محبوبترینها
قیمت انواع دستگاه تصفیه آب خانگی در ایران
نمایش جنگ دینامیت شو در تهران [از بیوگرافی میلاد صالح پور تا خرید بلیط]
9 روش جرم گیری ماشین لباسشویی سامسونگ برای از بین بردن بوی بد
ساندویچ پانل: بهترین گزینه برای ساخت و ساز سریع
خرید بیمه، استعلام و مقایسه انواع بیمه درمان ✅?
پروازهای مشهد به دبی چه زمانی ارزان می‌شوند؟
تجربه غذاهای فرانسوی در قلب پاریس بهترین رستوران‌ها و کافه‌ها
دلایل زنگ زدن فلزات و روش های جلوگیری از آن
خرید بلیط چارتر هواپیمایی ماهان _ ماهان گشت
سیگنال در ترید چیست؟ بررسی انواع سیگنال در ترید
بهترین هدیه تولد برای متولدین زمستان: هدیه‌های کاربردی برای روزهای سرد
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1831168629
چگونه NAV یک سهم را محاسبه کنیم؟
واضح آرشیو وب فارسی:فرصت امروز: مفهوم ارزش برای سرمایه گذاران و فعالان بازار سرمایه اهمیت ویژه ای دارد. هدف از ورود به بازار سرمایه حداکثر کردن ارزش دارایی است. برای تعیین ارزش سهام یک شرکت روش های مختلفی وجود دارد که با توجه به نوع شرکت هرکدام از این روش ها اهمیت و کاربرد خاص خود را دارند. برخی از روش های تعیین ارزش بر پایه سودآوری شرکت و برخی دیگر بر دارایی های شرکت تأکید دارند.روش های ارزش اسمی، ارزش تصفیه سهام، ارزش دفتری و ارزش خالص دارایی ها از جمله روش هایی است که براساس دارایی های شرکت تعیین و محاسبه می شوند. در این مقاله تلاش بر آن است تا مفهوم و روش محاسبه ارزش خالص دارایی ها(Net Asset Value) بیان شود. ارزش خالص دارایی ها که به آن ناو سهم گفته می شود از طریق فرمول زیر قابل محاسبه است: ارزش خالص دارایی ها = (ارزش بازار دارایی ها – بدهی ها) / تعداد سهام شرکت ، به دلیل آنکه قیمت سهام در هر روز تغییر می کند به جای استفاده از رقم دارایی ها در ترازنامه، باید به صورت مداوم ارزش دارایی شرکت محاسبه شود. از لحاظ حسابداری محاسبه ناو هر سهم آسان است، زیرا در حسابداری حقوق صاحبان سهام معادل ارزش خالص دارایی های یک شرکت است. اما مسئله اصلی در برآورد تحلیلی NAV این است که این رقم نمی تواند انعکاس مناسبی از خالص ارزش دارایی های شرکت ارائه دهد که علت آن نیز به برخی محدودیت های ترازنامه باز می گردد. در واقع در ترازنامه شرکت های سرمایه گذاری، ارزش دارایی ها به بهای تمام شده گزارش می شوند، درحالی که بین ارزش روز این دارایی ها و مبلغ دفتری آنها تفاوت وجود دارد.» ناو سهم معیار مناسبی برای تعیین ارزش شرکت های سرمایه گذاری است، زیرا دارایی های شرکت های سرمایه گذاری اغلب در اوراق بهادار سرمایه گذاری می شود. از این رو بهترین روش برای تعیین ارزش یک شرکت سرمایه گذاری محاسبه ناو آن در هر مقطع زمانی است. برای شرکت های سرمایه گذاری که فعال هستند و هرروز خریدوفروش سهام انجام می دهند محاسبه ناو شرکت هر روزه، در پایان ساعت اداری انجام می پذیرد. شرکت های سرمایه گذاری به سه دسته تقسیم می شوند: 1)صندوق های سرمایه گذاری مشترک : سهام این صندوق ها به طور مستقیم از صندوق یا کارگزار صندوق خریداری می شود و امکان واگذاری آن در یک بازار دست دوم وجود ندارد. قیمتی که سرمایه گذار برای هر سهم صندوق می پردازد برابر با ارزش خالص دارایی سهام به علاوه هزینه کارمزد است. سهام این صندوق ها قابل بازخرید است و ارزش آن هنگام فروش به همین صورت محاسبه می شود. ارزش خالص دارایی این صندوق ها براساس بهای تمام شده تاریخی و با استفاده از اطلاعات آخرین ترازنامه موجود در زمان عرضه آن قابل محاسبه است. 2)صندوق های با بنیان بسته : این صندوق ها همان طور که از اسم آن مشخص است سرمایه ثابتی دارند و به جای بازخرید سهام خود امکان دادوستد آن را در یک بازار دست دوم فراهم می کند. این صندوق ها تنها در زمان عرضه اولیه عرضه می شوند و پس از عرضه اول بر پایه نیروهای عرضه و تقاضا قیمت می گیرند که ممکن است بیشتر یا کمتر از ارزش خالص دارایی هر سهم باشد. معمولا درصد بالایی از این صندوق ها را اوراق با قدرت نقدشوندگی پایین تشکیل می دهد. در این صندوق ها هرچند نیروی بازار تعیین کننده ارزش است اما با محاسبه ناو سهام شرکت می توان به ارزنده بودن یا نبودن سهم پی برد. اگر قیمت تعیین شده در بازار کمتر از ناو محاسبه شده باشد یعنی سهم کمتر از ارزش ذاتی خود قیمت شده است و ارزنده است. محاسبه ناو این شرکت ها در پایان هر روز می تواند فرصت های سرمایه گذاری را شناسایی کند. 3)یونیت تراست : یونیت تراست ها برخی از ویژگی های گروه اول و برخی از مشخصات گروه دوم را دارا هستند. این گروه به ارزش خالص دارایی قیمت گذاری می شوند و تنها در عرضه اولیه عرضه می شوند.یونیت تراست ها معمولاً برای مدتی محدود و با اهداف خاصی تشکیل می شوند و بیشتر شامل اوراق مشارکت می باشند. این صندوق ها پرتفوی خود را زیاد تغییر نمی دهند که این امر موجب می شود ناو سهم در فواصل زمانی بیشتری نسبت به صندوق های با بنیان بسته محاسبه شوند. در ذیل به محاسبه ناو شرکت «سرمایه گذاری توسعه ملی (وبانک)» در تاریخ 94/08/03 پرداخته شده است تا با یک مثال واقعی توضیحات بالا قابل درک و استفاده باشد. جدول1 نمایه ای از ناو شرکت های سرمایه گذاری و هلدینگ های بورس تهران همراه با قیمت روز و نسبت قیمت به ناو را برای هفته منتهی به 940813 نمایش می دهد: نکاتی که باید در زمان محاسبه ناو هر سهم مدنظر قرار داد: -فعالیت برخی از شرکت های سرمایه گذاری تنها به سرمایه گذاری در اوراق بهادار ختم نمی شود و فعالیت های خدماتی و تولیدی نیز دارند که محاسبه ناو هر سهم این گونه شرکت ها امکان پذیر و علمی نیست. -اغلب شرکت های سرمایه گذاری به مدیریت و کنترل دیگر شرکت ها نیز می پردازند که باید ارزش کرسی هیات مدیره شرکت های سرمایه پذیر مدنظر قرار گیرد و این عمل محاسبه ناو هر سهم را مشکل می کند. -اکثر شرکت ها یک پرتفوی غیر بورسی نیز دارند که به دلیل مشکل بودن کشف قیمت به روز شده دارایی آن پرتفوی ها، محاسبه ناو هر سهم کمی دشوار است. در محاسبه ناو هر سهم فرض بر آن است که شرکت موردنظر به جز اوراق بهادار دارایی بااهمیت دیگری ندارد. - شرکت های سرمایه گذاری بورسی ایران از نوع سرمایه ثابت هستند. از این رو طبق عرف و مقررات غالب کشورها چنین شرکت هایی الزامی به محاسبه و ارائه ناو هر سهم ندارند.موارد بالا موجب ایجاد نارسایی هایی در تعیین ناو شرکت ها است. کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشگاه تهران
چهارشنبه ، ۱۸آذر۱۳۹۴
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: فرصت امروز]
[مشاهده در: www.forsatnet.ir]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 20]
-
گوناگون
پربازدیدترینها