كالا هاي تورمي حلقه وصل بورس تهران و جهان

واضح آرشیو وب فارسی:عصر ایران: كالا هاي تورمي حلقه وصل بورس تهران و جهان

سرمايه ،رزا فيروزي :اگرچه جريان سرمايه بين بازار سهام ايران با بورس هاي بين المللي وجود ندارد و اغلب نوسان بورس تهران را رخدادهاي داخلي رقم مي زند، شايد چنين به نظر مي رسد كه بورس تهران با بازارهاي سرمايه بين المللي همبستگي ندارد اما از آنجا كه 30 درصد بازار ما را در حال حاضر فلزات اساسي و كاني هاي غيرفلزي به خود اختصاص مي دهند و اين كالاهاي تورمي تابع قيمت هاي جهاني هستند بورس ما به بورس هاي بين المللي همبسته مي شود.

بررسي روند شاخص هاي مهم دنيا چنين نشان مي دهد كه شاخص قيمت بورس تهران با وقفه اي يك ماهه تا حدودي از ساير شاخص هاي بين المللي تبعيت مي كند.بررسي شاخص هاي آمريكا، اروپا و آسيا از ابتداي سال نشان مي دهد كه اين شاخص ها همبستگي زيادي با يكديگر داشته به طوري كه زمان هاي اوج رشد و نزول آنها بسيار به هم نزديك است ولي شاخص قيمت بورس تهران با تاخير يك ماهه زمان اوج رشد خود را تجربه مي كند.
شاخص هاي مورد بررسي داكس، داوجونز، فوتسي و نيكي هستند كه تقريباً همه روند صعودي خود را از ابتداي فروردين آغاز كردند و در خردادماه به اوج رسيدند ولي بعد از آن روند نزولي در پيش گرفتند. شاخص داوجونز از رقم 12 هزار و 500 واحد در (آوريل) شروع به صعود كرد و در خردادماه تا حدود رقم 13 هزار و 500 واحد بالا رفت ولي بعد تغيير جهت داد و در ابتداي اكتبر (اواسط مهر) جهش ريزشي را تجربه كرد و تا رقم هشت هزار و 500 واحد نزول كرد و بعد از نوسانات شديد تا رقم هفت هزار و 500 واحد داكس بالاخره از دوشنبه گذشته روند صعودي را از سر گرفت.
شاخص داكس نيز در خردادماه به اوج رشد خود رسيد و بعد از آن روند نزولي در پيش گرفت و از ابتداي اكتبر (اواسط مهر) شيب ريزش آن شديد شد ولي اواخر هفته اي كه گذشت تغيير جهت داد و روند صعودي در پيش گرفت.
فوتسي هم در اواخر ماه مه (احتمالاً اوايل خرداد) بيشترين رشد خود را داشت و بعد از آن روند نزولي در پيش گرفت و در جولاي تا پنج هزار واحد عقب نشيني كرد و شيب ريزش آن در اكتبر شديد شد و تا رقم سه هزار و 700 واحد عقب نشيني كرد. شاخص نيكي نيز از اواخر (جولاي) (احتمالاً خرداد) شروع به ريزش خفيف كرد ولي از اواخر سپتامبر شايد يك هفته زودتر از ساير شاخص هاي اروپا و آمريكا جهش ريزشي خود را تجربه كرد و در اكتبر به زير رقم هفت هزار و 500 واحد رسيد.
در حالي كه شاخص قيمت بورس تهران در اواسط تيرماه يعني با يك ماه وقفه با رسيدن به رقم 12 هزار و 918 واحد به اوج رشد خود از ابتداي سال رسيد و بعد از آن تغيير جهت داد و روند نزولي را در پيش گرفت و اين روند ادامه يافت تا در آخرين روز هفته روي رقم 9 هزار و 613واحد متوقف شد.اعلام خبر كمك مالي 800 ميليارد دلاري فدرال رزرو باعث بهبود وضعيت شاخص هاي مطرح دنيا شد در حالي كه در ايران هنوز خبري از چگونگي كمك مالي دولت به بورس تهران منتشر نشده است بنابراين شاخص هاي بورس ما روند نزولي خود را ادامه مي دهند اگرچه بورس ما با بورس هاي بين المللي قابل مقايسه نيست و درآمد وابسته به نفت، ايران را از ساير كشورهاي قابل مقايسه مجزا مي كند. IPOها در بورس تهران عامل ديگري هستند كه متعلق به بورس ما بوده و تغييرات شاخص را اختصاصي مي كنند به طوري كه پس از عرضه هاي اوليه و تا مدتي پس از عرضه، شاخص ها تحت تاثير آن هستند البته بورس تهران با بازارهاي بين المللي نيز هيچ گونه ارتباطي ندارد.اين در حالي است كه تقاضاي جهاني به شدت كاهش يافته است به طوري كه بسياري از شركت هاي بزرگ دنيا با كاهش تقاضاي خط توليد مجبور به كاهش ظرفيت توليد خود شدند همانند Basf بزرگ ترين توليدكننده مواد شيميايي دنيا كه توليد خود را 25 درصد كاهش داده است. اين كاهش تقاضا نيز در برخي موارد همانند مس به ايران سرايت كرده و در برخي موارد همانند خودروسازي نه تنها هيچ گونه كاهشي در قيمت محصولات ديده نمي شود بلكه با افزايش تعرفه ها، قيمت هاي خود را حفظ كرده اند. كارشناسان معتقدند كاهش تقاضاي جهاني چندان تاثيري در كاهش تقاضا در ايران ندارد.

تبعيت از ريزش شاخص در تهران با تاخير يك ماهه

محمد مساح كارشناس بازار سرمايه از جنبه هاي غيرمستقيم، بازار سهام ما را با بازارهاي بين المللي مرتبط دانست و گفت: «بورس ما حتي با بورس ژاپن و آمريكا از اين جهت مي تواند ارتباط داشته باشد كه اقتصاد ايران ارتباط بسيار تنگاتنگي با قيمت كالاها دارد.»
وي افزود: «بازارهاي بين المللي تحت تاثير دوره هاي كسب و كار و تغييرات قيمت كالاها و هم تحت تاثير قيمت انرژي هستند به طوري كه با افزايش قيمت كالاها و نفت در سال 75 تا 83 بورس تهران مانند ساير بورس هاي ديگر رشد خوبي را تجربه كرد.»
وي تصريح كرد: «بورس هاي ايالات متحده، ژاپن و انگليس همبستگي زيادي با هم دارند به طوري كه با رشد بورس نيكي احتمال رشد بورس آمريكا و انگليس مي رود اما به دليل نبود جريان سرمايه بين المللي در بورس ايران اين نوع ارتباط وجود ندارد.»مساح خاطرنشان كرد: «درآمد ايران وابسته به نفت است و طبيعي است كه ركود جهاني روي اقتصاد ايران به طور مستقيم اثرگذار است چرا كه با كاهش درآمد ايران رشد اقتصادي كند شده و درآمدها نيز كاهش مي يابد و در نهايت صنايع ايران را با توجه به شرايط عرضه و تقاضا متاثر خواهد كرد.»وي اثر كاهش بهاي نفت را در اقتصاد ايران بلندمدت عنوان كرد و افزود: «تاثير اين كاهش يك سال و نيم بعد از نقطه آغاز بسيار بيشتر است. به اين معني كه با اتمام ركود اقتصادي، ايران با يك سال و نيم تاخير شروع به بهبود مي كند.»اين تحليلگر بازار جهاني در خصوص همبستگي بورس ايران با ساير بورس ها چنين گفت: «بورس ايران از جولاي امسال سقوط كرد. شاخص نيكي، داوجونز و فايننشال تايمز نيز در سقوط شديدي را تجربه كردند و بررسي روند شاخص ها بيانگر آن است كه بورس تهران از نيمه سال 83 به اوج خود رسيد ولي در آمريكا، ژاپن و انگلستان از نيمه سال 2007 يعني سال 86 اوج رشد خود را تجربه كردند.»وي خاطرنشان كرد: «در ايران تنها سهام پيشرو همانند فولاد، معدني ها و... با افت قيمت مواجه شدند و بعد سهام دنباله رو را نيز درگير كردند.»به گفته وي بورس هاي بين المللي در سال 2002 تا 2007 رشد خوبي داشتند و در ايران نيز در فاصله سال هاي 79 تا 83 با رونق مواجه بود.

كاهش 25درصدي ظرفيت توليد برخي شركت هاي مطرح دنيا

اميررضا كاهدي مديرعامل شركت آرياسهم نيز با تاكيد بر اينكه بورس تهران با ساير بورس ها به لحاظ جريان سرمايه گذاري لينك نيست، گفت: «اين بحران تنها برسود شركت هاي معدني، فلزي و... تاثير گذاشته چرا كه با كاهش تقاضاي جهاني و افت قيمت ها، در ايران نيز قيمت ها كاهش يافت و سهام شركت هاي پيشرو با افت قيمت مواجه شدند.»وي با بيان اينكه تقاضاي جهاني براي بسياري از كالاها به شدت در حال كاهش است، گفت: «خودروسازان بزرگ دنيا همانند سوزوكي، فراري، جنرال موتورز، نيسان، كرايسلر و فورد به شدت با كاهش تقاضا مواجه شدند به طوري كه اين شركت ها حضورشان را در نمايشگاه «ديترويت» آمريكا كنسل كردند.»وي در ادامه گفت: «بسياري از معادن مس در دنيا به تعطيلي كشيده شده است و BaSF بزرگ ترين توليدكننده مواد شيميايي نيز مجبور به كاهش
25 درصدي توليد خود شد.»
به گفته وي بسياري از شركت هاي بزرگ دنيا مجبور به كاهش ظرفيت توليدي خود تا 25 درصد شده اند.

IPO ها شكل ريزش را در بورس تهران متفاوت كرد

بهراد رنجبري عضو هيات مديره شركت سرمايه گذاري سامان نوين نيز با تاكيد بر همبستگي بورس ايران با ساير بورس ها گفت: «شركت هاي اصل 44 و ipoها گاهي موجب عدم همراهي ما با بورس هاي بين المللي مي شوند، به طور مثال با عرضه مخابرات بازار ما مدت ها تحت تاثير اين سهم قرار مي گيرد و وقايع بين المللي كمرنگ مي شود.»
وي افزود: «شركت هاي ايران چندمليتي نيستند و فقط در ايران فعاليت مي كنند ضمن اينكه شكل ريزش شاخص در بورس ما با يك وقفه زماني نسبت به ساير بورس ها همراه است.»
به گفته وي كاهش بهاي نفت در بازار كالا بسيار موثر است ودر حالي كه
45 درصد بورس ما نيز در اختيار فلزات اساسي و كاني هاي غيرفلزي است و با افت قيمت آنها در بازار كالا قيمت سهامشان نيز كاهش مي يابد.»رنجبري تصريح كرد: «از زمان كاهش بهاي نفت از 147 دلار تاكنون سه ماه طول كشيده درحالي كه در بورس كانادا و استراليا كه وابستگي زيادي با كالا دارند بلافاصله تاثيرگذارند ولي در ايران با وقفه زماني يك ماهه اين تاثير آشكار شد.»وي خاطرنشان كرد: «30تا45 درصد ارزش بورس ما به كالاهاي تورمي مرتبط است و با كاهش تقاضاي جهاني قيمت آنها در دنيا كاهش يافته و در ايران نيز كاهش مي يابد اما شدت اين تاثيرات بستگي به نوع كالا متفاوت است.»به گفته وي ملي مس كاملاً از قيمت هاي جهاني تاثير گرفت و با كاهش بهاي مس در جهان ملي مس نيز با افت قيمت مواجه شد ولي روي چنين تاثير را نگرفت.عضو هيات مديره شركت سرمايه گذاري سامان نوين تصريح كرد: «خريداران ملي مس به راحتي مي توانند با بازارهاي جهاني شيفت كرده و كالاي خود را از بازارهاي جهاني خريدار كنند ولي فولاد مباركه اينگونه نيست، به طور مثال زماني كه بيلت در دنيا به 500 دلار رسيد در ايران 700 دلار فروخته مي شد.»
جمعه 8 آذر 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: عصر ایران]

[مشاهده در: www.asriran.com]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 267]