نشست هم انديشي عرضه‌هاي اوليه، خصوصي‌سازي برگزار شد

واضح آرشیو وب فارسی:ايرنا: نشست هم انديشي عرضه‌هاي اوليه، خصوصي‌سازي برگزار شد
به گزارش خبرنگار ايرنا، در اين نشست رييس هيات مديره كانون نهادهاي سرمايه‌گذاري عرضه‌هاي اوليه را در بازار جدي عنوان كرد و گفت: بسياري از افراد از شيوه عرضه اوليه در كشور ناراضي بوده و سازمان خصوصي‌سازي هم به صورت دائمي مورد انتقاد قرار مي‌گيرد.

حسين عبده تبريزي با بيان آنكه شركت بورس نيز بررسي‌هايي در نحوه عرضه اوليه انجام داده است، تاكيد كرد: اين اعتقاد وجود دارد كه عرضه اوليه در كشور بايد اصلاح شود.

وي ادامه داد: در شيوه متداول دنيا شركت در چارچوب بخش خصوصي تشكيل شده و مدت زيادي به شكل سهامي خاص فعاليت مي‌كند و زماني كه به سودآوري دست مي‌يابد عرضه اوليه را انجام مي‌دهد در حاليكه در ايران شركتها از شروع، سهامي عام مي‌شوند كه اين روند بايد اصلاح شود.

وي خاطرنشان كرد: شكل عرضه اوليه و نحوه عمل آن در داخل و موضوع قيمت گذاري بايد طوري صورت گيرد كه شفافيت بازار و كشف قيمت رعايت شود.

دبيركل سابق بورس با بيان اينكه عرضه‌هاي اوليه مورد انتقاد جدي است، اظهار داشت: هدف از تشكيل اين جلسه اين است كه نكات و نظرها در مورد شيوه كشف قيمت و عرضه اوليه، پذيرش سهام عدالت در عرضه اوليه، عملكرد سازمان خصوصي‌سازي از نظر فازبندي عرضه سهام بررسي شده و به سازمان شركت بورس ارايه شود.

مديرعامل كارگزاري بانك كشاورزي نيز به شيوه عرضه اوليه پرداخت و اظهار داشت: اي. پي.او در مورد عرضه اوليه اصطلاحي است كه به غلط مصطلح شده و زماني كه سهامي براي اولين بار عرضه مي‌شود اس.پي.او نام دارد و اي .پي.او به زماني گفته مي‌شود كه شركت براي اولين بار پذيره نويسي انجام مي دهد.

حسين خزلي خرازي بهترين روش عرضه در بورس را تعهد پذيره نويسي دانست و ادامه داد: در اين روش خريداران و بازار اطمينان دارند كه سهم تعهد شده روي ميز نخواهد ماند.

وي با بيان اينكه انجام كشف قيمت با ايجاد سهام شناور آزاد در يك تاريخ اشتباه است، پيشنهاد كرد: اگر در عرضه اوليه هيچ گونه سهميه بندي بين كارگزاران صورت نگرفته و هر كس كه بالاترين سفارش را وارد كرده بتواند ميزان سهام مورد نظر خود را خريداري كند، سهم براي مدت كوتاهي كشف قيمت مي شود. همچنين شركت عرضه‌كننده تعهد دهد كه در شش ماه آينده سهم به ‪Free‬ ‪ flot‬معين دست يابد.

اين كارگزار بورس در اين نشست هم انديشي كه با حضور مسوولان سازمان، شركت بورس اوراق بهادار و كالا، سازمان خصوصي‌سازي و مديران شركت‌هاي سرمايه‌گذاري برگزار شد،
تاكيد كرد: با تشكيل شركت‌هاي تامين سرمايه روش تعهد پذيره نويسي را جدي گرفته و اجازه دهيم بانكها و شركتهاي سرمايه‌گذاري از اين روش استفاده كنند.

در ادامه اين هم انديشي مديرعامل كارگزاري رضوي از عرضه ‪ ۲/۵۵‬درصدي سهام كشتيراني خبر داد و گفت: اگر قرار باشد هدف از انجام عرضه، جذب سرمايه و تامين مالي براي طرح‌هاي توسعه‌اي باشد چه دليلي براي عرضه شركت كه ‪ ۲/۵‬درصد آن ‪ Free flot‬است وجود دارد و چرا چنين شركتي بايد وارد بورس شود؟
علي اسلامي با اشاره به روش قيمت‌گذاري سهام شركت كشتيراني ادامه داد:
در عرضه سهام كشتيراني با ارايه قيمت از جانب سازمان خصوصي‌سازي اختلاف قيمت معنادار ‪ ۴۰‬درصدي با قيمت پايه سهم مشاهده شد در حالي كه بايد معيارهاي خاصي براي قيمت‌گذاري عرضه اوليه صورت گيرد.

وي اظهار داشت: به علت اشتباهات ساختاري در كشور تعداد سهام در روز اول به تعداد ايستگاه‌هاي معاملاتي تخصيص نيافته و طوري ارايه مي‌شود كه ناخودآگاه رقابت كاذب ايجاد شده و افرادي كه در شركتهاي كارگزاري شهرستان ها فعاليت مي‌كنند به علت عدم آگاهي از شيوه عرضه، به صورت لجام گسيخته وارد رقابت مي‌شوند.

مديرعامل شركت سرمايه‌گذاري اميد هم كشف قيمت و نحوه انجام آن را مورد توجه قرار داد و گفت: به علت محدوديت ذاتي موجود در كشور به واسطه عدم وجود موسسات تامين سرمايه و يا بانك‌هاي سرمايه گذاري، روش قيمت‌گذاري اكشن براي كشف قيمت مورد استفاده قرار مي‌گيرد در حاليكه در بازارهاي پيشرفته دنيا استفاده از اين روش براي كشف قيمت بعيد است و براي عرضه از روش (بوك بيلدينگ) انجام مي‌شود.

حسن قاليباف اصل پيشنهاد كرد: اگر شركت در خارج از بورس ثبت سفارش انجام دهد و تعهد پذيره نويسي توسط موسسات تامين سرمايه صورت گيرد سالم ترين روش از نظر كشف قيمت خواهد بود كه براي اين منظور سازمان بورس بايد آيين نامه مورد نياز را استخراج كند.

وي موضوع شفافيت عرضه اوليه را مورد توجه قرار داد و با اشاره به اينكه در عرضه‌هاي اوليه عدم شفافيت مشاهده مي‌شود، گفت: به اعتقاد من روش عرضه موضوع شفافيت را برطرف مي‌كند.

وي در ادامه سخنان خود به موضوع شفافيت معاملات پرداخت و افزود: هنوز در معاملاتي كه در بورس كشور انجام مي‌شود شفافيت كافي وجود ندارد در حاليكه در ساير كشورهاي جهان سرمايه‌گذاران از شفافيت در مورد معاملات انجام شده اطمينان دارند.

مديرعامل شركت سرمايه‌گذاري توسعه معادن و فلزات، بورس، شفافيت و معاملات را از ويژگي‌هاي اقتصاد رقابتي دانست و اظهار داشت: اين مفاهيم زماني مي‌تواند قباي لازم را به تن خود كند كه فضاي كسب و كار در كشور رقابتي باشد.

براساس اين گزارش، حسين ملاحسين آقا در جلسه هم انديشي عرضه‌هاي اوليه، خصوصي‌سازي و شفافيت بازار، ادامه داد: امروزه پشتوانه انجام خصوصي سازي ، صورت‌هاي مالي و روند سودآوري شركت‌ها است و افرادي كه وارد ميدان مي شوند به روند سودآوري شركت‌ها توجه دارند.

وي در ادامه تهديدات بازار فولاد را مورد توجه قرار داد و تصريح كرد:
در حال حاضر شركت‌هاي فولادسازي در كشور سنگ آهن مورد نياز خود را به ميزان يك سوم قيمت واقعي خريداري مي‌كنند و قيمت برق مصرفي آنها بسيار نازل است.

وي با بيان آنكه صنايع سنگ آهن كه صف‌هاي خريد براي آنها وجود دارد، توانايي ساختن ندارند، گفت: بنابراين تهديد امروز توسعه صنعت فولاد عدم سرمايه‌گذاري در بخش سنگ آهن است.

وي با تاكيد بر اينكه بازار سرمايه بايد از ورودي‌هاي يك صنعت اطلاع كامل داشته باشد به ميزان توليد فولاد در كشور اشاره كرد و گفت: در حال حاضر ‪ ۲۱‬ميليون تن فولاد در كشور مصرف مي‌شود كه تنها ‪ ۱۰‬ميليون تن آن توليد مي‌شود. بنابراين كسري ‪ ۱۱‬ميليون تني در توليد فولاد در كشور وجود دارد.

به اعتقاد وي براي واگذاري صنعت بايد ورودي‌هاي يك سازمان كه بخشي از آن شامل مواد اوليه است مشخص شده وهمچنين فضاي كسب و كار رقابتي باشد.

در ادامه اين نشست غلامرضا سلامي كارشناس بازار سرمايه گفت: اشكال عدم شفافيت اين است قيمتي كه تاكنون به عنوان قيمت پايه ارايه مي‌شد، غيرشفاف و فقط براساس صورت‌هاي مالي انجام مي‌شد و هيچ يك از عوامل اشاره شده ( محيط كسب و كار، ورودي و خروجي) در قيمت‌گذاري لحاظ نمي‌شد.

وي اضافه كرد: اكثر شركت‌هاي عرضه شده در بورس موجب شكايت به هيات داوري خصوصي‌سازي و فراري شدن عده‌اي از بازار سرمايه شده اند.

وي آيين نامه قيمت‌گذاري در سهام را مورد توجه قرار داد و افزود:
خوشبختانه آيين نامه جديدي اخيرا در مورد قيمت‌گذاري سهام به تصويب رسيده كه اگر اين آيين نامه توسط افراد خبره، موسسات تامين سرمايه و موسسات حسابرسي به درستي اجرا شود در رشد بازار موثر است زيرا آيين نامه براساس تحليلي است كه بايد توسط ارزياب صورت گيرد.

وي خاطرنشان كرد: اگر قرار است شركتي براي كشف قيمت عرضه شود بايد اطلاعات موسسه به سايت بورس رفته و مفروضات و محدوديت‌هاي آن در اختيار بازار قرار گيرد تا تحليل گران روي آن كار كرده و بعد قيمت را تعيين كنند سلامي متذكر شد: در صورتي كه تاكيد شود اين آيين نامه به درستي اجرا شود به ارزش پايه‌اي كه مي‌تواند مبناي تحليل قرار گيرد بسيار كمك مي‌كند وي اقدام افرادي كه قصد دارند اطلاعات را پنهان كنند به حساب‌سازي در حسابداري تشبيه كرد و گفت: موارد بسياري از اين اقدام‌ها مشاهده مي‌شود كه باعث ضرر بسياري از افراد و ايجاد رانت در بازار شده است.

رييس هيات مديره شركت بورس كالا نيز پيشنهاد كرد: براي موضوع شفاف‌سازي گروه‌هاي منخصص مدل‌هاي مربوط به آن را استخراج كنند. همچنين براي عرضه اوليه يك صنعت را مدل قرار داده و ارزش آن صرفا براساس صورت‌هاي مالي انتشار شده مشخص نشود.

علي اكبر هاشميان با اشاره به شيوه كشف قيمت در بورس كالا، ادامه داد:
در بورس كالا هيچ نگراني براي كشف قيمت پايه سهم وجود ندارد زيرا بازار ‪ OTC‬گسترده‌اي وجود دارد و قيمت‌ها براساس قيمت‌هاي بين‌المللي تعيين مي شود و اشكال عرضه اوليه در بازار سهام اين است كه ‪ OTC‬وجود نداشته و قيمت در بازار سهام تعيين مي‌شود.

هاشميان افزود: عوامل متغير سياسي و اقتصادي و اطلاعات پنهان در كشف قيمت اوليه موثر است كه در نهايت منجر به ايجاد رانت در عرضه‌هاي خصوصي سازي مي‌شود.

وي پيشنهاد كرد: براي از بين بردن متغيرها بهتر است سازمان خصوصي‌سازي اقدام به فروش دارايي‌ها كند به عنوان مثال سرقفلي را ملاك ارزيابي قرار دهد و دارايي‌ها در غالب جديدي شروع به فعاليت كنند.

وي اضافه كرد: سازمان حسابرسي، سازمان خصوصي‌سازي و سازمان بورس با دستورالعمل يكسان و مشخصي در سه كانون مختلف ارزيابي كرده و قيمت را براساس آن استخراج كند.
سه شنبه 4 تير 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: ايرنا]

[مشاهده در: www.irna.ir]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 162]