پرسش و پاسخ( 88980455)

واضح آرشیو وب فارسی:دنياي اقتصاد: پرسش و پاسخ( 88980455)
شروين شهرياري پرسش از آقاي زيار از طريق پست الكترونيك: وضعيت آينده شركت سرمايه‌گذاري صندوق بازنشستگي را چگونه ارزيابي مي‌كنيد؟
پاسخ: آخرين تحولات در مورد «وصندوق» به برگزاري مجمع عمومي فوق‌العاده اين شركت جهت افزايش سرمايه 50‌درصدي باز مي‌گردد كه در ادامه چند مطلب از نكات مطروحه در اين جلسه نقل به مضمون مي‌شود:
1 - بخش عمده‌اي از سودآوري شركت به فعاليت واحدهاي پتروشيمي وابسته است كه در اين ميان به علت دارا بودن مالكيت واحدهاي الفين، صندوق از بالاترين مزيت در زمينه سرمايه‌گذاري در صنعت پتروشيمي برخوردار است؛ به طوري كه در راستاي توليد دو محصول با حاشيه سود بالا (متانول و اتيلن)، سرمايه‌گذاري قابل‌توجهي درچهار شركت پتروشيمي فناوران (با مالكيت 17‌درصدي)، پتروشيمي خارك (با مالكيت 10‌درصدي)، پتروشيمي جم (با مالكيت 5/24‌درصدي) و پتروشيمي ايلام (با مالكيت 17‌درصدي) انجام داده است.
2 - يكي از زير مجموعه‌هاي غير‌بورسي مهم شركت، نفت پاسارگاد (با مالكيت 5/46‌درصد) است كه سودآوري آن در سال گذشته حدود 27‌ميليارد‌تومان بوده است. با توجه به آزادسازي قيمت قير و عرضه آن در بورس كالا، پيش‌بيني سود اين شركت سرمايه پذير در سال جاري به 75 تا 80‌ميليارد‌تومان خواهد رسيد كه آثار آن در پيش‌بيني سود سال مالي آتي «وصندوق»، منعكس خواهد شد.
3 - به‌رغم شايعات موجود پيرامون مشكلات شركت لوله‌سازي اهواز (با مالكيت 5/55‌درصدي)، اين شركت موفق به كسب سود خالصي در حدود 70‌ميليارد‌تومان در سال گذشته شده و پيش‌بيني سودآوري آن در سال 87 نيز در محدوده 105‌ميليارد‌تومان قرار دارد. گفتني است اين شركت مراحل اجرايي پروژه خط لوله مركزي را در سال جاري به صورت پيمانكاري دنبال مي‌كند كه اثرات مناسبي بر افزايش سودآوري شركت داشته، اما لوله‌سازي اهواز كماكان در وصول مطالبات خود از دولت با مشكلاتي مواجه است.
4 - فولاد اكسين خوزستان ديگر شركت زير مجموعه «وصندوق» است (با سرمايه 150‌ميليارد‌تومان و مالكيت 20‌درصد)، كه فعاليت آن به توليد ورق‌هاي ضخيم و طويل فولادي كه در صنايع خاص (نظير كشتي‌سازي و ...) كاربرد دارند، مربوط مي‌شود. اين كارخانه مشتمل بر دو بخش احيا و نورد خواهد بود كه واحد نورد آن در پايان سال 87 به بهره‌برداري خواهد رسيد و واحد احيا در سال 89 راه‌اندازي خواهد شد. بنابراين، درآمدي از محل اين شركت سرمايه پذير، در بودجه سال آتي «وصندوق» شناسايي نخواهد شد. اين در حالي است كه بنا بر تخمين مديريت، سود خالص شركت فولاد اكسين خوزستان در سال 88 تنها از محل خط نورد، بالغ‌بر 75‌ميليارد‌تومان خواهد بود.
5 - مشكلات تامين گاز گريبان گير يكي از زير مجموعه‌هاي «وصندوق» به نام پتروشيمي امير كبير (با سرمايه 300‌ميليارد‌تومان و مالكيت 8‌درصدي) نيز شده، به نحوي كه عمليات اين شركت در سال گذشته با زيان‌دهي سنگيني مواجه شده است و تنها در صورت تامين گاز و افزايش ظرفيت توليد مي‌توان به تغيير وضعيت كنوني اميدوار بود.
6 - پتروشيمي جم (با سرمايه 480‌ميليارد‌تومان و مالكيت 5/24‌درصدي) شاخص‌ترين و موثرترين عامل تاثير گذار بر روند سودآوري آتي «وصندوق» خواهد بود. اين شركت در سال جاري با 65‌درصد ظرفيت خود كار مي‌كند كه در اين شرايط سود خالص آن در سال 87 در محدوده 300‌ميليارد‌تومان برآورد مي‌شود. اين در حالي است كه در صورت دستيابي به ظرفيت كامل (كه احتمالا ظرف دو سال آتي محقق خواهد شد) درآمد حاصل از فروش اين مجتمع عظيم پتروشيمي به 1800‌ميليارد‌تومان خواهد رسيد كه در اين حالت،
سود خالص اين شركت در حدود 600 تا 700‌ميليارد‌تومان تخمين زده مي‌شود. بديهي است اين افزايش سودآوري جم، EPS سرمايه‌گذاري صندوق بازنشستگي را با افزايش چند مرحله‌اي طي سال‌هاي مالي آتي مواجه خواهد كرد.
7 - «وصندوق» مطابق مصوبات مجمع اخير خود، سرمايه شركت را با 50‌درصد افزايش از محل مطالبات و آورده نقدي سهامداران به 720‌ميليارد‌تومان رساند كه بخش اصلي منابع اين افزايش سرمايه در راستاي تسويه بدهي با شركت مادر (صندوق بازنشستگي كشوري) صرف خواهد شد. همچنين پيش‌بيني سود خالص هر سهم براي سال مالي آتي حدود 33‌تومان به ازاي هر سهم با سرمايه جديد و براي سال مالي بعد (منتهي به 31 شهريور 89) در محدوده 46‌تومان برآورد مي‌شود. البته مطابق اظهارات مديران در مجمع، اين برآوردها در زمره پيش‌بيني‌هاي محافظه كارانه محسوب مي‌شوند و احتمال رشد درآمد شركت نسبت به ارقام مزبور در آينده نيز وجود دارد.
[email protected]
يکشنبه 6 مرداد 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: دنياي اقتصاد]

[مشاهده در: www.donya-e-eqtesad.com]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 159]