واضح آرشیو وب فارسی:ارانیکو: چکیده: فرصت های سرمایه گذاری در اقتصاد ایران در حال تغییر است. روند اقتصاد، حکایت از کاهش جذابیت تحرکات سفته بازانه دارد. بنابراین شناسایی فرصت های جدید سرمایه گذاری می تواند یکی از دغدغه های سرمایه گذاران و دارندگان پس انداز باشد. در همایش سیاست های پولی تلاش شده در کنار هم اندیشی برای رفع تنگنای اعتباری، اقدام به شناسایی فرصت های سودآور در بازارهای متشکل شود. مطالعات انجام شده نشان می دهد بازار بدهی به دلیل بازدهی ثابت و شناور، ریسک پایین و پتانسیل رشد، انتخابی جذاب برای سرمایه گذاران باشد.با توجه به سیاست های دولت برای تسویه بدهی ها از طریق ابزار بدهی اسلامی پیش بینی می شود بازار بدهی در اقتصاد ایران عمق بیشتری پیدا کند. براساس قانون بودجه سال آینده نیز دولت قرار است حجم قابل توجهی ابزار بدهی اسلامی برای تسویه بدهی های خود منتشر کند. بازار بدهی یکی از ارکان متعارف «بازار سرمایه» در اقتصاد است که تا کنون در اقتصاد ایران مورد توجه کافی قرار نگرفته است. حجم بالای بدهی های به ارث رسیده به دولت کنونی و مواجهه سیاست گذار با کاهش شدید درآمدهای نفتی و همچنین، تعهد دولت به انضباط مالی، موجب شده است که ایجاد بازار بدهی و برجسته کردن نقش آن در اقتصاد ایران به یکی از راهبردهای اصلی دولت یازدهم تبدیل شود. فعال سازی بازار بدهی علاوه بر آثار کلان اقتصادی و تسهیل جریان تامین مالی برای دولت و شرکت ها، یک اثر جانبی مهم نیز برای سرمایه گذاران دارد. «دنیای اقتصاد» در همایشی در هفته آینده، به بررسی پیامدهای مختلف ظهور بازار بدهی در ایران خواهد پرداخت و اهمیت این بازار را از منظر فرصت های سرمایه گذاری مورد توجه قرار خواهد داد. تکمیل سبد دارایی سرمایه گذاران در بررسی مختصات جدید فضای سرمایه گذاری ایران، به نظر می رسد در ماه های آینده برخی از گزینه های سنتی سرمایه گذاری اهمیت خود را از دست بدهند و فرصت های جدیدی هم برای سرمایه گذاری ظهور یابد. به عنوان مثال، با اجرای سیاست یکسان سازی نرخ ارز، از تابستان سال آینده بازار ارز به دامنه نوسان های پایین و قابل پیش بینی وارد خواهد شد و جذابیت پیشین خود را برای سرمایه گذاری و کسب سود، از دست خواهد داد. به همین منوال، با توجه به چشم انداز کاهشی تورم و به تبع آن نرخ سود بانکی، سپرده گذاری در بانک هم مشابه سایر اقتصادهای جهان، از قالب یک فعالیت سرمایه گذاری با سودآوری بالا خارج خواهد شد. بازار مسکن نیز هنوز آثار شوک شدید سال های 1390 و 1391 را تخلیه نکرده و به گفته برخی از کارشناسان، حداقل تا سال 1397 جذابیت زیادی برای سرمایه گذاری نخواهد داشت و به سمت تامین نیازهای مصرفی حرکت خواهد کرد که در صورت تحقق، تحول مثبتی به شمار می رود. در چنین شرایطی، سرمایه گذاران در جست وجوی امکان های جدید کسب بازدهی از دارایی های خود و همچنین، تکمیل سبد سرمایه گذاری خود برای توزیع ریسک، فرصت های جدید سرمایه گذاری در کشور را مد نظر قرار خواهند داد که یکی از مهم ترین آنها، بازار بدهی است. به نظر می رسد در فاز اول فعال سازی این بازار، دولت انتشار اوراق خزانه و اوراق صکوک اجاره را کلید خواهد زد. اوراق با نرخ های ثابت و شناور یکی از این ابزارها صکوک اجاره است که بخش قابل توجهی از بدهی انباشته شده دولت با بهره گیری از این ابزار پرداخت خواهد شد. در این روش بخشی از دارایی های دولت در قالب اجاره به شرط تملیک به طلبکاران عرضه می شود. حق استفاده از منافع دارایی ها در قبال اجاره بها به طرف های تعهد منتقل می شود و آنها علاوه بر دریافت سود در دوره زمانی تعیین شده (در قالب اجاره) در انتهای دوره اصل پول خود را که ارزش اسمی اوراق است، دریافت می کنند دارایی ها نیز در انتهای دوره مجددا به دولت باز می گردد. صکوک اجاره در کنار دوره زمانی در نظر گرفته دارای یک نرخ ثابت است. به همین دلیل کارشناسان معتقدند در مقطع کنونی که هنوز نرخ های بازار خود را با روند کاهش تورم هماهنگ نکرده است، دولت باید برای استفاده از این نوع اوراق ملاحظاتی را در نظر داشته باشد. ثابت بودن نرخ این اوراق، ریسک سرمایه گذاران در این بازار را تا حد زیادی کاهش خواهد داد. با این وجود سرمایه گذاری در این اوراق دارای ریسک است و بازدهی انتظاری با بازدهی واقعی ممکن است متفاوت باشد. در ساده ترین و رایج ترین شکل، یک برگه بدهی (ورقه قرضه)، سندی است که به دارنده آن مبلغ ثابتی برای یک دوره ثابت مطابق با قانون پرداخت می کند. در حقیقت اوراق قرضه نوعی سند بدهی دولت به حساب می آیند. «دنیای اقتصاد» یکی از محورهای پنجمین «همایش سیاست های پولی، چالش هاى بانکدارى و تولید» خود را که در هفته آینده برگزار می شود، به بررسی پیامدهای کلان بازار بدهی بر اقتصاد کشور و همچنین فرصت های سرمایه گذاری پس از فعال شدن این بازار، اختصاص داده است. علاقه مندان برای ثبت نام و شرکت در همایش که 11 اسفندماه برگزار می شود، می توانند با شماره های 154-44710151 تماس بگیرند. دنیای اقتصاد اقتصاد ایران بازار سرمایه سرمایه گذاری سبد دارایی
سه شنبه ، ۴اسفند۱۳۹۴
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: ارانیکو]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 15]