گزارش تحليلي فارس از دلايل رونق اخير بورس همه رونق بورس را باور كردند

واضح آرشیو وب فارسی:فارس: گزارش تحليلي فارس از دلايل رونق اخير بورس همه رونق بورس را باور كردند
خبرگزاري فارس: رشد فزاينده قيمت سهام تعدادي از شركت هاي برتر به همراه جهش روزانه شاخص بورس در هفته هاي اخير، همه فعالان بازار سرمايه را به ثبات و رونق بازار سهام مومن كرده و كارشناسان معتقدند عوامل برون و درون سازماني متعددي در اين رويه بانشاط بورس دخيل بوده اند.

به گزارش خبرنگار اقتصادي خبرگزاري فارس ، بورس ارواق بهادار در حالي طي هفته‌هاي اخير با رشد شاخص‌ها ، قيمت سهام معاملات و بازدهي سرمايه‌گذاران حقوقي و حقيقي و هم‌چنين با افزايش سطح اعتماد به آينده مواجه شده كه به گفته كارشناسان دلايل برون و درون سازماني متعددي در رونق اين روزهاي بورس قابل شناسايي است.
بررسي متغيرهاي مختلف بورس طي فعاليت بازار سهام از ابتداي سال تاكنون نشان مي دهد كه در نتيجه عوامل برون سازماني چون آرامش سياسي حاكم بر پرونده هسته‌اي ايران و رشد قيمت‌هاي جهاني فولاد و مس از يك طرف و عوامل درون سازماني چون ركود بازار مسكن، تصميمات مربوط به برخي صنايع حاضر در بورس، قرار گرفتن در فصل مجامع حدود 33 درصد از شركت‌هاي بورس ، افزايش دامنه نوسان قيمت‌هاي بورس از طرف ديگر ، بورس با رونق نسبي معاملات و شاخص‌ها و بازدهي سرمايه‌گذاران خرد و كلان مواجه شده به طوري كه شاخص بورس بعد از 33 ماه وارد كانال 11 هزار واحدي شده و اين روز ها به سير صعودي خود ادامه مي دهد.
اين شرايط حاكم بر بورس در شرايطي زمينه افزايش اعتماد سرمايه‌گذاران را به آينده ميان مدت بورس فراهم كرده كه از سوي ديگر با توجه به ركود بازار مسكن و كاهش تقاضاي خريد در اين بازار سنتي، آرام آرام سرمايه‌گذاران و دارندگان نقدينگي و پس‌انداز به سمت خيابان‌ حافظ و تالارهاي معاملات كشيده مي‌شوند.
در رابطه با دلايل رونق اين روزهاي بورس كارشناسان و كارگزاران به عوامل متعددي اشاره مي‌كنند.

*اثر مثبت پرونده هسته اي

در اين خصوص اكبر مرداني كارشناس بازار سرمايه‌ اثر عامل برون سازماني سياست خارجي در حوزه پرونده هسته اي را دليل اصلي رونق بورس مي‌داند و مي‌گويد: واقعيت اين است كه به دليل اثر رواني پرونده هسته‌اي در تصميمات كوتاه و ميان مدت سرمايه‌گذاران، بورس در سالهاي اخير از زمينه رشد پايداري برخوردار نبوده و همواره تحت تاثير اين موضوع ، بورس به صورت مقطعي و در مدت زمان محدودي با رشد مواجه مي‌شد.
وي مي گويد: اين شرايط در گذشته زمينه ساز افزايش ريسك بازار و خروج سرمايه‌گذاران كم ريسك از بازار سهام شده بود و به دليل غيبت سهامداران حقوقي و حقيقي كم ريسك ، حجم معاملات در حد معقولي نبوده و به دليل قيمت سهام شركت‌ها و شاخص‌ها به صورت محدود رشد مي‌كرد.
اين كارشناس با بيان اين مطلب كه از ابتداي سال جديد تاكنون خبر هسته اي منفي منتشر نشده به سفر اخير سولانا و ارايه بسته پيشنهادي گروه1+5 اشاره مي كند و اظهار مي‌دارد: آرامش حاكم بر پرونده هسته‌ايي ايران و مطرح شدن بسته‌هاي پيشنهادي دو طرف ايراني و اروپايي باعث شده تا سرمايه‌گذاران كم ريسك در فرصت به وجود آمده اقدام به ارايه سفارش‌هاي خريد كنند.
مرداني در ادامه اظهارات خود به آينده كوتاه مدت بورس اشاره مي‌كند و مي‌گويد: با توجه به ادامه مذاكرات دو طرف و سفر خاوير سولانا به ايران مي‌توان انتظار داشت كه پرونده هسته‌ايي ايران در روزهاي آينده به آرامش خود ادامه داده كه با اين اوصاف مي‌توان پيش بيني كرد رونق بازار سهام همچنان تداوم و روند صعودي شاخص‌ها ادامه دار باشد.

* 4 دليل رونق بازار از نظر مدير عامل شركت بورس

رونق هفته هاي اخير بازار سهام موجب شده كه علي رحماني مديرعامل شركت بورس نيز دلايل اين وضعيت مثبت را ارزيابي كند.
وي مي گويد: با بررسي روند حركت بازار در اين روزها شاهد ورود پول هاي جديد به بازار سرمايه هستيم و جريان پول جديد به بازار حجم معاملات را افزايش داده و به نظر مي رسد اقبال به بازار سرمايه افزايش پيدا مي كند اما مردم و سهامداران جزء بهتر است براي خريد سهام به وضعيت فعلي ، شرايط و نيز تجربيات گذشته حاكم بر بازار توجه كنند و پس از مشورت و بررسي اقدام به خريد سهام كنند.
وي با اشاره به رشد شاخص هاي بورس مي گويد : جهش شاخص نقدي به اين صورت تاكنون سابقه نداشته و شاخص قيمت نيزبه رقم 11 هزار و 140 واحد رسيده است.
مديرعامل شركت بورس ادامه مي دهد: بازار سرمايه در فصلي قرار دارد كه سود سهام شركت ها اعلام مي شود و اين روند سود برروي قيمت سهام شركت ها اثر مي گذارد و به تبع آن شاخص قيمت افزايش پيدا مي كند و برهمين اساس بازار از اواخر خرداد حدود تير و مرداد ماه مطمئنا" شاهد كاهش قيمت هاي سهام شركت ها به تناسب تقسيم سود نقدي خواهد بود چون پيش بيني اين است كه شركتها حدود 5 هزار ميليارد تومان سود تقسيم كنند و اين باعث كاهش قيمت سهام شركتهاي بورس مي شود به عبارت ديگر يك سهمي كه در حال حاضر با قيمت بالا معامله مي شود پس از برگزاري مجمع و تعيين رقم تقسيم سود قيمت به اندازه رقم تقسيم سود كاهش پيدا مي كند و بنابراين شاخص قيمت هم كاهش مي يابد.
وي با اشاره به اينكه بخشي از افزايش قيمت سهام مربوط به اعلام پيش بيني هاي تجديد نظر شده در سود آوري شركت ها است اظهار
مي دارد: به عبارت ديگر بخشي از شركت ها به خصوص در صنايع فولادي انتظارات خودشان را در خصوص سود سال 87 افزايش داده اند و افزاش سود آوري به تبع آن افزايش قيمت را در پي خواهد داشت و اين بدان معني است كه شاهد افزايش شاخص ها خواهيم بود و سرمايه گذاران توجه داشته باشند كه چه رويداد ها و عواملي باعث افزايش قيمت ها مي شود و آگاهانه با ارزيابي جنبه هاي مختلف ريسك تصميم بگيرند.
وي بخش ديگري از افزايش قيمت سهام شركت ها را ناشي از پايين بودن درصد سهام شناور مي داند و خاطرنشان مي كند: عرضه سهام كشش قيمتي ندارد يعني هر چه كه قيمت ها افزايش پيدا كند سهم جديدي در بازار عرضه نمي شود. البته ما به دنبال اين هستيم كه درصد سهام شناور شركت ها را حداقل براساس آن رقمي كه در تابلو هاي مختلف تعيين شده برسانيم.

* اثر محسوس نقدينگي هاي جديد

مجيد اصلي مديرعامل گروه ايران تحليل نيز بر اين باور است رشد فزاينده شاخص‌ها و قيمت براي كارشناسان غير متصور بود.
وي در رابطه با عوامل موثر بر رونق بازار سهام به فارس مي‌گويد: علاوه بر آرامش سياسي حكم، فشار دولت بر بانك‌هاي خصوصي و دولتي براي كاهش نرخ سود بانكي و بررسي وضعيت مسكن و اصلاحات مربوط به وام‌هاي مسكن مهمترين دليل رونق اين روزهاي بورس است.
وي ادامه مي‌دهد: اين گونه تصميمات و اقدامات موجب شده پول‌هاي جديدي وارد بازار سهام شود به طوري كه اين روز كاملا محسوس است كه سرمايه‌گذاران برخلاف سالهاي گذشته كه از محل فروش سهام اقدام به خريد مي‌كردند نقدينگي‌هاي جديدي را وارد بازار كرده‌اند.
اين تحليل‌گر بازار سرمايه تصريح مي‌كند: از سوي ديگر به دليل عدم تاثير شركت‌هاي فولادي از مسائل سياسي و رشد قيمت‌هاي داخلي و خارجي محصول فولاد باعث شده تا سهام اين گروه از لحاظ بررسي‌هاي بنيادي در بهترين شرايط قرار گرفته و توجه اكثر سرمايه‌گذاران را به خود جلب كنند.
اصلي مي‌افزايد: از ديگر عوامل رونق بورس قرار گرفتن در فصل مجامع و تقسيم سود مطلوب شركت‌ها است كه به نوبه خود در نشاط بورس اثرگذار بوده است.
وي با بيان اين نكته كه متاسفانه به تناسب ورود پول هاي جديد عرضه هايي انجام نمي شود مي گويد: مسئولين سازمان خصوصي سازي و بورس بايد هرچه زودتر سهام شركت هايي چون پالايشگاه هاي اصفهان و تبريز و مخابرات را بعد از شفاف سازي كامل در بورس عرضه كنند.

*افزايش تحركات فعالان

در رابطه با دلايل رونق نسبي بازار سهام، محمدرضا رهبر مدير عامل كارگزاري حافظ نيز بر اثر مثبت آرامش پرونده هسته‌ايي بر روند صعودي شاخص‌ها و رونق بازار بورس اعتقاد راسخ دارد و در بررسي عوامل درون سازماني رشد معاملات بازار سهام مي‌گويد: تداوم افزايش شاخص‌ها و معاملات و بازدهي شركت‌ها ناشي از دلايل گوناگوني است كه از آن جمله بايد به تاثير مثبت عرضه‌هاي اوليه (IPO)اشاره كرد.
وي ادامه مي‌دهد: سابقه عرضه‌هاي اوليه شركت هاي مطلوب در بورس نشان داده كه سرمايه‌گذاران از حضور يك شركت جديد با قيمت مناسب استقبال كرده كه اين وضعيت در عرضه هفته‌هاي گذشته 5/2 درصد از سهام كشتيراني كاملا" مشهود بود به طوري كه نه تنها 127 ميليون سهم اين شركت اصل چهل و چهاري خريداري شد.
رهبر افزايش دامنه نوسان روزانه قيمت‌ها از 2 به 3 درصد را اقدامي جالب توجه از سوي مسئولين بورس ارزيابي مي‌كند و مي گويد: اين اقدام شركت‌ بورس موجب شد تا رتبه نقد شوندگي سهام بهبود يافته و از سوي ديگر زمينه افزايش حجم معاملات را در هفته‌هاي گذشته فراهم آورد.
اين كارگزار بورس در رابطه با ديگر دليل رونق بورس بر اين باور است : با توجه به اتمام سال مالي تعدادي از شركت‌هاي بورس ( با سال مالي 12.29)‌، ماه‌هاي خرداد و تير به فصل مجامع معروف است و همواره در اين مدت سرمايه‌گذاران خرد و كلان با توجه به تجارب سال‌هاي گذشته در اين دو ماه با هدف كسب سود از يكي دو محل تفاوت قيمت‌ و يا سود ساليانه اقدام به خريد سهام شركت‌ها مي‌كنند.
رهبر ادامه مي‌دهد: اين تحركات غالبا" در بين تعداد بسياري از سرمايه‌گذاران حقيقي حرفه ايي و يا تعدادي از سهامداران حقوقي قابل مشاهده است.
وي به اثر كاهش نرخ سود بانكي را بر رونق بورس اشاره مي‌كند و اظهار مي‌دارد: سياست‌هاي اتخاذ شده دولت در بازار پول و كاهش نرخ سود بانكي، باعث كاهش هزينه‌هاي مالي شركت‌هاي بورس از يك طرف و حركت سرمايه‌ها از اين بازار به سمت بازار سهام شده است.
وي ادامه داد: با اين اقدام و تعيين نرخ سود 10 درصدي براي سپرده گذاران مطلوب نخواهد بود و تعدادي از سرمايه‌گذاران بازار پولي به سمت بورس خواهند آمد.
رهبر عامل ديگر رشد بازار سهام را ناشي از ركود مسكن در سال جاري معرفي مي‌كند و مي‌گويد: رشد قيمت مسكن در حالي از ابتداي سال متوقف و اين بازار كاذب در شرايطي به دوران ركود خود ادامه مي‌دهد كه تعدادي از سرمايه‌گذاران به فكر بازارهاي جايگزين از جمله بورس افتاده‌اند كه با عرضه اوراق رهني پيش بيني مي‌شود ركود مسكن تشديد و در عوض بورس با توجه بيشتري مواجه شود.

* تاثير ركود بازار مسكن در رونق بازار سهام

علي اسلامي بيد گلي مدير عامل كارگزاري رضوي نيز با تائيد اظهارات كارشناسان فوق به ديگر عوامل موثر بر رونق نسبي معاملات بورس اشاره مي‌كند و مي‌گويد: ركود بازار مسكن و عرضه سهام شركت‌هاي جديد موجب بهبود معاملات بورس و رونق نسبي بازار سهام شده است.
وي در رابطه با شرايط روز بازار سهام و رشد شاخص ها و بهبود معاملات اظهار مي دارد : بخش عمده‌اي از رونق اين روزهاي بازار سهام ناشي از ركورد بازار مسكن است كه باعث شده بخشي از سرمايه ها از اين بازار به سمت بورس تزريق شود.
وي ادامه مي دهد: از سوي ديگر تجربه عرضه سهام شركت‌هاي اصل 44 در بورس نشان داده كه مردم و سرمايه گذاران از ورود شركت‌هاي جديد استقبال كرده كه اين امر در عرضه سهام كشتيراني بار ديگر مشاهده و موجب ايجاد شوك مثبتي در بورس شد.
وي دليل ديگر رونق معاملات و رشد شاخص‌هاي بورس را ناشي از افزايش قيمت محصولات فولادي در بازارهاي جهاني و داخلي
مي داند و مي گويد: افزايش نرخ محصولات فولادي در شرايطي در بازارهاي جهاني و داخلي ادامه دارد كه در صورت تداوم اين وضعيت تا پايان سال بين بودجه اعلامي و بودجه واقعي شركت هاي فولادي حدود 50 درصد اختلاف وجود خواهد داشت كه با اين شرايط انتظار مي رود سود سهام اين دسته از شركت ها كه جايگاه ويژه اي در بورس دارند باتعديل‌هاي مثبتي همراه شود.
اسلامي بيدگلي مي افزايد: با اين شرايط در صورت وجود آرامش سياسي روند صعودي شاخص ها و معاملات در هفته هاي آينده نيز تداوم خواهد داشت.

*اثر عوامل درون سازماني

عباس دهقان رئيس هيئت مديره كارگزاري كار آمد نيز بر اين باور است كه عمده دليل افزايش تحركات فعالان بورس در هفته‌هاي اخير به عوامل درون سازماني مربوط است و اين سرمايه گذاران كنوني بورس هستند كه زمينه رشد شاخص ها و رونق معاملات را فراهم كرده‌اند.
وي مي‌گويد: وضعيت بورس در يكسال گذشته خصوصا" در نيمه دوم سال مناسب نبوده و اكثر قيمت سهام شركت ها به كف رسيده و
نسبت هاي قيمت به درآمد (E/P) سهام پائين بود و دراين شرايط رشد شاخص و معاملات نيز مقعطي بود.
وي ادامه مي دهد: اما در سال جاري ركورد 14 ماهه شاخص بورس شكسته ‌شد و با عبور از مرز 10 هزار و 400 واحد در مسير صعود به عدد 11 هزار واحد قرار گرفت كه اين وضعيت صعودي همچنان ادامه دارد.
اين كاگزار بورس با شاره به اين نكته كه دليل اصلي بهبود بازار ناشي از عوامل درون سازماني است تاكيد مي‌كند: بر خلاف عده‌ايي كه ركورد بازار مسكن را دليل تزريق سرمايه هاي در بورس و در نتيجه رشد معاملات ارزيابي مي‌كنند بايد گفت كه جا به جاي ‌ها و فروش مستغلات در بازار مسكن به اين سرعت نبوده كه بلافاصله نقدينگي از بازار مسكن خارج و به بورس وارد شود.
وي ادامه مي‌دهد: با گذشت 3 ماه از سال جديد هنوز سرمايه ها از بازار مسكن خارج نشده و نقدينگي سرمايه گذارارن شناور نشده است.
دهقان تصريح كرد مي‌كند: با اين اوصاف و در شرايط كنوني ، رشد و ورنق بازار سهام ناشي از افزايش فعاليت تحركات فعالان حقوقي و حقيقي و به دليل مناسب بودن قيمت‌ها است.
وي خاطر نشان مي‌كند: سرمايه گذاران كنوني بورس‌ با ادامه رونق معاملات اقدام به تزريق نقدينگي جديد و فروش اوراق مشاركت كرده اند و اين علت عامل اصلي رونق بورس است.

گزارش از علي رضايي زاده
انتهاي پيام
يکشنبه 26 خرداد 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: فارس]

[مشاهده در: www.farsnews.com]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 373]