آغاز موج سواري بر سهام شركت‌هاي كوچك

واضح آرشیو وب فارسی:همشهری: آغاز موج سواري بر سهام شركت‌هاي كوچك
تحليل- گروه بورس:
پاييز امسال دست كم تا به اينجا براي سهامداران بازار اوراق بهادار تهران فصل ركود و رخوت بوده و اهالي بازار سهام هم تقريبا به سقوط روزانه شاخص روي تابلوي معاملات تالار حافظ عادت كرده‌اند

به اين ترتيب فعلا و تا اطلاع ثانوي سهامداران چندان اميدي به اوج گرفتن قيمت‌ها ندارند و به همين علت و در شرايطي كه شركت‌هاي بزرگ گرفتار گره كور معاملاتي شده‌اند، حرفه‌اي‌هاي بازار بعد از 2 سال دوباره به سراغ سهام شركت‌هاي كوچك و كم‌بضاعت‌تر رفته‌اند تا در اين روزهاي سرد و بي‌رونق با دست خالي از تالار شيشه‌اي خارج نشوند.

اين رويه‌اي است كه بورس تهران در مهر و آبان امسال درپيش گرفته و به عبارت ديگر چاره خروج از بن بست معاملاتي سهام شركت‌هاي ارزنده را خريد و فروش سهام شركت‌هاي كوچك‌تر تشخيص داده؛

البته اين موج‌سازي‌ و موج سواري قطعا به قيمت ضرر و زيان آماتورها و كم تجربه‌ها تمام خواهد شد. اما اين روال ديروز به‌طور كل شركت‌هاي بزرگ بورسي را از گردنه رقابت خارج كرد و باعث شد سهام شركت‌هاي كوچك با صف‌هاي خريد طولاني مواجه شوند.

بازار شنبه

ديروز مشتريان حقيقي وحقوقي تالار حافظ در صف خريد سهام شركت‌هاي ايران ترانسفو، كاغذ كاوه، نيرو كلر، لعابيران، آلومتك و نفت بهران ايستادند و در سوي ديگر بازار صاحبان سهام شركت‌هاي بزرگي نظير چادرملو، گل‌گهر، پالايش نفت اصفهان، مس ايران و پتروشيمي اصفهان در صف‌هاي فروش به صف شدند.

به اين ترتيب در معاملات ديروز بازار سهام، حق‌تقدم تولي‌پرس، حق‌تقدم توسعه صنايع بهشهر، نفت بهران، ايران‌ترانسفو، معادن منگنز ايران، لعاب ايران، صنايع جوشكاب يزد، تولي‌پرس، صنايع كاغذسازي كاوه و بازرسي فني و كنترل خوردگي تكين‌كو بيشترين افزايش قيمت را ميان ساير شركت‌هاي بورسي تجربه كردند.

در مقابل حق‌تقدم شركت سيمان هگمتان، حق‌تقدم مجتمع فولاد خراسان، معدني و صنعتي چادرملو، سنگ‌آهن گل‌گهر، معادن بافق، سيمان خزر، قند نيشابور، پتروشيمي آبادان، قندنقش جهان و ذغال‌سنگ نگين طبس با بيشترين كاهش قيمت مواجه شدند.

دست آخر هم شاخص بورس (سود نقدي و قيمت) با 85/190 واحد كاهش به 40 هزار و 167 واحد رسيد و شاخص كل قيمت هم در پايان معاملات با نزول 48 واحدي روي عدد 9 هزار و 973 متوقف شد.

دلايل صعود كوچك‌ها

اين اتفاقي است كه از نظر حسين خرازي دبير كل كانون كارگزاري هم تازگي ندارد. او در توضيح دلايل اقبال بازار از سهام شركت‌هاي كوچك به همشهري مي‌گويد: رشد قيمت سهام شركت‌هاي كوچك مختص به روز گذشته نيست؛

به عبارت ديگر با توجه به اعمال ابزار كنترلي به نام حجم مبنا كه عملا شركت‌هاي بزرگ و صاحب سرمايه را گرفتار گره معاملاتي كرده سهامداران و به‌خصوص سفته بازها به سراغ شركت‌هاي كوچك‌تر مي‌روند تا ضمن سودآوري، قفل معاملات را هم به‌نحوي بشكنند.

به گفته خرازي، سفته‌بازان با تشكيل تقاضاي كاذب براي شركت‌هاي كوچك، سهامداران و به‌طور كلي بازار را به سمت اين شركت‌ها متمايل مي‌كنند و در مرحله بعد پس از افزايش قيمت و نوسان‌گيري از بازار خارج مي‌شوند.

دبير كل كانون كارگزاران معتقد است كه در شرايط اينچنيني ابزاري به نام حجم مبنا كارايي خلاف اهداف تعريف شده پيدا مي‌كند.

او تاكيد مي‌كند: بنا بود حجم مبنا از جولان دادن شركت‌هايي كه سهام شناور اندكي دارند جلوگيري كند اما در حال حاضر عملا اين شركت‌هاي بزرگ هستند كه در گره معاملاتي گرفتار آمده‌اند و در نقطه مقابل براي خريد سهام شناور اندك اعضاي كم اثر بورس صف‌هاي طولي تشكيل شده است.

خرازي متضرر شدن سهامداران در اين ماراتن نوسان‌گيري را امري اجتناب‌ناپذير مي‌داند و مي‌افزايد: اين نوع معامله منع قانوني ندارد و هيچ مرجعي آن را ممنوع اعلام نكرده، بنابراين سهامداران خودشان بايد با احتياط حركت كنند تا گرفتار جريان‌سازي‌ سفته‌بازان نشوند.

رنج سهامدار بودن

زينت مرادي نيا مديرعامل شركت كارگزاري رشد پايدار هم در تحليل دلايل استقبال بازار و سهامداران به همشهري مي‌گويد: سهامداران براي فرار از تله حجم مبنا به خريد و فروش سهام شركت‌هاي كوچك پناه برده‌اند.

او معتقد است كه درحال حاضر خريد و فروش سهام شركت‌هاي بزرگ عملا قفل شده؛ به عبارت ديگر نماد شركت‌هايي نظير گل گهر، چادرملو و معادن و فلزات تنها به‌صورت اسمي در تابلوي معاملات باز است اما در حقيقت معامله آنها عملا متوقف شده است.

مرادي نيا تاكيد مي‌كند: متوليان بورس بايد براي عبور از روزهاي بحراني چاره‌اي براي نقد شوندگي بازار بينديشند چون اگر نزول قيمت فرسايشي ادامه يابد و قدرت نقد شوندگي ناچيز بازار، سهامداران را گرفتار خواهد كرد و رنج نقد شوندگي و نجات سرمايه باقي مانده را به مشقت نزول قيمت‌ها و ضرر و زيان ناشي از آن اضافه خواهدكرد.
يکشنبه 26 آبان 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: همشهری]

[مشاهده در: www.hamshahrionline.ir]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 184]