محبوبترینها
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
پروازهای مشهد به دبی چه زمانی ارزان می‌شوند؟
تجربه غذاهای فرانسوی در قلب پاریس بهترین رستوران‌ها و کافه‌ها
دلایل زنگ زدن فلزات و روش های جلوگیری از آن
خرید بلیط چارتر هواپیمایی ماهان _ ماهان گشت
سیگنال در ترید چیست؟ بررسی انواع سیگنال در ترید
بهترین هدیه تولد برای متولدین زمستان: هدیه‌های کاربردی برای روزهای سرد
در خرید پارچه برزنتی به چه نکاتی باید توجه کنیم؟
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1827129705
بررسی آثار لایحه بودجه ۹۶ بر بازار سرمایه - شبکه خبری اقتصاد ایران
واضح آرشیو وب فارسی:ایران اکونا: افزایش نرخ ارز می تواند موجب افزایش درآمدهای ریالی شرکت های صادرکننده محصولات داخلی (نظیر شرکتی های صادرکننده فرآورده های نفتی، مواد معدنی و فلزات اساسی) و کاهش درآمد شرکت هایی که بخش عمده ای از تجهیزات و مواد اولیه خود را وارد می کنند (نظیر شرکت های خودروسازی) شود. رسانه ها نوشتند که برق بدون اطلاع مردم گران شده است. در این شرایط حتی مشترکان ناخواسته و بدون هیچ گناهی بدهکار هم شده اند.... بنابراین چرا فدرال رزرو می خواهد نرخ بهره را افزایش دهد؟ به طور خلاصه می توان گفت این به آن معنی است که بانک مرکزیلایحه بودجه سال 96 کل کشور اواسط آذرماه به مجلس ارائه شد. بازار سرمایه به عنوان یکی از بازارهای معتبر مالی کشور در دو بعد کلان و خرد از قوانین بودجه کشور تاثیر می پذیرد. از منظر کلان، سیاست گذاری درآمدی و هزینه ای دولت بر متغیرهای اقتصاد کلان اعم از تولید ناخالص داخلی، سرمایه گذاری، تورم و... تاثیر می گذارد. بازار سرمایه نیز با توجه به ماهیت خود از نوسانات اقتصاد کلان تاثیر می پذیرد. از منظر خرد، حضور دولت در بازار سرمایه از طریق تامین مالی توسط ابزارهای مالی موجود در بازار سرمایه، واگذاری شرکت های دولتی و... می تواند تاثیر ملموسی بر نقش بازار سرمایه در اقتصاد بخش واقعی داشته باشد. در همین راستا واحد تحقیق و توسعه شرکت بورس تهران در گزارشی تحلیلی به قلم مهدی ذوالفقاری به بررسی بندهای لایحه بودجه سال 96 و اثرات موارد مختلف بودجه بر بازار سرمایه کشور پرداخته است.در مجموع نویسنده این گزارش معتقد است بندهای مختلف بودجه سال آینده، بر وضعیت کسب و کار شرکت های بورسی اثر مثبت دارد. 4 عامل قیمت 50 دلاری نفت، نرخ دلار 3300 تومانی، بودجه عمرانی و همچنین بخش مربوط به انتشار اوراق تامین مالی دولت و وزارت نفت مهم ترین بندهای اثر گذار بودجه بر بازار سرمایه است. در ادامه خلاصه ای از این گزارش را می خوانیم. سرفصل واگذاری دارایی های مالی بخش «واگذاری دارایی های مالی»، منابع حاصل از فروش و واگذاری انواع اوراق مالی اسلامی در سال 1396 در حدود 325 هزار میلیارد ریال پیش بینی شده که این رقم در مقایسه با سال 1395 (400 هزار میلیارد ریال) افت 85/ 18 درصدی را نشان می دهد.عنوان بند اول این سرفصل از « منابع حاصل از فروش اسناد خزانه اسلامی، اوراق مشارکت و صکوک اجاره» به «منابع حاصل از فروش و واگذاری انواع اوراق مالی اسلامی» تغییر کرده است.این تغییر،حاکی از ایجاد بستر لازم برای معرفی ابزارهای تامین مالی جدید دولت در بازار سرمایه است. در واقع تغییر این سرفصل به دولت اجازه معرفی و انتشار ابزارهای جدید تامین مالی در بازار سرمایه را می دهد که تاثیر مثبتی بر بازار سرمایه دارد. به رغم عدم تغییر میزان انتشار ابزارهای تامین مالی صکوک اجاره، اوراق مشارکت و اسناد خزانه نسبت به میزان مصوب بودجه سال 1395، در سرفصل لایحه بودجه 1396 بندی تحت عنوان «انتشار اوراق اسلامی جهت بازپرداخت اصل و سود اوراق سررسید شده در سال 1396» اضافه شده که به دولت اجازه انتشار اوراق اسلامی بیشتری را می دهد. اگرچه براساس اعداد جدول مربوط به سرفصل واگذاری دارایی های مالی مبلغی ارائه نشده، اما با بررسی تبصره های ماده واحده لایحه بودجه مشاهده می شود که در بند «ح» و «ی» تبصره 5 به دولت و شرکت ملی نفت ایران اجازه داده می شود به منظور بازپرداخت اصل و سود اوراق سررسید شده به ترتیب اقدام به انتشار 50 هزار میلیارد ریال و 3 میلیارد دلار اوراق اسلامی و اوراق مالی ارزی-ریالی منتشر کنند. بنابراین با اضافه کردن دو مورد فوق میزان انتشار اوراق مالی اسلامی در سال 1396 بیش از میزان مصوب سال 1396 خواهد بود. بنابراین با افزایش میزان انتشار اوراق مالی اسلامی در بازار سرمایه شاهد توسعه بیشتر ابزار بدهی در این بازار خواهیم بود. این امر نه تنها موجب افزایش سهم بازار سرمایه در تامین مالی اقتصاد کشور می شود، بلکه با افزایش حجم معاملات این اوراق در بازار ثانویه، نقدشوندگی این اوراق افزایش می یابد. کاهش 85/ 18 درصدی ارقام بخش «منابع حاصل از فروش و واگذاری انواع اوراق مالی اسلامی» به دلیل کاهش 60 درصدی انتشار اوراق تسویه اسناد است. نظر به اینکه این اوراق صرفا برای تهاتر بدهی دولت انجام می گیرد و قابلیت معامله در بازار سرمایه را ندارد، تاثیر مستقیمی بر بازار سرمایه ندارد. با وجود این از آنجایی که بسیاری از پیمانکاران طرف قرارداد با دولت (که سهم برخی آنها در بازار سرمایه پذیرفته شده است) از این ابزار جهت تهاتر بدهی و طلب خود با دولت استفاده می کردند، این ابزار موجب تسهیل کسب و کار آنها شده بود. از این رو کاهش حجم انتشار این ابزار ممکن است موجب خلل در عدم تسهیل کسب و کار این بنگاه ها شود و به طور غیر مستقیم بر قیمت سهام آنها تاثیر بگذارد. کاهش سهم 88/ 39درصدی منابع حاصل از واگذاری شرکت های دولتی بیانگر تمایل کم دولت به خصوصی سازی شرکت های خود است، از این رو انتظار می رود در سال آینده شاهد عرضه اولیه تعداد محدودی از شرکت های دولتی در بازار سرمایه باشیم. سرفصل تملک دارایی های سرمایه ای در سرفصل تملک دارایی های سرمایه ای، تملک « ساختمان و سایر مستحدثات» با رشد 54/ 15درصدی مواجه بوده که این امر حاکی از حمایت دولت در تخصیص بودجه عمرانی خود به بخش مسکن و ساختمان است. نویسنده این گزارش تحلیلی معتقد است: با توجه به رونق نسبی که بخش مسکن در سال جاری از سوی بخش خصوصی داشت، در سال آینده با ادامه این وضعیت و همچنین افزایش سرمایه گذاری دولت در بخش مسکن شاهد بهبود وضعیت مالی و قیمت سهام بنگاه هایی خواهیم بود که در بخش مسکن فعالیت می کنند. از جمله این بنگاه ها می توان به شرکت های تولید کننده مصالح ساختمانی (نظیر سیمان، گچ، آهن و...)، شرکت های تولیدکننده تاسیسات ساختمانی (نظیر رنگ، لوله و ابزارآلات ساختمانی و...) و شرکت ها و صندوق هایی که در بخش احداث مسکن (انبوه سازان) فعالیت می کنند اشاره کرد. در سرفصل تملک دارایی های سرمایه ای، تملک «ماشین آلات و تجهیزات» با افت 75/ 35 درصدی مواجه بوده است. این امر حاکی از کاهش تقاضای دولت در تامین ماشین آلات و تجهیزات صنعتی خواهد بود. از این رو از آنجایی که دولت همیشه به عنوان یکی از بزرگترین متقاضیان ماشین آلات و محصولات صنعتی تولید شده در داخل به حساب می آمد، کاهش تقاضای این مشتری بزرگ موجب کاهش عرضه محصولات مذکور و عدم رونق وضعیت کسب و کار بنگاه هایی خواهد بود که در کشور به عنوان تامین کنندگان نیازهای دولت در این بخش بودند. بنابراین انتظار می رود در صورت عدم جبران کاهش تقاضا دولت از سوی بخش خصوصی، وضعیت سهام این شرکت ها رونق چندانی نداشته باشد. قیمت نفت در بودجه و بازار سرمایه قیمت نفت خام صادراتی کشور در بودجه سال 1396 حدود 50 دلار پیش بینی شده است. نظر به افزایش صادرات نفت خام کشور طی یک سال گذشته و تداوم افزایش آن تا سقف صادرات به میزان پیش از تحریم ها (براساس نتیجه نشست اخیر کشورهای صادرکننده نفت-اوپک) و همچنین با توجه به پیش بینی افزایش قیمت نفت برای سال 1396، انتظار افزایش درآمدهای نفتی کشور نه تنها در چارچوب اقتصاد کلان موجب بهبود وضعیت کسب و کار بخش خصوصی و دولتی می شود، بلکه به افزایش درآمد و سود شرکت های بورسی فعال در حوزه نفت و پتروشیمی نیز منجر می شود. بنابراین افزایش قیمت پیش بینی شده نفت، نه تنها از منظر اقتصاد کلان موجب بهبود وضعیت اقتصادی کلیه شرکت های بورسی می شود، بلکه تاثیر مضاعفی بر بهبود وضعیت مالی شرکت های فعال در حوزه نفت و فرآوردهای نفتی خواهد داشت. اثرات نرخ ارز بودجه بر بازار سرمایه در جزئیات لایحه بودجه سال 1396 نرخ تسعیر ارز در سال 1396 حدود 33000 ریال پیش بینی شده است، این در حالی است که در قانون بودجه سال 1395، نرخ تسعیر ارز حدود 2997 ریال درنظر گرفته شده بود. ذوالفقاری می گوید: افزایش نرخ ارز می تواند موجب افزایش درآمدهای ریالی شرکت های صادرکننده محصولات داخلی (نظیر شرکتی های صادرکننده فرآورده های نفتی، مواد معدنی و فلزات اساسی) و کاهش درآمد شرکت هایی که بخش عمده ای از تجهیزات و مواد اولیه خود را وارد می کنند (نظیر شرکت های خودروسازی) شود. از سوی دیگر به اعتقاد برخی محققان افزایش نرخ ارز با یک وقفه زمانی چندماهه منجر به افزایش تورم می شود و از این رو شرکت هایی که در بخش تجارت خارجی فعال نیستند، به دلیل تاثیرات تورمی ناشی از افزایش نرخ ارز از این رویداد تاثیر می پذیرند. نکات مهم اثرات بودجه بر بازار سرمایه با افزایش قیمت نفت خام صادراتی (رشد 25درصدی نسبت به قانون بودجه سال 1395) در کنار تداوم روند صعودی حجم صادراتی و درنظر گرفتن رشد 10 درصدی نرخ تسعیر ارز در لایحه بودجه سال 1396 انتظار می رود درآمد شرکت های فعال در حوزه نفت و فرآورده های نفتی افزایش یابد. از این رو با توجه به اینکه شرکت های این حوزه به عنوان شرکت های پیشرو، سهم قابل توجهی از ارزش بازار سرمایه را دارد، انتظار می رود تقویت قیمت سهام این شرکت ها، موجب تقویت رونق بازار سرمایه در سال آینده شود. با توجه به افزایش 54/ 15 درصدی سرمایه گذاری دولت در بخش ساختمان و مستحدثات انتظار افزایش رونق در بخش مسکن کشور در سال آینده می رود. از این رو با توجه به افزایش سرمایه گذاری دولت در کنار بهبود سرمایه گذاری بخش خصوصی در سال جاری و تداوم آن در سال آینده، انتظار می رود قیمت سهام شرکت های فعال در حوزه عمرانی و صنایع مرتبط با بخش مسکن تقویت شود. افزایش نرخ ارز تاثیرات متفاوتی بر وضعیت کسب و کار و در نتیجه قیمت سهام شرکت های بورسی دارد. همچنین شرکت هایی که بخش عمده ای از محصولات خود را صادر می کنند، با افزایش نرخ ارز، درآمد ریالی بالاتری کسب می کنند و شرکت هایی که بخش عمده ای از نهاده ها و کالاهای واسطه ای خود را وارد می کنند با افزایش هزینه تولید مواجه می شوند. شرکت هایی که در تجارت خارجی سهم اندکی دارند، از اثرات تورمی افزایش نرخ ارز متاثر می شوند. با توجه به ارقام پیش بینی شده از حجم انتشار اوراق تامین مالی اسلامی قابل عرضه در بازار سرمایه، مشاهده می شود که سهم بازار سرمایه در تامین مالی بخش واقعی اقتصاد صعودی بوده و انتظار می رود با انتشار این حجم از اوراق بدهی دولت، بازار بدهی در سال آینده رونق بیشتری داشته باشد. منبع : دنیای اقتصاد
یکشنبه ، ۵دی۱۳۹۵
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: ایران اکونا]
[مشاهده در: www.iranecona.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 20]
-
گوناگون
پربازدیدترینها