاری از سهمهای دیگر نیز شرایط به نحوی بود که عرضه سهم از سمت بزرگان بازار را به همراه داشت. گواه این مطلب نیز محاسبه تغییر مالکیت سهام در روز گذشته بازار سهام است. بر همین اساس، طی روز یکشنبه تغییر مالکیتی به ارزش 5/ 6 میلیارد تومان از سوی سهامداران حقوقی به حقیقی صورت گرفت. این رفتار حقوقیها که در چند روز اخیر نیز مشاهده شده است، بار دیگر این شائبه را میان حقیقیها به وجود آورد که بازیگران بزرگ نقش تنظیم کنندگی را در بازار ایفا نمیکنند. این موضوع بهانه خوبی است تا بیشتر نقش این سهامداران در بورس بررسی شود. همانطور که گفته شد بسیاری براین باورند که بازیگران حقوقی در بازار بهعنوان رگولاتور یا تنظیمکننده خرید و فروش سهمها هستند. موضوعی که بارها در زمان شرایط نزولی زیرذره بین قرار گرفته و انتظار حمایتی از سوی این سهامداران را رقم زده است. اما دسته دیگر بر این باورند که حقوقیها نیز مانند دیگر سهامداران بازار باید به دنبال شناسایی سود باشند. این کارشناسان بر این باورند که برخی حقوقیهای بزرگ در سالهای اخیر به دلیل چالشهای فراوان در تامین نقدینگی در شرایطی قرار گرفتهاند که نمیتوانند در مواقع نزولی به حمایت از بازار بشتابند.
3 معضل حقوقیها در نقش بازارگردان
در این زمینه «دنیای اقتصاد» در گفتوگویی با علیرضا عسکری مارانی مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری ملی ایران به بررسی نقش و عملکرد حقوقیها در بازار پرداخته است. مارانی در این باره گفت: در ابتدا وقتی اسم حقوقی آورده میشود بستگی به نوع بازیگر حقوقی در بازار سهام دارد. صندوقهای سرمایهگذاری، هلدینگها و شرکتها هر کدام شرایط متفاوتی در بازار دارند. ذات عملکرد صندوقهای سرمایهگذاری در بازار مشابه فعالان خرد و براساس جهتی است که بازار حرکت میکند، اما درخصوص عملکرد دیگر حقوقیها در بازار مشکلاتی وجود دارد که هر یک از آنها باعث میشود این گروه بزرگ در بازار نتواند نقش حمایتی خود را به خوبی ایفا کند.
وی در این زمینه میگوید: عمده بازیگران حقوقی به دلیل اینکه تحت پوشش صندوقهای بزرگ (مانند تامین اجتماعی و صندوق بازنشستگی کشور) هستند نیاز به نقدینگی قابل توجهی دارند. این سهامداران بزرگ طی چند سال گذشته پرداخت حداکثری سود سهام داشتهاند. بنابراین با فشار پرداخت سود سهام مواجه هستند. به تبع این موضوع شرکت مجبور است برای پرداخت سود سهام، عمده سهمهای خود را به فروش برساند؛ بنابراین اولین مشکل استانداردهای حسابداری است که شناسایی سود را ملاک تقسیم میدانند؛ بنابراین طی سالهای گذشته جریان تقسیم سود خارج از جریان وجوه نقد فشار را بر شرکتها افزایش داده است. مارانی موضوع دوم را درخصوص نقدشوندگی ثروت برخی شرکتها میداند. وی در این زمینه میگوید: برخی شرکتهای سرمایهگذاری فشار نقدینگی قابل توجهی دارند، از سوی دیگر سهام نقدشونده کمی نیز دارند و موجودی نقدی قابل توجهی ندارند؛ بنابراین این شرکتها در فشار و استیصال قرار میگیرند و اقدام به فروش سهام خود میکنند. موضوع سوم درخصوص صندوقها است که همیشه باید جوابگوی سهامداران حقیقی باشند اما به دلیل اینکه عمده این صندوقها از سوی کارگزاری مدیریت میشوند، باعث به وجود آمدن تضادهایی میشود که میتواند در بازار برای حقیقیها ایجاد حساسیت کند.
مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری ملی ایران درخصوص بازارگردانیها در بورس تهران میگوید: بیشتر سهامداران عمده در بورس بازارگردانی ندارند که یکی از دلایل آن را میتوان نیمه دولتی بودن پرتفوی آنها بیان کرد. با نزدیک شدن به پایان سال نیز فشار بر صندوقها بیشتر میشود. این شرکتها موظفند حقوق و مزایای صندوقها را پرداخت کنند و به تبع آن منابع مالی آنها با کاهش مواجه میشود، اما در این بین دیگر شرکتها نیز با محدودیتهایی در زمینه توزیع پرتفوی، توزیع دارایی و مصادیق دیگر دارند که نمیتوانند با دست باز وارد بازار شوند. وی در ادامه و درخصوص نحوه فعال کردن بازارگردانها در بازار سهام گفت: زمانی که سیاستهای اصل 44 درخصوص شرکتها اعمال شد، در نحو واگذاری سهام بهصورت نقد و اقساط مشکلاتی بهوجود آمد. این شرکتها نتوانستند در پرتفوی شرکتهای واگذاری شده حضور پیدا کنند و همین موضوع باعث شد شرکتها نتوانند در خرید و فروش حضور داشته باشند.
حقوقیها آگاهتر در بخش کلان؟
در بخش دیگر ولی نادی قمی، مدیرعامل تامین سرمایه نوین درخصوص نقش موثر حقوقیها برای شرکتها و بازار سهام گفت: نمیتوان از شرکتهای بزرگ انتظار داشته باشیم از منابع سودآوری خود صرف نظر کند. موضوعی که میتواند مورد بررسی قرار گیرد، مدل رفتاری شرکتهای حقوقی است. اینکه این شرکتها به دنبال سودهای بلندمدت هستند یا بهخاطر تامین منافع، سودهای کوتاهمدت دریافت میکنند. وی در ادامه گفت: با وجود اینکه رفتار اخیر بازیگران بزرگ بازار منطبق بر الگوهای انتظاری نبوده، اما دلایلی وجود دارد که میتواند رفتار این بازیگران بزرگ را توجیه کند. حقوقیها با توجه به شرایط بازار و قواعد کلان اقتصادی نکاتی را مدنظر میگیرند که کمتر سهامدار حقیقی به آنها توجه میکند. گزارشهای مالی شرکتها، شرایط اقتصادی کشور باعث شده که در شرایط کنونی شرکتها، فرصتهای سودسازی را از دست ندهند. نادی در پایان بیان کرد: نحوه فعالیت حقوقیها نمیتواند بهصورتی باشد که روند شاخص دستخوش تغییرات منفی نشود. در چند وقت اخیر نیز با توجه به مولفههای کلان حقوقیها به سمتی حرکت کردهاند که به تعدیل بازار انجامیده است.
ضعف مشهود بازارگردانی در بورس
ایمان مقدسیان، تحلیلگر کارگزاری بانک کشاورزی به بررسی این موضوع میپردازد. مقدسیان در ابتدا با اشاره به استراتژی سرمایهگذاری متفاوت بازیگران حقوقی میگوید: سهامداران حقوقی نیز مانند حقیقیها هستند. با وجود اینکه بازار سهام همواره شاهد حضور سهامداران حقیقی با نگاه کوتاهمدت (سفتهباز) در بازار بوده است، اما در مقابل نیز سهامداران خردی هستند که با دید بلندمدت و توجه به صنایع خاص سرمایهگذاری انجام میدهند. این موضوع بهصورت مشابه در بازیگران حقوقی نیز وجود دارد. صندوقهای سرمایهگذاری بهعنوان یک گروه از حقوقیهای بورس، وظیفه بازارگردانی و خرید و فروش در یک قیمت خاص را ندارند. این صندوقها عمدتا به دنبال کسب مطلوبترین سود برای سهامداران خود هستند که در تمام بازارهای بزرگ دنیا طبیعی به نظر میرسد.
اما در سمت دیگر حقوقیهایی هستند که عمدتا در زمینه کنترل شرکت و مدیریت سهام شرکت فعالیت میکنند. وی در ادامه بیان کرد: بزرگترین مولفهای که هماکنون باعث ضعف بورس شده و نقدشوندگی بازار را تحت تاثیر قرار داده درخصوص نقش بازارگردانها در بازار است. بازارگردانها موظف هستند در شرایط منفی از بازار حمایت کنند؛ موضوعی که کمتر در بورس تهران دیده شده است. بیشتر شرکتهای بورسی به دلیل شرایط در پرتفوی از بازارگردان استفاده نمیکنند و همین موضوع باعث شده رفتار شرکت در بازار در شرایط افت و رشد مطلوب باشد.
۲۲ آذر ۱۳۹۵ - ۰۶:۳۷
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: برترین ها]
[مشاهده در: www.bartarinha.ir]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 22]
صفحات پیشنهادی
شاخص بورس تهران در حالت هشدار باقی ماند
شاخص بورس تهران در حالت هشدار باقی ماند شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس تهران در پایان معاملات با کاهش 324 60واحدی به عدد 80 هزار و 925 واحد رسید به گزارش خبرنگار بورس بانک و بیمه گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس تهران در پایان معاملات روز جاریگرامیداشت پنجمین سالروز عرضه سهام پتروشیمی پردیس در بورس تهران
در مراسمی نمادین انجام گرفت گرامیداشت پنجمین سالروز عرضه سهام پتروشیمی پردیس در بورس تهران بازگشایی معاملات امروز شنبه مورخ 6 آذر ماه بورس تهران در قالب مراسمی نمادین و با حضور مدیران ارشد شرکت پتروشیمی پردیس برگزار شد و زنگ آغاز معاملات به صدا درآمد به گزارش ایلنا و به نقل ازنوسان گیران بورس تهران در انتظار شرایط جدید
خبرگزاری ایسنا هر چند که بورس تهران در سه کاری روز گذشته دادوستدهای تقریبا روانی را شاهد بود اما این شرایط میتواند در آینده نزدیک با تغییر رئیس جمهوری آمریکا رنگ دیگری به خود گیرد همچنین نوسانات قیمت ارزهای خارجی از جمله دلار میتواند بر تغییر شرایط در بازار سرمایه ایران موثربورس تهران دوپینگ کرد
روزنامه دنیای اقتصاد پس از سه روز نوسان ناچیز شاخص سهام دیروز به کمک نمادهای بزرگ نماگر بورس تهران جهش 749 واحدی معادل 94 0 درصد را تجربه کرد به این ترتیب بار دیگر بازار سهام از محدوده زیان در سال 95 خارج شد کارشناسان مهمترین دلیل این روند را تعدیل نرخ دلار طی هفتههای اخشاخص بورس تهران به ارتفاع 81 هزار واحدی رسید
شاخص بورس تهران به ارتفاع 81 هزار واحدی رسید شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس تهران در پایان معاملات با افزایش 511 واحدی به عدد 81 هزار و341 واحد رسید به گزارش خبرنگار بورس بانک و بیمه گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان شاخص کل قیمت و بازده نقدی بورس تهران در پایان معاملات روز جبورس تهران عقبگرد کرد
خبرگزاری ایرنا در حالی که شاخص کل بورس امروز شنبه با 91 واحد کاهش به رقم 81 هزار و 250 واحد رسید شاخص فرابورس رشد هفت واحدی را تجربه کرد شاخص کل بورس پس از جهش های مثبت روزهای پایانی هفته گذشته امروز اصلاح شد و اندکی عقب نشست گروه های معدنی و فلزی نقش اصلی را درفارس گزارش می دهد؛ مجمع بورس تهران سود 10 تومانی تقسیم کرد/ پاداش 210 میلیون تومانی برای هیات مدیره
فارس گزارش می دهد مجمع بورس تهران سود 10 تومانی تقسیم کرد پاداش 210 میلیون تومانی برای هیات مدیره روز یکشنبه 27 تیرماه 95 مجمع عمومی عادی سالیانه بورس تهران با حضور 76 درصد از سهامداران برگزار شد و تقسیم سود نقدی 10 تومانی به ازای هر سهم در کنار پاداش 210 میلیون تومانی هیات مدیافت شاخص بورس تهران ادامه دار شد
پایگاه خبری اقتصاد و بانک ایران ایبِنا شاخص کل بورس و اوراق بهادار امروز یکشنبه با افت ۳۲۴ واحدی روبه رو شد و در ارتفاع ۸۰ هزار و ۹۲۵ واحدی قرار گرفت در جریان معاملات امروز بورس شاخص کل با افت ۳۲۴ واحدی روبرو شد و در ارتفاع ۸۰ هزار و ۹۲۵ واحدی قرار گرفت همچنین ۴۸۸ هزارمثلث اثرگذاری اوپک بر بورس تهران
روزنامه دنیای اقتصاد - سلیمان کرمی شاخص کل بورس هفته گذشته با رشد 8 0 درصدی مواجه شد در حالی دماسنج بورس تهران در یک هفته نیمه تعطیل پا در کانال 80 هزار واحدی گذاشت که با سیاست جدید رئیس سازمان در راستای شفافسازی بیشتر شرکتها نمادهای قابل توجهی متوقف هستند در این شرایرشد مردد بورس تهران
روزنامه دنیای اقتصاد - زهرا رحیمی بورس تهران معاملات اولین روز از هفته جاری را نسبت به روزهای اخیر با قدرت بیشتری آغاز کرد نماگر این بازار از 25 آبان ماه تا چهارشنبه هفته گذشته به مدت 6 روز کاری تنها 149 واحد رشد کرده بود این در حالی است که دیروز با رشد 155 واحدی معادل 2 0-
اقتصادی
پربازدیدترینها