محبوبترینها
آیا میشود فیستول را عمل نکرد و به خودی خود خوب میشود؟
مزایای آستر مدول الیاف سرامیکی یا زد بلوک
سررسید تبلیغاتی 1404 چگونه می‌تواند برندینگ کسب‌وکارتان را تقویت کند؟
چگونه با ثبت آگهی رایگان در سایت های نیازمندیها، کسب و کارتان را به دیگران معرفی کنید؟
بهترین لوله برای لوله کشی آب ساختمان
دانلود آهنگ های برتر ایرانی و خارجی 2024
ماندگاری بیشتر محصولات باغ شما با این روش ساده!
بارش‌های سیل‌آسا در راه است! آیا خانه شما آماده است؟
بارش‌های سیل‌آسا در راه است! آیا خانه شما آماده است؟
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1854569921
عبور زمستانی بورس از ۱۴ کانال
واضح آرشیو وب فارسی:اهوراوب: به گزارش شبکه خبری تحلیلی حزب الله ،شاخص کل بورس تهران، روز گذشته در ادامه روند صعودی با رشد ۱۲۱۴ واحدی (معادل ۶/ ۱ درصد) مواجه شد. به این ترتیب، با کانال شکنی مکرر شاخص از ابتدای زمستان (۱۴ کانال شکنی متوالی دماسنج بازار) ورود شاخص به کانال ۷۵ هزار واحدی رقم خورد. در حالی شاهد رشدهای متوالی و دسته جمعی قیمت سهام هستیم که با ادامه ورود هیجانی نقدینگی نگرانی ها از رشد های غیرمنطقی بازار تشدید شده است. در این خصوص، از زمان آغاز روند صعودی بورس (ابتدای دی) شاخص تنها چهار روز منفی را تجربه کرد و جهش ۲/ ۲۳ درصدی شاخص ثبت شد. در این شرایط «دنیای اقتصاد» در مصاحبه با کارشناسان بازار نظر آنها را نسبت به شرایط کنونی بازار جویا شده است. کارشناسان به این موضوع تاکید دارند که با وجود انتظار نسبت به بهبود وضعیت اقتصادی کشور، در پی رشد های پیاپی و بدون اصلاح قیمتی باید در انتظار تعدیل و ریزش قیمت ها بود. رشد نسبت قیمت به درآمد بازار در شرایطی که ارزش بازار با رشد قیمت سهام روند صعودی را در پیش گرفته است، مشاهده می شود. در این خصوص، برخی کارشناسان حتی به این موضوع اشاره کرده اند که کاهش سودهای محقق شده شرکت ها در ماه های آتی دور از انتظار نیست که این موضوع می تواند رشد نسبت قیمت به درآمد بازار را تشدید کند. به این ترتیب، رشدهای هیجانی و موج سواری در معاملات سهام، احتمال سبقت گرفتن قیمت از ارزش ذاتی سهم را افزایش می دهد و ناپایداری رونق فعلی را محتمل می کند.سبقت انتظارات از واقعیات بهزاد گلکار، کارشناس بازار سرمایه اتفاقی که از ابتدای زمستان در بازار سهام تهران رخ داد، فقط و فقط ناشی از خوش بینی فعالان بازار سهام نسبت به اتفاقاتی است که در آینده برای اقتصاد ایران رخ خواهد داد. فعالان بازار انتظار دارند در سال آینده با رونق گرفتن اقتصاد، گشایش های اقتصادی و تعامل با اقتصاد بین الملل در نهایت سودآوری شرکت های بورسی رشد کند و در نتیجه خرید سهام را در قیمت های فعلی جذاب می دانند.اما در واقع فعالان بازار به اتفاقاتی بها می دهند که قرار است در سال های ۹۵ و ۹۶ به بار بنشیند. به نظر می رسد نسبت P بر E بازار در حال حاضر از ۷ مرتبه گذشته است و با این روند انتظار می رود تا عدد ۱۰ نیز برسد. در واقع انتظار می رود شرکت ها تا پایان سال جاری گزارش های مطلوبی منتشر نکنند و سودآوری شرکت ها با توجه به اوضاع سخت سال ۹۴، مناسب نیست و تا پایان سال کاهش می یابد. از طرف دیگر روند بازار نشان می دهد که رشد قیمت ها احتمالا ادامه خواهد داشت. لذا از یک طرف مخرج کسر در حال کوچک شدن و صورت آن در حال بزرگ شدن است. لذا P بر E بیش از ۱۰ تا پایان سال کاملا در دسترس است. اما چنانچه این اتفاق رخ دهد، دیگر خبری از رشدهای قیمتی در سهام در سال ۹۵ نخواهد بود. چرا که تمام اتفاقات مثبت سال آینده در حال پیش خور شدن است. اما رشد فعلی بازار به دلیل تجربه سال ۹۲ نگرانی هایی را نیز برای فعالان بازار به وجود آورده است. در این باره باید به این نکته توجه داشت که رشد قیمتی در سال ۹۲ علاوه بر خوش بینی بیش از حد فعالان بازار به دلیل افزایش سودآوری شرکت ها از محل تسعیر نرخ ارز رقم خورد. در آن دوره بیشتر، شرکت هایی با رشد قیمت مواجه شدند که کالا و مواد اولیه ارزان با نرخ ارز هزار تومانی داشتند ولی با نرخ ارز ۳ هزار تومانی به فروش می رساندند و هر روز شاهد تعدیلات مثبت این گونه شرکت ها بودیم. اما در سال آینده افزایش سودآوری شرکت ها از محل افزایش تولید و ظرفیت رقم خواهد خورد که سود پایدارتری را برای شرکت ها تامین خواهد کرد. چنانچه تجربه سال ۹۲ باعث برخی نگرانی ها درباره قیمت سهام نشده بود، قطعا رشد بازار در این برهه می توانست شدیدتر باشد. اما در هر حال انتظار سرمایه گذاران نباید به گونه ای باشد که شرکت ها به زودی به سوددهی قابل توجه می رسند چرا که عملکرد شرکت ها در گزارش های سال ۹۵ و ۹۶ مشخص خواهد شد. نگرانی که در این مورد وجود دارد، پیشی گرفتن رشد قیمت سهام از رشد سودآوری شرکت ها است. چنانچه به سرعت سودآوری شرکت ها رشد نکند، آنگاه اصلاح های قیمتی بعضا سنگین در انتظار نمادهای مختلف خواهد بود.نکته دیگری که فعالان بازار باید مدنظر قرار دهند، این است که ورود سرمایه گذاران خارجی در این شرایط چندان میسر نیست. در واقع چنانچه قرار باشد سرمایه گذاران بزرگ بین المللی وارد بازار شوند، زیر ساخت های بازار باید به سرعت رشد کند. در حال حاضر ارزش بازار سهام تهران رقمی در حدود ۸۵ تا ۹۰ میلیارد دلار است که به طور متوسط سالانه ۱۵ تا ۲۰ درصد از سهام شرکت هایش مورد معامله قرار می گیرد. به عبارت دیگر با توجه به سهام شناور آزاد پایین سهم های حاضر در بازار سهام ایران، در طول یک سال نهایتا رقمی حدود ۲۰ میلیارد دلار در بازار جابه جا می شود. این رقم در کلاس جهانی بسیار کوچک محسوب می شود. لذا بازار باید با عرضه های اولیه، افزایش سرمایه و به روز شدن دارایی ها طبق استانداردهای بین المللی گزارشگری مالی بزرگ شود. چنانچه چنین اتفاقی رخ دهد و منجر به حضور سرمایه گذاران خارجی شود، آنگاه سرمایه گذاران باید بدانند که رقابت در بورس تهران برای کسب سود دشوارتر خواهد شد و فعالان بازار باید به گونه ای دیگر دارایی های خود را مدیریت کنند. در واقع در سال های آینده جهش های قیمتی بسیار محدودتر خواهد شد و چنانچه محدودیت های بازار رفع شود، دیگر خبری از سودهای نجومی نخواهد بود. لزوم توزیع نقدینگی با عرضه های اولیهشروین شهریاری، کارشناس بازار سرمایهدر حال حاضر بازار سهام در مسیر پرشتاب صعودی قرار گرفته و سرعت این روند منجر به تحریک تقاضای سرمایه گذاران خرد و تازه وارد به منظور عقب نماندن از قافله رشد سهام شده است. همچون همه بازارهای به شدت صعودی، این روزها بیش از هر چیز اخبار مثبت و دلگرم کننده توسط عوامل بازار (رسانه ها، کارگزاران، فعالان روزانه تالار معاملات و…) منتشر می شود و سرمایه گذاران را تشویق به خرید هر چه بیشتر سهام می کند. اصولا تشکیل حباب نیز از همین روند پیروی می کند. هر چه قیمت ها بیشتر رشد می کند، حجم معاملات نیز افزایش می یابد، زیرا انگیزه عرضه در برخی سهامداران (به ویژه نهادهای حقوقی، دولت و…) تقویت می شود.از سوی دیگر، خوش بینی مورد اشاره باعث می شود تا با تحریک طمع، سرمایه گذاران به خرید هر چه بیشتر سهام روی آورند و به تدریج سبد سرمایه گذاران مملو از سهامی می شود که اکثرا قیمتشان از ارزش ذاتی بیشتر است. در اینجا یک پدیده متناقض رخ می دهد؛ هر مقدار نقدینگی در بازار کمیاب تر می شود (صرف خرید سهام می شود) انتظار و خوش بینی نسبت به تشدید روند صعودی نیز بیشتر می شود. این روند در نهایت منجر به ایجاد شکاف بین عرضه و تقاضا و آغاز روند نزولی بازار می شود. با چرخش بازار معمولا حجم عرضه ها بسیار زیاد می شود، زیرا تعداد زیادی از سرمایه گذاران وجود دارند که در قیمت های پایین تر خرید کرده و خواهان شناسایی سود و فرار از تبعات آغاز یک روند نزولی هستند. در این حالت معمولا از حمایت سرمایه گذاران حقوقی هم خبری نیست زیرا آنها تازه موفق شده اند در اثر فرصت استثنایی کسب شده به منظور فروش گسترده سهام، نقدینگی جذب کنند و حتی اگر قصد خرید سهام داشته باشند منتظر قیمت های پایین تر خواهند بود. درخصوص پشتیبانی عوامل فاندامنتال از شرایط فعلی بازار سهام باید توجه داشت مواردی نظیر امکان افزایش ظرفیت تولید شرکت ها، ورود سرمایه گذاران خارجی و انعقاد قراردادهای جدید و در نهایت چشم انداز رشد۵ درصدی اقتصاد در سال آینده مطرح هستند که همگی عواملی مهم و تاثیر گذاری در تقویت ارزش سهام هستند. اما آنچه درخصوص این تحولات باید توجه داشت ماهیت زمان انعکاس آنها در سودآوری شرکت هاست. رشد ۲۴ درصدی متوسط قیمت سهام از نیمه دی ماه تاکنون هر چند با این دلایل قابل توجیه است اما اگر روند جاری با همین شتاب فوق العاده ادامه یابد به سرعت موجب سبقت گرفتن قیمت سهام از واقعیت تحولات می شود. در همین حال، نکته قابل اشاره این است که هنوز مهم ترین مشکل اقتصاد ایران یعنی تنگنای مالی در شبکه بانکی رفع نشده و چشم انداز حل آن نیز مشخص نیست. به این ترتیب نرخ سود ۲۰ تا ۲۲ درصدی در قالب ابزارهای متنوعی به صورت بدون ریسک و روزشمار در اختیار سپرده گذاران است که می تواند یک رقیب جدی برای بازار سهام در صورت تداوم رشد سریع قیمت ها بدون توجه به ارزش گذاری ها محسوب شود. به نظر می رسد به منظور حفظ روند منطقی بازار توصیه به تسریع روند عرضه های اولیه در شرایط کنونی منطقی باشد تا با گسترده تر کردن فرصت های سرمایه گذاری، از تمرکز نقدینگی در بخش محدودی از سهام و تبعات ناخوشایند بعدی آن با توجه به حضور گسترده خریداران تازه وارد در صفوف خرید جلوگیری شود. صعود بدون اصلاح هیجانی استمازیار فتحی، کارشناس بازار سهامبازار سهام کشور در روزهای اخیر رشد بی وقفه و روند صعودی را تجربه کرده است و این امر در شرایطی اتفاق افتاده که کمتر کارشناسی انتظار این شتاب رشد را داشت. رشدی که با افزایش قیمت سهام در شرکت های زیر مجموعه گروه خودرویی پس از اخبار پیرامون این صنعت در راستای انعقاد قراردادهای جدید این شرکت ها و حضور شرکای خارجی در این صنعت آغاز شد و کم کم به دیگر صنایع تسری یافت. به هر ترتیب روند رشد قیمت سهم ها در روز های اخیر به دلیل تغییر وضعیت سیاسی و اقتصادی کشور در شرایط کنونی روندی قابل دفاع است چرا که بورس، بازار آینده و انتظارات است و این پیش بینی های مثبت از روند آتی اقتصاد کشور و به تبع آن بورس تهران است که موجب افزایش قیمت سهام در روزهای اخیر شده است. افزایشی که در مواردی شائبه وجود حباب قیمتی را نزد فعالان بازار نیز مطرح کرده است. این در حالی است که با لحاظ کردن تفاوت شرایط کنونی با شرایط سال ۹۲، وجود حباب قیمتی در معاملات رد می شود چرا که در مقایسه با سال ۹۲ که هنوز ریسک تحریم ها در معاملات وجود داشت و تنها رشد دلار و سرازیر شدن نقدینگی به بازار موجب رشد قیمت سهم ها شد، اکنون با تغییر جایگاه اقتصادی و سیاسی کشور مواجه بوده ایم. اما به هر ترتیب نباید این موضوع را از نظر پنهان داشت که اگر رشد بازار با شتاب کنونی در روزهای آینده ادامه داشته باشد، باید منتظر ریزش های سنگین بود چرا که صعود بدون اصلاح، حاکی از غلبه روند هیجانی در معاملات بازار سهام است.موضوع مهم دیگری که باید مورد توجه فعالان بازار سهام قرار بگیرد این است که مساله رفع تحریم ها و ورود سرمایه گذار خارجی و تغییر شرایط اقتصادی هر چند وضعیت بنیادی اکثر شرکت ها را از خود متاثر می کند اما نمی تواند به یک اندازه و در مقاطع زمانی مشابه در وضعیت صنایع بورسی موثر باشد از این رو معامله گران باید به اثر گذاری رفع تحریم ها بر صنایع مختلف در مقاطع متفاوت توجه کنند. به طور مثال در صنایع مربوط به بخش ساخت و ساز و مسکن با توجه به شرایط رکودی این بازار نمی توان انتظار رشد و تغییر سود آوری به شتاب برخی از لیدر های هسته ای را داشت. لینک منبع
سه شنبه ، ۲۰بهمن۱۳۹۴
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: اهوراوب]
[مشاهده در: www.ahooraweb.ir]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 6]
-
گوناگون
پربازدیدترینها