چند توصیه به سیاستگذاران بازار ارز

واضح آرشیو وب فارسی:فان پاتوق:

چند توصیه به سیاستگذاران بازار ارز

- دکتر علی دینی:
بازار ارز در کشور طی ماه.های گذشته اقدامات کنترلی مختلفی را تجربه کرده است اما هیچ کدام از آنها نتوانسته جلوی روند صعودی قیمت.ها در این بازار را بگیرد.

در آخرین اقدام، بانک مرکزی اعلام کرده است که با دلالان بازار ارز برخورد انتظامی خواهد کرد اما آنچه از اخبار و گزارش.های روز گذشته بر می.آمد، این هشدار آنطور که مسئولان انتظار داشتند نتوانست جلوی دلالی در بازار ارز را بگیرد. طبیعی است که بازار ارز در حال حاضر از شرایط خاصی چه از لحاظ اقتصادی و چه از لحاظ سیاسی و بین.المللی تأثیر می.پذیرد و به همین دلیل واکنش.های لحظه.ای و متفاوتی از خود نشان می.دهد، اما واقعیت این است که این التهاب را با اعمال سیاست.هایی در قالب.های زیر تا حدی می.توان کنترل کرد؛ نه اینکه به صفر رساند.
1-با اعمال محدودیت.های مقداری که تقاضای ارز را محدود می.کند می.توان تا حدودی آرامش را به این بازار بازگرداند. اعمال محدودیت در ارز مسافری یا ارز رسمی یا یارانه.ای برای واردات کالاهای لوکس از جمله سیاست.هایی هستند که می.توان از آن طریق بخشی از تقاضای بازار را کنترل کرد. البته نکته اخیر ممکن است تأثیرات نامطلوبی بر بازار کالاها در داخل کشور داشته باشد، اما منافع آن بیشتر از هزینه.هایی است که ممکن است در بلندمدت به همراه داشته باشد.
2-در عین حال سیاست.هایی که در بازارهای دیگر دنبال می.شود نقش مهمی در کنترل تب و تاب بازار دارد؛ مثل افزایش نرخ سود بانکی که دست.کم باعث می.شود بخشی از نقدینگی بانک.ها که ممکن بود به بازار ارز برود کنترل شود. به.عنوان مثال افزایش تسهیلات ساخت مسکن به 40 میلیون تومان هم یک سیاست خوب است که البته باید با یک سیاست تکمیلی دیگر همراه باشد تا در کوتاه مدت عرضه مسکن را
به سرعت افزایش دهد. این سیاست تکمیلی هم می.تواند افزایش تراکم در کلانشهرها به.خصوص در تهران باشد. این امر می.تواند چرخه معاملات مسکن را بیشتر کرده و در عین حال با تحریک طرف عرضه هم فشارهای تورمی در بخش مسکن را کنترل می.کند. باید به این نکته توجه داشت که بخش.هایی مثل مسکن جانشین.های بسیار خوبی برای دارایی.های نقدپذیر ارز و طلا بوده و می.توانند سرمایه سرگردان موجود در این بازارها را به سمت خود جذب کنند.
3-بانک مرکزی با توجه به ذخایر ارزی قابل توجهی که در اختیار دارد این امکان را دارد که شوک.های کوچکی را در بازار ایجاد کند؛ یعنی عرضه ارز را به میزانی اندک و تا حدی که بر ذخایر ارزی بانک تأثیر نگذارد افزایش دهد.برخوردهایی که اخیرا از آن صحبت شده و به.عنوان یکی از آخرین هشدارهای بانک مرکزی به دلالان مطرح است، نمی.تواند به.عنوان راهکار اساسی در دستور کار قرار گیرد. البته ممکن است با گرفتن چند مورد بتوان کار کوچکی در این بازار انجام داد ولی راهکار اساسی نیست.
در واقع باید روند و جهت.گیری مسیر نقدینگی را تغییر داد؛ یعنی باید تقاضا برای ارز را که عمده آن تقاضای سفته.بازی است کاهش داد. از طرفی نفس چنین برخوردهایی اساسا می.تواند بازار ارز را بیش از پیش به کانال.های زیرزمینی سوق داده و زمینه.های قاچاق و فسادهای مالی را بیشتر کند. اگر بانک مرکزی قصد دارد با چنین رویکردی وارد بازار ارز شود راهکارهای دیگری پیش رو دارد که گرچه آنها هم دارای اثرات منفی زیادی هستند اما عواقب و مضرات آنها از راهکار اخیر بسیار کمتر است؛ آن هم اینکه نقدینگی.هایی که از یک رقم به بالا هستند و عمده آن در بازارهای ارز و طلا در حال چرخش هستند توسط بانک مرکزی شناسایی شده و حساب.های مربوط به آنها برای مدتی بلوکه شوند. البته تأکید مجدد این نکته ضروری است که این اقدام هم می.تواند منجر به رواج بی.اعتمادی در بازار شود اما نسبت به اقدام بسیار خطرناک بانک مرکزی منطقی.تر به.نظر می.رسد.

منبع: همشهری آنلاین

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: فان پاتوق]

[مشاهده در: www.funpatogh.com]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 64]