تبلیغات
تبلیغات متنی
پرچم تشریفات با کیفیت بالا و قیمت ارزان
پرواز از نگاه دکتر ماکان آریا پارسا
دکتر علی پرند فوق تخصص جراحی پلاستیک
تجهیزات و دستگاه های کلینیک زیبایی
محبوبترینها
سررسید تبلیغاتی 1404 چگونه می‌تواند برندینگ کسب‌وکارتان را تقویت کند؟
چگونه با ثبت آگهی رایگان در سایت های نیازمندیها، کسب و کارتان را به دیگران معرفی کنید؟
بهترین لوله برای لوله کشی آب ساختمان
دانلود آهنگ های برتر ایرانی و خارجی 2024
ماندگاری بیشتر محصولات باغ شما با این روش ساده!
بارش‌های سیل‌آسا در راه است! آیا خانه شما آماده است؟
بارش‌های سیل‌آسا در راه است! آیا خانه شما آماده است؟
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1850037947
رمزگشایی از سود اسناد خزانه
واضح آرشیو وب فارسی:خبرگزاری دانشجو: این نرخ ها که بازه ۲۳ تا ۲۶ درصدی را تشکیل می دهند، موجب شده است تردیدهایی را برای خریداران ایجاد کند. بر این اساس، «دنیای اقتصاد» به ریشه یابی روش های مختلف محاسبه نرخ سود و ایرادهای هرکدام از آنها پرداخته است. این بررسی ها نشان می دهد با فرض قیمت ۹۰ هزار و ۵۰ تومانی که روز چهارشنبه برای این اوراق کشف شد، نرخ سود آنها حدود ۲۶ درصد خواهد بود و سایر روش های محاسبه، ایراداتی دارند که در ادامه بررسی خواهند شد.به گزارش گروه فضای مجازی «خبرگزاری دانشجو» به دنبال انتشار نخستین اسناد خزانه اسلامی در فرابورس ایران، اختلافاتی برای محاسبه نرخ سود این اوراق به وجود آمد؛ به طوری که نرخ هایی بین 23 تا 26 درصد به عنوان نرخ سود موثر عنوان می شدند. بر این اساس، «دنیای اقتصاد» به بررسی زوایای مختلف هر کدام از روش های محاسبه نرخ سود پرداخته است که نشان می دهد روش صحیح و بین المللی تعیین نرخ سود این اوراق، نرخ سود مرکب با دوره زمانی معین (از زمان خرید تا سررسید 23 اسفند) است. به این ترتیب و با در نظر گرفتن قیمت خرید 90 هزار و 50 تومان، قیمت اسمی 100 هزار تومان و دوره دریافت سود 165 روزه، نرخ سود حدود 26 درصدی گزارش شده در روزنامه پنج شنبه هفته گذشته، صحیح بوده است و نرخ های دیگر به واسطه فاصله با استانداردهای بین المللی قابلیت استناد ندارند. عرضه ابزاری جدید در فرابورس ایران، این بار با نام «اسناد خزانه اسلامی» توجه بسیاری از سرمایه گذاران و فعالان اقتصادی را به خود جلب کرده است. این اوراق که هفته گذشته برای نخستین بار در اقتصاد کشورمان با استفاده از مکانیزم بازار عرضه شدند، شاهد اختلاف نظرهایی درباره نحوه محاسبه نرخ سود اوراق مزبور میان کارشناسان و فعالان بازار سرمایه کشور است. این نرخ ها که بازه 23 تا 26 درصدی را تشکیل می دهند، موجب شده است تردیدهایی را برای خریداران ایجاد کند. بر این اساس، «دنیای اقتصاد» به ریشه یابی روش های مختلف محاسبه نرخ سود و ایرادهای هرکدام از آنها پرداخته است. این بررسی ها نشان می دهد با فرض قیمت 90 هزار و 50 تومانی که روز چهارشنبه برای این اوراق کشف شد، نرخ سود آنها حدود 26 درصد خواهد بود و سایر روش های محاسبه، ایراداتی دارند که در ادامه بررسی خواهند شد. معادل سازی، ریشه اختلافات نرخ سود اسناد خزانه اسلامی که با نماد «اخزا1» چهارشنبه در فرابورس ایران کشف قیمت شدند، دارای سررسیدی در 23 اسفند 94 هستند. به این ترتیب، خریدار با داشتن این اوراق می تواند در تاریخ مزبور معادل قیمت اسمی اوراق (یعنی 100 هزار تومان) را دریافت کند. بنابراین، خریدار در هر تاریخی که اقدام به خرید «اخزا1» کند، وابسته به قیمت خرید (مثلا در نخستین روز عرضه، قیمت 90 هزار و 50 تومان) سود متفاوتی را دریافت خواهد کرد. این سود به طور خالص، از زمان خرید تا زمان سررسید محاسبه می شود که معادل اختلاف قیمت اسمی و قیمت خرید است. مثلا با فرض قیمت اسمی 100 هزار تومان و قیمت خرید 90 هزار تومان، 10 هزار تومان به ازای قیمت خرید (حدود 11 درصد) سود در این مدت عاید دارنده «اخزا1» خواهد شد. این سود چون در یک بازه زمانی کمتر از یک سال (در اینجا حدود 5/ 5 ماه) تعریف شده است، به منظور مقایسه با سایر فرصت های سرمایه گذاری، نظیر سپرده بانکی یا اوراق مشارکت باید نرخ معادل سالانه برای آن تعریف شود. این معادل سازی نرخ سود، محل اختلاف میان صاحب نظران اقتصادی است که در ادامه توضیح داده می شود. سود ساده، اشتباه نخست محاسبه نخستین گروهی که به محاسبه نرخ سود اسناد خزانه اسلامی می پردازند، این نرخ را به صورت ساده محاسبه می کنند. در واقع، آنها سود نهایی به دست آمده را برای یک روز حساب می کنند و آن را به کل سال بسط می دهند. به این ترتیب، اگر قیمت سررسید (اسمی) را 100 هزار تومان و قیمت خرید را 90 هزار و 50 تومان مشابه سایر سناریوها فرض کنیم، مشاهده می شود سود ساده حدود 3/ 24 درصد محاسبه می شود. در این روش فرض می شود سود خالص اسناد خزانه برابر با اختلاف قیمت اسمی و قیمت خرید، حدود 11 درصد و برای بازه زمانی 8 مهر تا 23 اسفند (165 روز) است. بنابراین، نرخ سود سالانه معادل برابر می شود با: 165/ 365*11. به عبارت دقیق تر، با تقسیم 11 درصد بر 165، میزان سود در هر روز به دست می آید، سپس با ضرب این رقم در 365 روز، معادل آن برای یک سال محاسبه می شود که حدود 3/ 24 درصد می شود. این روش محاسبه سود ساده است که برای این نوع سرمایه گذاری اشتباه است. زیرا سرمایه گذار در هر دوره پرداخت سود (در اینجا هر 165 روز)، به سرمایه اش افزوده می شود و در دوره بعدی، یعنی روزهای باقیمانده در کل سال، سود نه تنها به سرمایه اولیه آنها تعلق می گیرد، بلکه سود پرداختی در پایان دوره 165 روزه نیز مشمول سود می شود. بنابراین، واضح است که برای محاسبه نرخ سود صحیح باید از سود مرکب (compound) استفاده کرد. نرخ مرکب روزانه، اشتباه دوم در این میان، نخستین روشی که برخی کارشناسان به اشتباه مورد استفاده قرار می دهند محاسبه نرخ سود بر اساس نرخ مرکب روزانه است. برای محاسبه نرخ سود مرکب فرمول کلی زیر وجود دارد: در این رابطه، F قیمت نهایی (برای اسناد خزانه قیمت اسمی 100 هزار تومانی)، P قیمت خرید (در محاسبات این گزارش 90 هزار و 50 تومان)، r نرخ سود سالانه، n تعداد دفعاتی که در طول یک سال پرداخت انجام می شود و t تعداد (یا کسری از) سال هایی است که سرمایه گذاری انجام شده است. این رابطه کلی و برای محاسبه نرخ سود مرکب است. در این شرایط، برخی به اشتباه در این رابطه، n را معادل 365 روز می گیرند که به معنای پرداخت نرخ سود به صورت روزانه است. همچنین، t نیز طول دوره سرمایه گذاری است که واحد آن سال است و در نتیجه معادل 365/ 165 (تقسیم تعداد روزهای باقیمانده تا سررسید (165 روز) بر تعداد روزهای یک سال (365 روز)) است. به این ترتیب، رابطه به صورت زیر در می آید: حل این معادله، r یا همان نرخ سود را معادل 23 درصد نشان می دهد که اشتباه است. در واقع، باید در نظر داشت که در اسناد خزانه، سود به صورت روزانه پرداخت نمی شود، بلکه این سود بر اساس زمان باقیمانده تا سررسید (در اینجا 165 روز) پرداخت خواهد شد. به عبارت دقیق تر، دوره پرداخت (n در فرمول) 165 است و نه 365. این موضوع باعث می شود نرخ سود محاسبه شده از این طریق به اشتباه کمتر از نرخ سود واقعی باشد. اختلاف جزئی در مسیر صحیح محاسبه سود اسناد خزانه از جمله اوراق با نرخ کوپن صفر (zero coupon bonds) محسوب می شوند که رابطه عمومی برای محاسبه نرخ سود آنها به صورت زیر است: متغیرهای مورد استفاده دقیقا مشابه رابطه قبلی است و در نهایت رابطه استاندارد محاسبه نرخ سود محسوب می شود. اگر نرخ سود را از این روش محاسبه کنیم، عدد 1/ 26 درصد محاسبه می شود؛ این دقیقا همان عددی است که فرابورس نیز در سایت خود به صورت یک فایل اکسل قرار داده است. در این فایل که به صورت لحظه ای می تواند نرخ سود را برای شما محاسبه کند؛ یعنی در این فایل، با وارد کردن قیمت خرید (P) نرخ سود موثر برای شما محاسبه خواهد شد. در این شرایط، اختلاف کوچکی وجود دارد که نرخ دقیق تری است؛ «دنیای اقتصاد» در شماره روز پنج شنبه هفته گذشته خود، نرخ سود اوراق را 9/ 25 درصد محاسبه کرده بود که علت اختلاف جزئی آن با نرخ سود محاسبه شده توسط فرابورس، به عدم در نظر گرفتن کارمزد خرید مربوط می شود. خرید اسناد خزانه 0726/ 0 درصد کارمزد دارد که اگر این هزینه را به قیمت این اوراق اضافه کنیم، قیمت واقعی اسناد خزانه از 90050 تومان به 90115 تومان خواهد رسید. بنابراین، این اختلاف جزئی مربوط به در نظر نگرفتن هزینه کارمزد است که نرخ سود را کمی متفاوت می کند. منبع: دنیای اقتصاد
یکشنبه ، ۱۲مهر۱۳۹۴
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: خبرگزاری دانشجو]
[مشاهده در: www.snn.ir]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 12]
-
گوناگون
پربازدیدترینها