تبلیغات
تبلیغات متنی
محبوبترینها
سه برند برتر کلید و پریز خارجی، لگراند، ویکو و اشنایدر
مراحل قانونی انحصار وراثت در یک نگاه: از کجا شروع کنیم؟
چگونه برای دریافت ویزای ایران اقدام کنیم؟ مدارک لازم و نکات کاربردی
راهنمای خرید یو پی اس برای مراکز درمانی و بیمارستانی مطابق الزامات قانونی
آیا طلاق توافقی نیاز به وکیل دارد؟
چگونه ویزای آفریقای جنوبی را به آسانی دریافت کنیم؟ راهنمای قدم به قدم
همه چیز درباره ویزای آلمان و مراحل دریافت آن
چرا پاسارگاد به عنوان یکی از مهم‌ترین آثار تاریخی ایران شناخته می‌شود؟
خرید انواع خودکار و روان نویس شیک و ارزان
خرید انواع خودکار و روان نویس شیک و ارزان
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1820647325
امیدواری به ادامه رشد بورس در سال 95
واضح آرشیو وب فارسی:حمایت: بورس در ماه های پایانی امسال روزگار خوشی را می گذارند، در حدود دو ماه و نیم گذشته شاخص کل بورس از سطح 60 هزار واحدی، خود را به قله 80 هزار واحدی رسانده است. برای فعالان و سهامداران بازار سرمایه یا به اصطلاح بورس بازان، این سطح 80 هزار واحدی بسیار پر معنا است. وقتی رشد شتابان بورس پس از اجرایی شدن برجام آغاز شد، بحث هایی در مورد حبابی بودن این رشد در گرفت. البته همان زمان هم بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه، رشد حبابی را منکر شدند، اما از «هیجان» سخن به میان آمد. کارشناسان مدام به سهامداران خرد هشدار دادند که مراقب باشند در دام هیجان های بورس نیفتند و در مورد خرید سهام پخته تر و با مشورت اقدام کنند. هر چند پس از گذشت مدتی رشدهای هیجانی بورس متوقف شد و نوسان گیری ها آغاز شد و بازار سرمایه روزهای منفی را هم دوباره تجربه کرد، اما در کل رشد ملایم بورس ادامه یافت تا اینکه روز دوشنبه در حالی که چند روز بیشتر تا پایان معاملات، در سال 94 باقی نمانده بود، شاخص کل بورس با یک جهش حدود 800 واحدی کانال 80 هزار واحدی را فتح کرد. هر چند روز بعد یعنی سه شنبه، (دیروز) شاخص کل منفی شد و 199 واحد افت کرد، اما همچنان در همان کانال 80 هزار واحدی ایستاد. کانالی که شاید فتح آن قابل تصور بود اما از نظر روانی، به بورس بازان این پیام را می دهد، که بازار سرمایه همچنان در مسیر رشد و بازپسگیری رشدهایی که قبلا تجربه کرده بود در حرکت است. حالا سوال مهم این است که آیا این رشد بازار سرمایه در سال آینده هم تداوم خواهد یافت و فتح این کانال جدید در روزهای آخر سال 94 چه پیامی برای سهامداران در سال آینده دارد. پوشش ضررهای گذشته بازار بورس کشور در ماه های اخیری که روند رشد خود را آغاز کرده به نوعی در حال جبران زیان سال های گذشته است، این رشد ضررهای ماه های اولیه سال 94 را پوشش می دهد، اگر این روند ادامه داشته باشد باید امیدوار بود که افت سال های گذشته را هم پوشش بدهد. بازار باید روند منطقی به خود بگیرد و باید نهادهای متولی بازار سرمایه و سایر شرکت هایی که حضور دارند مانند شرکت های مشاوره سرمایه گذاری و صندوق ها که بخش قابل توجهی از معاملات روزانه را به خود اختصاص می دهند، به صورت منطقی فعالیت کنند. تاکید کارشناسان بر رشد پایدار و منطقی است. از نگاه کارشناسان بازار سرمایه اگر به طور متوسط بازار روی 500 یا 300 واحد رشد کند، بخش های دیگر اقتصاد هم می توانند آن را هضم کنند، اما اگر این رشد از حالت متعادل خارج شود و مثلا شاهد رشدهای بالای هزار واحدی باشیم، طبیعی است که با یک تلنگر می شکند. این هم در گرو نوع فعالیت فعالان تاثیرگذار و مهم تر از آن نوع نگاه نهادهای فرادستی است. به باور کارشناسان، نوسان گیرهای بازار باید به صورت منطقی وارد این عرصه شوند و از سوی دیگر عرضه ها باید به گونه ای مدیریت شود که رشد با ثبات بورس را بر هم نزد. بازار سرمایه ایران به هر حال یکی از بازارهای کوچک، شکننده و آسیب پذیر است و باید نوع برخوردها با آن هم متناسب با این وضعیت باشد تا این بازار بتواند در یک پروسه رشد با ثبات خود را تقویت کند. کاهش نرخ سود بانکی و امید بورس یکی از مهم ترین فاکتورهای تاثیرگذار بر بازار سرمایه در سال آینده از نگاه کارشناسان اقتصادی، جهت گیری سیستم بانکی در مورد نرخ های سود است. در حال حاضر نرخ سود سپرده از نظر قانون 18 درصد است که البته هنوز برخی بانک ها سودهای بالای 20 درصد هم پرداخت می کنند. این میزان سود با در نظر گرفتن بازده سرمایه در کشور و همچنین نرخ تورم، آنقدر بالا هست که انگیزه ای در سپرده گذارهای حرفه ای برای نقل مکان به بازار دیگری ایجاد نکند. اما بارقه های امیدی هم در این حوزه به چشم می خورد. ظاهرا مدیران بانک ها هم به این نتیجه رسیده اند که در بلند مدت نمی توانند این میزان سود را پرداخت کنند و ادامه این روند موجبات ورشکستی مالی بانک ها را فراهم خواهد آورد. یک هفته قبل، رییس شورای هماهنگی بانک های دولتی به شدت از بالا بودن نرخ های سود بانکی انتقاد کرد و حتی از کاهش دستوری نرخ سود هم دفاع کرد. عبدالناصر همتی گفت: «نرخ های سود فعلی منطقی نیست و باید حتما در جهت کاهش آن اقدام شود.» وی احتمال کاهش نرخ سود سپرده به 16 درصد در ماه های ابتدایی سال را هم به طور جدی مطرح کرد. این اتفاق بیفتد و بازار سرمایه هم بتواند بازده فعلی خود را همچنان حفظ کند با توجه به کاهش جذابیت بازارهای موازی مانند، ارز و سکه و مسکن احتمال گسیل این سپرده ها به سمت این بازار تقویت می شود. این مسئله هم یکی از امیدواری های بازار سرمایه در سال آینده است. به باور کارشناسان، موتور محرک افزایش طرف تقاضا در اقتصاد افزایش صادرات غیر نفتی و کاهش نرخ سود بانکی است. با وجود نرخ سود 18 درصد برای سرمایه گذار با سودی بدون ریسک، امیدی به سرمایه گذاری در بازار بورس وجود ندارد. با پایین آوردن نرخ سود بانکی در طی یک دوره شش ماهه متناسب با نرخ تورم، می توان سرمایه گذاری در بورس را افزایش داد. از سوی دیگر برخی از کارشناسان تزریق ارزهای بلوکه شده به اقتصاد کشور را دارای اثرات مثبت اما در عین حال شکننده می دانند. به گونه ای که با وارد شدن ارز به مقدار زیاد و افزایش واردات در صورت عملکرد انفعالی دولت، صنایع داخلی را تهدید می کند. راه جلوگیری از بروز این مشکل بالا بردن تدریجی نرخ ارز بر اساس نرخ تورم است. برای حمایت از تولید کننده داخلی جهت باقی ماندن در عرصه رقابت با تولید کننده خارجی تنها نمی توان به افزایش کیفیت تولیدات داخلی اکتفا کرد. بر اساس نظر کارشناسان اقتصاد ایران سال ها است که نرخ بهره بالایی را تجربه می کند و به نظر می رسد بیشتر از این، توان تحمل نرخ های بالا را ندارد. رویه سیاست گذاران اقتصادی بر این منوال است که برای جلوگیری از شوک های احتمالی اقتصادی، نرخ سود سپرده های بانکی را به تدریج و طی چند مرحله کاهش می دهند. بنابراین انتظار می رود سود بانک ها و به تبع آن نرخ تنزیل بازار سهام رو به کاهش و نسبت قیمت به درآمد (P/E) رو به افزایش باشد. در حال حاضر، میانگین پی بر ای بازار سهام 5.7 است. افزایش حدود 5 درصدی آن را به میانگین تاریخی 10 سال اخیر می رساند. تک نرخی شدن ارز، رانت ارزی موجود در بازار را حذف خواهد کرد. در حال حاضر، بسیاری از شرکت ها از منافع تفاوت نرخ رسمی و بازاری ارز منتفع می شوند چراکه نهاده های تولید آنها با نرخ رسمی ارز (نرخ پایین تر) و نرخ فروش محصولات بر اساس نرخ بازاری ارز انجام می شود. بخشی از سود شرکت ها که تا به حال از محل تفاوت نرخ ارز تامین می شد با تک نرخی شدن حذف خواهد شد. ابزارهای بازار سرمایه در حال توسعه است یکی دیگر از مزیت های بورس که می تواند رشد آن را در سال آینده تضمین کند، ابزارهای مالی جدیدی است که در این بازار در حال گسترش است، این مسئله خصوصا برای جذب سرمایه گذران خارجی می تواند نقش موثری ایفا کند، البته یک اگر مهم در این میان وجود دارد و آن هم این که توسعه این ابزارها با نظرات کارشناسی و به دور از دخالت مستقیم دولتی باشد. حمید عطوفت، کارشناس بازار سرمایه در این باره به حمایت می گوید: «بازار در حال حاضر از لحاظ ابزار در حال توسعه است صندوق ها و شرکت های مشاوره ایجاد شده اند. که اگر اینها فعالیت موثری داشته باشند جذب و هدایت سرمایه گذاران برای حضور در بازار از طریق نهادهای تخصصی می تواند تسهیل شود و سرمایه ها به جای اینکه صرف کارهای سفته بازانه شود در فضایی کاملا مورد اعتماد و اطمینان بخش سرمایه گذاری می شود. ما هنوز نتوانسته ایم فضای اعتماد را ایجاد کنیم و به نظر می رسد این اعتمادسازی گام تعیین کننده ای برای حضور وثبات سرمایه گذاران در بازار سرمایه خواهد بود.» با این تفاسیر می توان گفت، یکی از امیدوارهای سهامداران و فعالان بازار سرمایه برای سال آینده، گسترش ابزارهایی است که می تواند اعتماد به سرمایه گذاری در بازار سرمایه را افزایش دهد و همچنین از نوسانات هیجانی خود بازار هم جلوگیری کند. این مهم اگر محقق شود، می توان گفت، رشد بورس در یک فضای با ثبات و به دور از هیجان در سال آینده هم ادامه خواهد داشت. کدام صنایع در بورس پر بازده تر خواهند بود یکی از سوال های مهمی که سهامداران از خود می پرسند این است که کدام صنایع در بازار سرمایه ایران پر بازده بوده اند و سرمایه گذاری در کدام یک از آنها می تواند آنها را به هدف خود برساند. محمدعلی، احمدزاده اصل در این باره به حمایت می گوید: «صنایعی مثل خودرو که عملا رشد خود را به صورت ملایم انجام دادند پربازده است. ولی باید در صنایعی مثل نفت، گاز، پتروشیمی بتوانیم حرکت هایی را انجام بدهیم و اگر بتوانیم در حوزه معدن و فولاد با سرمایه گذاران خارجی به توافق برسیم و هم سرمایه و هم تکنولوژی را بتوانیم وارد کنیم در این صورت می توان چشم انداز مثبتی را در بین فعالان بازار سرمایه ایجاد کرد. در رابطه با بخش های خدماتی هم باید گفت که سریع رشد می کنند و دوباره در همان سطح می مانند. رشد بورس مستلزم این است که شرکت های بورسی بودجه خود را بر چه اساسی می بندند و تعریف می کنند و آیا می توانند با این فضایی که ایجاد شده هزینه های مالی خود را کاهش دهند، این ها مسائلی است که تعیین کننده است و باید دید در سال جدید گزارش های دوازده ماهه شرکت ها چگونه است به نظر می رسد وضعیت بورس بدتر نشود و باید همین شرایط را نگه داریم تا اینکه بتوانیم بازار را در حالت رونق نگه داریم و همانطور که دولت قول داده باید منتظر اخبار خوب و حضور موثر خارجی ها با سرمایه و تکنولوژی باشیم.» بورس تابع اقتصاد بر کسی پوشیده نیست که روند بورس تابعی مستقیم از وضعیت سایر بخش های اقتصادی است. به طور طبیعی انتظار این است با رفع تحریم ها و عادی شدن روابط کشورما با دنیا وضعیت اقتصادی کشور هم رو به بهبود برود و از رکود عمیقی که دامنش را گرفته رها شود. صندوق جهانی پول در تازه ترین گزارش خود پیش بینی کرده اقتصاد ایران بین 4.5 تا 5.5 درصد در سال 95 رشد خواهد کرد و رییس جمهوری هم در آخرین سخنان خود این وعده را داده که در سال 95 شاهد رشد اقتصادی 5 درصدی در کشور خواهیم بود. با این حساب می توان به رشد شاخص بورس در سایه افزایش سوددهی شرکت های مختلف بورسی امیدوار بود. در این میان باز شدن فضای اقتصادی کشور به معنی شفاف شدن فضای حاکم بر آن است. به بیان دیگر انتظار طبیعی این است که سود فعالیت های حاشیه ای و کاذب و سفته بازی ها در بازارهای موازی به شدت کاهش یابد. این هم خود پالسی مثبت به بازار سرمایه است. مسئولان دولت بارها و بارها اعلام کرده اند برای رسیدن به اهداف و اجرای سیاست های اقتصادی به سمت شفافیت در فعالیت ها حرکت می کنند. تا همه اقدامات قابل رصد باشد، از این رو توسعه بازاری همچون بورس کالای ایران که از شفافیت بالایی برخوردار است می تواند دولت را در این مسیر کمک کند. طی یکی دو سال اخیر تحریم ها و کاهش درآمد های نفتی مشکلاتی را برای دولت و بخش خصوصی به وجود آورده است، به طور حتم با لغو تحریم های بین المللی، درآمدهای کلان جامعه و دولت افزایش پیدا خواهد کرد و در پی آن با بهبود اوضاع شرکت ها، وضعیت بازار سرمایه نیز بهتر خواهد شد؛ در این بین به نظر می رسد با توجه به ساختار بورس کالا، می توان چشم انداز مثبتی را برای این بورس در سال در زمینه معاملات داخلی و بین المللی متصور بود. بورس چشم انتظار آمدن نقدینگی های جدید در سال آینده یکی از امیدهای مهم بازار سرمایه برای ادامه مسیر رشد شاخص در سال 95 آمدن نقدینگی های جدید به این بازار است. کارشناسان بازار سرمایه اعتقاد دارند، سال 95 سال تزریق نقدینگی به بازار سرمایه است. محمدعلی احمدزاده اصل، کارشناس بازار بورس در این باره به حمایت می گوید: «ارزش ذاتی اکثر شرکت ها خیلی بالاتر از قیمت های فعلی است به همین دلیل رشد کمی بازار عملا چیزی است که در صورت وارد شدن نقدینگی به این بازار می تواند طبیعی باشد ولی غیر از این می تواند غیر طبیعی باشد. اگر نتوانیم در این فضا به لحاظ شاخص های کمی و حتی توسعه بازار ارتقاء بدهیم کار شایسته ای نکردیم و نتوانستیم انتظارات فعالان اقتصادی و بازار سرمایه را برآورده کنیم. در چند سال گذشته عادت کرده ایم که رشد بورس توام با التهابات و هیجانات خاصی باشد در حال حاضر استقبال از بازار سرمایه روند طبیعی دارد.» وی با تاکید بر اینکه، بسیاری از صاحبان پس اندازهای کوچک و بزرگ در حال آزمایش بورس هستند، می گوید: «روندی که بازار سرمایه در ماه های اخیر طی کرده، توانسته اعتماد آنان را جلب کند. اگر اقدامات فرادستی و نظارتی دولتی هم در همین مسیر قرار بگیرد، نقدینگی بیشتری به بازار سرمایه در سال 95 تزریق خواهد شد.» این کارشناس بازار سرمایه اعتقاد دارد، در هر صورت در سال آینده بخشی از نقدینگی به بورس خواهد آمد، اما اینکه میزان آن چقدر باشد، بستگی به میزان اعتمادسازی بازار سرمایه برای مشتریان دارد. فعلا جهت مثبت است. بنابراین از این منظر پیش بینی می شود، رشد بورس در سال آینده هم به طور کلی ادامه داشته باشد، اما در مورد آهنگ رشد نمی شود با اطمینان اظهار نظر کرد. شفافیت بیشتر لازمه رشد بورس یکی از بیم های پیشروی بازار سرمایه مربوط به بوروکراسی ها و دخالت های دولت در اقتصاد است. آزادسازی اقتصاد دولتی یکی از مهم ترین پیش نیازهای حرکت بازار به سمت شفافیت بیشتر است. احمدزاده اصل در این باره به حمایت می گوید: « باید از اقتصاد دولتی به سمت اقتصاد آزاد حرکت کنیم و سایر بخش های اقتصادی خود را توانمند کنیم. این توانمندسازی نیازمند مقررات زدایی و مصوبات جدید است. یعنی اینکه واگذاری ها به شکلی باشد که دست مدیران برای آزادسازی و فروش دارایی های مربوط به دولت در چهارچوب مقررات و قوانین باز باشد. ما می توانیم در فضای کاملا رقابتی و شفاف واگذاری را انجام بدهیم اگر چنین اتفاقی بیفتد گام اول ما گام به درستی برداشته خواهد شد.» وی با بیان اینکه بحث دوم مربوط به واگذاری ها است و اینکه از چه طریق صورت بگیرد، می افزاید: «بازار بورس این توانمندی را دارد که از طریق ایجاد فضای شفاف و کاملا رقابتی بتواند این جابجایی را انجام بدهد. سازمان بورس و نهاد حاکم و شرکت های تابعه باید وظایف خود را در قالب سیاست های جدید دولت بتوانند انطباق دهند و هماهنگ رفتار کنند یعنی هم از لحاظ سخت افزاری و هم به لحاظ نرم افزاری آمادگی داشته باشیم که بتوانیم در راستای آزادسازی اقتصادی حرکت کنیم. واگذاری به بخش خصوصی و یا سایر بخش ها و جذب سرمایه گذاری های خارجی در حال حاضر یکی از مسائلی است که باید به آن دقت کنیم. جذب سرمایه نه به این معنی که فضای سفته بازانه را ورود بدهیم بلکه باید مانع از ایجاد این چنین فضایی بشویم. سرمایه گذاری های خارجی نیز باید به گونه ای باشد که تاثیر مثتبی در بازار سرمایه ما داشته باشد نه اینکه فقط پول از بازار ما خارج شود.» فشار نقدینگی یکی از چالش های بازار سرمایه به باور کارشناسان فشار ورود نقدینگی جدید به بازار یکی از این چالش هاست که درعین آن که می تواند منجر به فرصتی برای بهبود و رونق بازار سرمایه و ایفای یکی از وظایف اصلی بازار بورس در رونق تولید کشور یعنی تامین مالی طرح های اقتصادی شود، ممکن است در صورت عدم مدیریت و نظارت صحیح تبدیل به یک تهدید شود و رشد حباب گونه برخی از سهم ها را به دنبال داشته باشد. ورود سرمایه های جدید خارجی به بورس نیز چالش دیگری است که گرچه در فضای پساتحریم به دلیل برداشته شدن بسیاری از موانع فعلی سرمایه گذاری خارجی ها در بورس ایران، فرصت رشد بازار را فراهم می کند اما در صورت عدم دقت و توجه کافی مسئولان امر می تواند بازار بورس ایران را تا حدودی متاثر از سرمایه های خارجی و نوسانات سهام شرکت های مرتبط با آنها کند که از هم اکنون باید برای جلوگیری از بروز این مسائل برنامه ریزی کرد اقتصاد جهانی با مشکلاتی دست به گریبان است. رشد قیمت ها در بازار سهام چین طی سال های اخیر متناسب با سودآوری شرکت ها نبوده است بنابراین حباب این بازار در حال تخلیه شدن است. احتمال می رود بحران در بازار سرمایه این کشور کم کم به سایر بخش های واقعی اقتصاد و حتی اقتصاد بین الملل سرایت کرده و موتور سال های اخیر اقتصاد جهانی را با مشکل مواجه کند. این موضوع می تواند از طریق کاهش قیمت های جهانی مواد خام (نظیر سنگ آهن، نفت، فولاد، محصولات پتروشیمی) بر سودآوری و شرکت های بورسی و فرابورسی تاثیر منفی بگذارد.
سه شنبه ، ۲۵اسفند۱۳۹۴
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: حمایت]
[مشاهده در: www.hemayatonline.ir]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 108]
-
گوناگون
پربازدیدترینها