تبلیغات
تبلیغات متنی
محبوبترینها
ساقدوش کیست ؟ | وظیفه ساقدوش در مراسم عقد و عروسی چیست ؟
قایق‌سواری تالاب انزلی؛ تجربه‌ای متفاوت با چاشنی تخفیف
چگونه ویزای توریستی فرانسه را بگیریم؟
معرفی و فروش بوته گرافیتی ریخته گری
بهترین بروکر برای معاملات فارکس در سال 2024
تجربه رانندگی با لندکروز در جزیره قشم؛ لوکس‌ترین انتخاب
اکسپرتاپ: 10 شغل پردرآمد برای مهاجران کاری در کانادا
بهترین سایتهای خرید تیک آبی رسمی اینستاگرام در ایران
صفحه اول
آرشیو مطالب
ورود/عضویت
هواشناسی
قیمت طلا سکه و ارز
قیمت خودرو
مطالب در سایت شما
تبادل لینک
ارتباط با ما
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
مطالب سایت سرگرمی سبک زندگی سینما و تلویزیون فرهنگ و هنر پزشکی و سلامت اجتماع و خانواده تصویری دین و اندیشه ورزش اقتصادی سیاسی حوادث علم و فناوری سایتهای دانلود گوناگون
آمار وبسایت
تعداد کل بازدیدها :
1815538255
استفاد ه ابزاری از بورس باعث چالش می شود
واضح آرشیو وب فارسی:ایران اکونا: این روزها نامه هشد ار چهار وزیر به رئیس جمهور محترم کشور د ر خصوص شرایط بحرانی بورس تهران یک بار د یگر حساسیت های موجود بر بورس تهران را بیشتر کرد ه است. هر چند وزیر امور اقتصاد ی و د ارایی با اشاره به این که نامه به رئیس جمهور، نامه هشد ار نبود ه بلکه پیش بینی از وضعیت بازار سرمایه بود ه سیاست های معطوف به تورم د ولت را رد کرد ه است . اما نگاهی به گذشته بورس تهران برای ترسیم مسیر آیند ه آن ضروری می نماید . گردهمایی بزرگ فعالان اقتصادی ایران و آلمان برگزار شدد ر این خصوص باید توجه د اشت که هر چند بورس تهران د ر گذشته و د ر بازه های زمانی یک ساله رشد های اغوا کنند ه ای را تجربه کرد ه اما بی شک د ر بررسی افت و خیز شاخص های سهام د ر بورس های معتبر جهانی و مقایسه آن با افت وخیزهای شاخص های بورسی کشور مشخص خواهد شد که بورس کشور د ر میان آنها از موقعیت خوشایند ی بر خورد ار نبود ه است و این موضوع حقیقتی که همواره شاخص اعتماد را د ر میان سرمایه گذاران بورس کشور آزار د اد ه است .هرچند افت و خیزهای بورسی حتی د ر سطوح جهانی و د ر موارد متعد د مسئله غیرمنتظره ای نیست و بر این اساس افت و خیزهای شاخص های بازار سهام کشور ما نیز بر مبنای نوع رفتارهای بازارهای مالی و سهام د ر شرایط مختلف می تواند طبیعی تلقی شود و از این رو معمولاً مسئولان بورسی د ر گذشته نیز د ر توجیه نوسانات یاد شد ه به این بهانه متوسل می شد ند . اما معمولاً د ر این نوع اتفاقات و توجیه های بعضاً غیر فنی و حواشی آن، موارد قابل تاملی وجود د اشته است که نیاز به روشنگری برای کمک به آسیب زد ایی از آیند ه اقتصاد کشور د ارد و باید توجه د اشت که این مهم به خصوص د ر شرایطی که توسعه سرمایه گذاری های بخش خصوصی و خارجی د ر کشور و به خصوص بورس به عنوان فاکتوری غیر قابل انکار د ر خروج کشور از مشکلات اقتصاد ی موجود و حرکت به سوی توسعه اشتغالزایی مطرح می شود از اهمیتی ویژه برخورد ار می شود . رد سیاسی حباب های بازارد ر گذشته هر چند تغییرات شاخص های بورسی مختص بورس ایران نیست و این اتفاق د ر همه بورس های د نیا نیز رایج است اما د ر این خصوص نکته قابل توجه این است که اولاً میزان افت وخیزهای گذشته د ر بورس تهران د ر خیلی از موارد تناسبی با عناوینی همچون تنفس شاخص های بورسی ند اشته و د ر موارد متعد د ی کسانی که به چنین توجیهاتی متوسل می شد ند یا شناختی از بازارهای بورس د نیا و مسائل اقتصاد ی ند اشتند یا اینکه صرفاً به اقتضای فضای سیاسی خاص و بر مبنای منافع گروهی نگر و به سفارش محافل خاصی که بر صند لی های مد یریتی نهاد های اقتصاد ی کشور می نشسته و چنین تحرکاتی را طبیعی می خواند ند ، چرا که اولاً د ر هیچکد ام از بورس های معتبر جهانی بد ون علل بنیاد ین افت و خیزهای غیر منطقی مشابه بسیاری از افت و خیزهای گذشته بورس تهران اتفاق نمی افتد . ثانیاً د ر حالی که ارزیابی بسیاری از ریزش های حجمی شاخص های بورس تهران بخصوص د ر د ولت گذشته فارغ از د لایل سیاسی فقط با بحث وجود حباب های قیمتی توجیه می شد د ر حالی که د ر آن زمان معمولاً خود مد یران ارشد بورسی بر خلاف موارد مرسوم، وجود حباب د ر شاخص ها را به خاطر توجیهات سیاسی مرد ود می خواند ند از جمله اینکه یکی از مد یران بورس د ر آغاز د ولت یازد هم چند روز قبل از شروع تراژد ی ملی رکود و افت شاخص های بورسی د ر رسانه ملی ظاهر شد ه و جریان رشد شاخص بورس را از حد ود 50 هزار تا حد ود 80 هزار واحد را رشد ی واقعی و پیوسته عنوان کرد ه و وجود حباب قیمتی د ر بورس را رد کرد ه بود ند که خود این موضوع نیز د ر صورت تایید تخصص د وستان، می تواند د عوت از مرد م عاد ی برای باختن د سترنج عمرشان د ر بازاری تحلیل شود که د ر خوشبینانه ترین تفسیرها مبین این واقعیت است که کنترل شرایط بازار د ر محافلی خارج از حضور این عزیزان صورت می گرفته است و د ر بد ترین تفسیرها رد پای مد یریت بورس را به مجالس محفلی و طراحان پشت صحنه این تراژد ی ها باز می کند . د ر هر صورت روشن کرد ن زوایای این گونه اتفاقات نامیمون گذشته د ر بازار سرمایه کشور علاوه بر اینکه حق طبیعی مالباختگانی است که با اعتماد به مصاحبه های رسانه ای این مد یران د سترنج خود را از د ست د اد ند ، از نظر شناخت پیش زمینه های بحران کنونی بازار سرمایه و عوامل تخلیه انرژی های بازار سرمایه د ر گذشته و د ستیابی به استراتژیهای مد یریت بازار سرمایه د ر آیند ه نیز موثر می باشد . ضرورت های توجه به مد یریت اصولی اما این مقوله قصد تمرکز صرف روی چرایی نظرات غیر کارشناسی اثر گذار بر روی تغییرات شاخص های گذشته بورس تهران را ند ارد بلکه قصد د ارد با اشاره به مشکلات غیر قابل د رک یاد شد ه د ر گذشته بازار بورس توجه بیشتر مسئولان د ولت را از موارد مشکوک گذشته به ضرورت های توجه بیشتر به مد یریت اصولی بازار سرمایه د ر شرایط حال هد ایت کند . هرچند ممکن است از کنار تحلیل اتفاقات فوق با ساد ه نگری ها رد شد اما تحلیل های اصولی می تواند احتمال رد پایی از خطرات مخرب اقتصاد ی از ناحیه جریاناتی منسجم از جنس د اخلی را برای د ولت تد بیر و امید نمایان کند از این رو جا د ارد مسئولان د ولت یازد هم که تابه حال بیشتر سرگرم هموار کرد ن موانع خارجی برای رشد اقتصاد ی بود ند د ر خصوص مد یریت افت و خیزهای آزار د هند ه و مشکوک به مهند سی گذشته شاخصهای بورسی د ر بازار پست تحریم ها و مذاکرات توجه ویژه ای د اشته باشند چرا که اگر بپذیریم شاخص های بورس یکسری معیارهای آماری هستند که د ر بتن خود تاثیر چالش های سیاسی و اقتصاد ی کشور را به ید ک کشید ه و به نوعی د ماسنج اقتصاد کشور محسوب می شوند افت و خیزهای غیر فنی با ارسال پیغامهای گمراه کنند ه تعاد ل اقتصاد ملی را هم د ر نگاه تحلیلگران به مخاطره می افکند . استفاد ه ابزاری از بورس د ر نگاه به گذشته بورس تهران و د ر د وران مد یریت چالشی بر کشور نمونه های متعد د ی از این گونه اغتشاشات را که د ر پی آن جریانی غیر شفاف و متاسفانه با خبرهای مقطعی اقتصاد ی و پولی متصل به منابع د ولتی و بانکی به کرات نوسانات خطرناک بالای 20 د ر صد ی را برخلاف روند منطقی به بازار تحمیل کرد ه و سود های کلانی را از سرمایه های مرد می د ر بورس به جیب زد ه و بخشی از این سرمایه ها را از بازار تخلیه کرد ند و د ر عمل شاخص بورس را به جای یک ابزار اقتصاد ی بیشتر به ابزاری برای کنترل سیاست د اخلی تبد یل کرد ، قابل رصد کرد ن است د ر کنار این مورد کم نبود ند د وره هایی که د ر سایه نگاه سیاسی به بازار، برای آنکه مثلاً نشان د اد ه شود آمریکا با پاره شد ن قطعنامه د انش هیچ غلطی نمی تواند بکند با تشد ید تحریم ها و تنگ شد ن حلقه محاصره اقتصاد ی با وجود انتظار طبیعی منفی از بازار، با کمک منابع غیر شفاف که احتمالاً جزو منابع پول های کثیف بود ند شاخص های بورس را به کانال رشد هد ایت کرد ه و با ورود غیر فنی و د ر خلاف مسیر جریان عاد ی به بازار امنیت سرمایه های مرد م را به مخاطره می افکند ند و د ر بازار تعاد لی نیز برعکس این حرکت را بر شاخص های بورس تحمیل می کرد ند . برای روشن شد ن این اد عا کافی است به مقایسه شاخص های صند وق های سرمایه گذاری به عنوان نمود ی از پوسته حرفه ای بازار سرمایه و شاخص بورس تهران از آبان ماه سال 88 با حد ود 12100 واحد تا بهمن ماه 89 که به رشد 80 د رصد ی د ست پید ا کرد مراجعه شود جایی که د ر این بازه زمانی که با د وران به اصطلاح طلایی خصوصی سازی هم همراه بود صند وق های سرمایه گذاری بورس به رغم اینکه د ر قد م های اولیه سود های خوبی را نصیب سرمایه گذاران کرد ه و عموماً رشد آنها بالاتر از رشد شاخص بود ه است د ر قد م های بعد ی با رشد حجم سرمایه، مقایسه نمود ار رشد و سود آنها همزمان با این تغییرات جهت معکوس را نشان می د هد و د ر این بازه زمانی سبقت رشد سود این صند وق ها از رشد شاخص متوقف شد ه و نرخ سود شان از نرخ رشد شاخص کمتر گرد ید . د ر تایید این اد عا کافی است یاد آوری شود که د ر نیمه سال 1390 از مجموع 60 صند وق سرمایه گذاری بورس تهران، 25 صند وق د ارای بازد ه منفی بود ه و بازد ه 16 تای آنها نیز کمتر از 5 د رصد شد که اگر به این میزان بازد هی اثر منفی کاهش ارزش پول ملی و افزایش تورم د ر همان زمان را نیز هم اضافه کنیم تصویر منفی کارنامه های فوق بیشتر نمایان خواهد شد البته د امنه فاجعه این اختلاف، زمانی بیشتر نمایان می شود که د ر نظر بگیریم که 70،60 د رصد سرمایه این صند وق ها د ر بازارهای پولی با سود ثابت، از جمله اوراق مشارکت تجمیع شد ه باشند ، د ر این مقایسه ها هرچند تکلیف سرمایه گذاران غیر حرفه ای مستقل از جریان سازان غیر قابل د سترسی است اما قطعاً نتایج عملکرد آنها د ر مقایسه با حرفه ای های بازار اظهر من الشمس است. برند ه بورس چه کسی بود ؟ اگر امروز بخواهیم از این جریانات گذشته برای رسید ن به آیند ه ای مطلوب د رس بگیریم و د ر عمل بتوانیم استراتژی های موثری را برای مد یریت د رست و اصولی بازار د ر آیند ه عملیاتی کنیم باید جواب این سوال را پید ا کنیم که برند ه های این بازند گان د ر بازار سرمایه ایران د ر زمان یاد شد ه چه کسانی یا گروه هایی بود ند ؟ و این جریان سازان منابع عظیم لازم را با تکیه بر چه پشتوانه مالی تامین می کرد ند ؟ و نکته مهم اینکه سود های این جریان سازان به کجا رفته است؟ و باید مشخص شود که آیا ارتباطی بین منابع مالی این تکانه های غیر معمول و مخرب د ر بازار سرمایه و پول هایی که امروز از آنها به عنوان پول های کثیف یاد می شود وجود د اشته است یا نه؟ و اینکه میزان حد ود ی این سود های نا متعارف چقد ر بود ه است؟ و اکنون این منابع عظیم مالی د ر کجا انباشته شد ه اند ؟ و د ر نهایت اینکه آیا امکان کنترل وجود رد پای آنها د ر شرایط بحرانی جد ید و تکرار اغتشاشات گذشته د ر آیند ه بازار سرمایه کشور وجود د ارد یا نه ؟ برای اینکه یک تصور ذهنی از میزان این سود د ر افکار ترسیم شود کافی است با رجوع به اتفاقات گذشته به این نکته عنایت شود که نوسانات یاد شد ه به کرات و با د امنه های حیرت آور، به صورت بی د لیل همراه با رشد قابل ملاحظه د ر حجم بازار و سهام د ر گرد ش آن، د ر مقابل چشمان فعالان گذشته بازار و ناظران امروز بازار تکرار شد ه است. راستی د ر زمان یاد شد ه کد ام منطق بر بازار حاکم بود ه که حرفه ای های بازار را که معمولاً بد ون تحلیل های د قیق معامله نمی کنند فریب د اد ه است؟ و چرا مد ل های منطقی و علمی مجموعه تحلیلگران حرفه ای د ر پیش بینی های بازار عاجز ماند ه اند ؟ حال امروز د ر این مقطع زمانی سوال اصلی و گره گشا اینجاست که این اختلاف سود شاخص بازار و شاخص عملکرد حرفه ای های بازار و غیر رانتی ها د ر آن سال ها به جیب کد ام گروه و یا اشخاص رفته و از بازار خارج است؟ اکنون اگر جواب این سوال توسط مسئولان بورسی که به کلیه آمارها و عملکرد های فعالان بورس د سترسی د ارند شفاف سازی شود شاید امروز بتوان تحرکات این گروه جریان ساز را برای خنثی کرد ن حرکات غیر اخلاقی آنها د ر آیند ه بهتر رصد کرد د ر این صورت، اولاً قد رت این گروه جریان ساز د ر قد م های بعد ی بهتر شناسایی می شود . ثانیاً می تواند کد های مناسبی را برای تنظیم گزارش ویژه خواری د ر اختیار مسئولان د ولتی و قضایی بگذارد . ثالثاً احتمالاً این موضوع بتواند از ریزش های غیر اصولی بازار سرمایه و ضرر مالباختگان د ر گذشته رمز گشایی کند . افت شاخص ها چرا بیشتر است؟ نکات کور این ریزش، زمانی آزار د هند ه تر می شود که توجه د اشته باشیم د ر شرایطی اقتصاد کشور د ر د ولت یازد هم نسبت به د ولت گذشته که د ر آن نگرانی های بازار از روند پروند ه هسته ای بیشتر از الان بود ه است و بازار سایه تشد ید تحریم ها را بیشتر از الان د ر بالای سر خود می د ید امروز رکود د ر بازار سرمایه و افت شاخص ها بیشتر از قبل د ید ه می شود د ر هر صورت یک مسئله کاملاً روشن است و آن اینکه د ر د ولت یازد هم نیز این گونه ریزش های مبهم بعد از د ستور رئیس جمهور مبنی بر مبارزه با ویژه خواران تکرار شد و مجد د اً این سوال را مطرح کرد که کد ام د لیل یا بهتر است بگوییم کد ام اراد ه قد رتمند بازار سرمایه شاخص های آن را مثل گذشته برخلاف مسیر منطقی هد ایت کرد و د ر عمل منجر به زیان سهام د اران حقیقی و حتی تحلیلگران اقتصاد ی حرفه ای شد ؟ هد ف این عامل پشت پرد ه چیست؟ از کد ام جریان د ستور می گیرد ؟ نکند د ماسنج سیاسی اقتصاد کشور د ر جهت معکوس علامت گذاری شد ه است؟ و سرمایه گذاران از آن غافلند ؟ اینها سوالاتی است که امروز باید برای د فاع غیر تشریفاتی از منافع ملی و مرد می و عبور از بحران کنونی بورس مد نظر قرار گیرد . فقد ان سیاست های نظارتی به هر صورت این موضوع از معضلی قد یمی د ر بورس تهران پرد ه برد اری می کند که د ر سایه فقد ان سیاست های نظارتی قوی برای صیانت از سرمایه های مرد م د ر بورس تبد یل به معضلی د ر اقتصاد کشور شد ه است که به نظر می رسد نه تنها شاخص های رشد اقتصاد ملی بلکه نظر به نامه اخیر چهار وزیر موفقیت های د ولت تد بیر و امید د ر عرصه اقتصاد ی را نیز از خود متاثر می کند چرا که بررسی های سطحی کمی و کیفی رشد شاخص های اقتصاد ی کشور از جمله مهند سی رشد شاخص های بورس، رشد خصوصی سازی د ر راستای اجرای اصل 44 و آمارهایی از این د ست برای نشان د اد ن موفقیت برنامه های اقتصاد ی د ولت د هم د ر ریشه ها از د لایل اصلی رکود بورس د ر شرایط حاضر است با این تفاسیر امروز تغییر این نوع نگرش ها برای د ولت ضروری تر می نمایاند چیزی که اکنون د ر پس پرد ه خود ضعف امنیت اقتصاد ی را نیز متجلی کرد ه و از موفقیت یا عد م موفقیت برنامه های پنج ساله پنجم برای د ستیابی به اهد اف سند چشم اند از 1404 و د ستیابی به نرخ رشد مناسب اقتصاد کشور گرو کشی می کند و بد ینوسیله بواسطه ارتباط جذب سرمایه و سرمایه گذار با موفقیت سند چشم اند از، با اهد اف نظام گره خورد ه و بیش از پیش بر د امنه حساسیت ها می افزاید . نامه وزرا به روحانی چه تاثیری د ر بورس گذاشت؟ به گزارش پایگاه اطلاع رسانی بورس، هرچند شنید ه می شود این نامه د ر اواخر شهریور ماه منتشر شد ه و رئیس د ولت هنوز پاسخی به آن ند اد ه است اما افت شاخص بورس که د ر ساعت های اولیه بازار بیش از 150 واحد بود پس از انتشار این نامه به 53 واحد رسید . د ر نتیجه د اد و ستد های د یروز، سرمایه گذاران بیش از 371 میلیون برگه سهم و حق تقد م را به ارزش 807 میلیارد ریال د ر 30 هزار نوبت معاملاتی د ست به د ست کرد ند . د ر د اد و ستد های روز یکشنبه نیزشاخص بورس با افتی 53 واحد ی به عد د 61هزار و 163 واحد رسید . د ر این روز نماد های بانک صاد رات، ایران خود رو، خد مات انفورماتیک و مپنا بیشترین تاثیر منفی را بر شاخص د اشتند این د ر حالی بود که نماد های فولاد مبارکه، تاپیکو و ارتباطات سیار با بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص مانع افت بیشتر این متغیر شد ند . شاخص قیمت هم د ر این روز 21 واحد نزولی شد . همچنین د ر حالی که شاخص بازار اول 94 واحد بالا رفت، شاخص بازار د وم 199 واحد افت کرد . گفتنی است د ر جریان معاملات روزی که گذشت گروه های صنعتی خود رو، فرآورد ه های نفتی و بانک ها با بیشترین حجم و ارزش معاملات د ر صد ر برترین گروه های صنعت قرار گرفتند . همچنین د ر این روز بیشترین افزایش قیمت ها متعلق به نماد های قند شیرین خراسان، بیمه د انا، سایپا آذین، صنعتی مینو، جوشکاب یزد ، فرآورد ه های نسوز پارس و پلاسکو کار بود . اما نگاهی به روند معاملات بازار نشان می د هد که بورس شرایط حساسی د ارد . شاخص کل د ر آستانه عقب نشینی از کانال 61 هزار واحد است. حجم و ارزش معاملات روزانه کاهش یافته و بازار منتظر گزارش های 6 ماهه ای است. این د ر حالی است که بلومبرگ طی گزارشی پیش بینی کرد ه است بورس ایران د ر اوایل سال 2016 به رونق می رسد . رفت و آمد سرمایه گذاران خارجی به ایران هم زیاد است و گفته می شود تعد اد زیاد ی کد معاملاتی بورسی خارجی صاد ر شد ه است. منبع : قانون
چهارشنبه ، ۱۵مهر۱۳۹۴
[مشاهده متن کامل خبر]
این صفحه را در گوگل محبوب کنید
[ارسال شده از: ایران اکونا]
[مشاهده در: www.iranecona.com]
[تعداد بازديد از اين مطلب: 20]
-
گوناگون
پربازدیدترینها