بورس تهران جزيره اي تاثيرپذير

واضح آرشیو وب فارسی:ايرنا: بورس تهران جزيره اي تاثيرپذير

سرمايه،آرزو تركتاز:روز گذشته سخنگوي سازمان بورس در گفت وگو با سايت «سنا» اعلام كرد:«بحران هاي مالي جهان تاثيري بر بازار سرمايه ايران ندارد و دلايل عدم تاثيرپذيري، نداشتن اوراق سهامدار خارجي از پرتفوي شركت هاي ايراني است.»

اين درحالي است كه اگرچه به طور مستقيم بورس ما مانند يك جزيره دورافتاده با سهام ساير كشورها مبادله ندارد تاثير نخواهد پذيرفت اما بزرگ ترين شركت هاي دولتي كه اين اواخر وارد بازار سرمايه شده اند، قيمت محصولا ت شان مستقيماً در قيمت هاي جهاني تاثيرپذير است و اگر اين قيمت ها نوسان پيدا كند به طور مستقيم شاخص ها نيز از حضور اين شركت ها متاثر شده و بالا و پايين مي آيد چه بسا از زماني كه قيمت جهاني محصولات كاهش يافت بازار سرمايه ما نيز شروع به افت شاخص ها كرد.علي صالح آبادي در ادامه گفت وگو در خصوص راهكار برون رفت از وضعيت فعلي بورس اعلام كرد سازمان بورس و اوراق بهادار براي شرايط مختلف بازار برنامه ريزي هاي لازم را انجام داده است به طوري كه در موقع لزوم برنامه هاي خود را اجرا خواهد كرد.»
اما سوال اينجاست كه آيا افت هر روزه قيمت سهام شركت ها و كاهش شاخص ها در هفته هاي اخير نشان دهنده لزوم اجراي برنامه هاي سازمان بورس براي خروج از اين بحران نيست؟در اين خصوص جعفر عزيزي تحليلگر بازار سرمايه معتقد است: «بحران بازارهاي مالي در سطح دنيا بر بازار سرمايه در كشور ما از دو جهت تاثير دارد. در ابتدا اينكه به طور مستقيم بيش از 50 درصد از ارزش بازار سرمايه، از ارزش بازار شركت هايي تشكيل شده است كه توليدكننده محصولات فلزي و مواد شيميايي و پتروشيمي هستند و محصولات خود را يا به بازارهاي جهاني صادر كرده يا در داخل به نرخ جهاني مي فروشند.»
اين تحليل گر بازار سرمايه افزود: «به طور غيرمستقيم نيز قيمت فروش محصولات تعداد بيشتري از شركت ها از قيمت هاي جهاني تبعيت مي كند. به عبارتي فقط فروش محصولات چند صنعت خاص از بازارهاي جهاني تاثير نمي پذيرند كه تعداد و ارزش بازار آنها در مقايسه با صنايع و شركت هاي پيش گفته بسيار كم است. از سوي ديگر كل بازارهاي مالي در سطح دنيا از بعد رواني با هم همبستگي داشته و اثرپذيري بازار سرمايه در كشور ما از اين بحران از هر دو جنبه نوسان قيمت محصولات و مواد خام و از بعد رواني، مشخص است.»
وي خاطرنشان كرد: «همانطور كه صعود قيمت جهاني فلزاتي چون فولاد، مس و روي و همچنين مواد شيميايي و پتروشيمي چون متانول باعث افزايش سود و قيمت سهام شركت ها مي شود، كاهش قيمت اين محصولات نيز به طور طبيعي بر سود و قيمت اين شركت ها تاثير منفي دارد.»عزيزي معتقد است: «درچنين شرايطي بازگشايي نمادهاي متوقف بار رواني كاهش بيشتر شاخص را از بين خواهد برد هرچند در كوتاه مدت شاخص ها افت خواهند داشت اما واقعي شدن قيمت ها انگيزه را براي خريداران افزايش خواهد داد.»وي افزود: «پذيرفتن واقعيت ها چه در دوره رشد و چه در دوره افت قيمت ها زمينه بلوغ هرچه بيشتر بازارها را فراهم خواهد كرد و اينكه شاخص هاي بورس يك كشور افزايش يا كاهش يابند دليل بر موفقيت يا شكست بازار سرمايه آن كشور نيست اما كميت بخصوص كيفيت اطلاعات منتشر شده يكي از مهم ترين و شايد مهم ترين عامل در جذب و انباشت سرمايه باشد.»عزيزي خاطرنشان كرد: «سرمايه گذاران در هر بازاري به طور نسبي خود مي دانند به چه طريقي بازدهي كسب كنند و شفافيت اطلاعاتي شركت ها تنها عاملي است كه در اين راه به سرمايه گذاران كمك خواهد كرد.»وي در پايان گفت: «در حال حاضر نيز بازار سرمايه در كشور ما نياز به افشاي هر چه بيشتر اطلاعات دارد و همراهي با نوسان قيمت ها و بازارهاي جهاني يك نقص براي بازار به حساب نمي آيد و اگر بازار سرمايه در اين شرايط از بازار ساير كشورها وضعيت بهتري داشته باشد قطعاً سرمايه هاي داخلي و خارجي جذب بازار خواهد شد.»غلامرضا سلامي كارشناس بازار سرمايه در راستاي تاييد نظر رئيس سازمان بورس مبني بر عدم تاثيرپذيري مستقيم از بحران مالي جهاني گفت: «ايران هيچ نوع ارتباطي با بازارهاي مالي جهاني ندارد و دارايي هاي ما از اين بحران آسيبي نخواهد ديد اگرچه بورس ما با بورس هاي دنيا بي ارتباط بوده و مانند جزيره اي دورافتاده است ولي اگر كاهش قيمت نفت تداوم يابد بحران جهاني بر اقتصاد ما نيز سرايت خواهد كرد. چه بسا كاهش جهاني قيمت فلزات از رشد شاخص جلوگيري كرد.»
وي ادامه داد: «اگرچه بحران مالي به طور مستقيم اثري بر بورس نداشته است اما ادامه اين بحران و تاثير آن بر قيمت فلزات و نفت بر شركت هاي فلزي و بخصوص اصل 44 كه از مهم ترين شركت هاي حال حاضر بورس ما هستند، تاثيرگذار بوده و اين تاثيرگذاري مستقيماً موجب كاهش شاخص ها مي شود چرا كه بيش از 70 درصد حجم معاملات در بورس را اين شركت ها در اختيار دارند.»
وي خاطرنشان كرد: «بنابراين، اين فكر كه تزلزل بازارهاي جهاني بر بورس زيان نخواهد داشت چون بورس ما جزيره اي است فكري غلط است.»
سلامي در ادامه افزود: «در شرايط بحراني تنها كاري كه بورس مي توانسته انجام دهد اعمال محدوديت هايي چون حجم مبنا و دامنه نوسان بوده و اين ابزارها، ابزارهايي نيست كه در كشورهاي ديگر دنيا به كار گرفته شود.»
وي افزود: «شكل بورس ما ساختاري است و بيشتر صنايع، دچار مشكل هستند و فقط صنايعي چون صنايع فولادي و سنگ آهني توانستند با توجه به رشد قيمتي محصولات خود بر شاخص ها تاثير مثبت بگذارند و اكنون نيز كه قيمت فلزات كاهش يافته، شاخص ها نيز با افت مواجه شده اند.»

نوسان گيرها زيان نكردند

اين كارشناس بازار سرمايه در پاسخ به اين سوال كه در اين شرايط چه پيشنهادي مي توان به سرمايه گذاران داد، گفت: «سهامداران دو دسته اند. دسته اول نوسان مي گيرند و دنباله رو بزرگان هستند و زيان خريد و فروش را تشخيص مي دهند و دسته دوم كساني هستند كه سهام شركت ها را خريداري و نگه داشته اند كه اين افراد نيز چون مي دانند اكثر سهام حاضر در بورس از P/E پاييني برخوردارند و در برخي موارد اين نسبت دو است بنابراين از بازدهي اين سهام مطمئن هستند.»

خروج از بحران كار ساده اي است

عليرضا عسگري ماراني از كارشناسان بازار سرمايه در اين خصوص به خبرنگار ما گفت: «بديهي است بحران اقتصادي جهان بر بازار داخلي ما نيز تاثير لحظه اي داشته و مسلماً اين اتفاق تداوم خواهد داشت اما دلايلي چون P/E پايين در بازار سرمايه در مقايسه با P/E بالا در بورس هاي آمريكا (حدود 20)، نبود معاملات نسيه در بورس تهران همچنين در بازار ملك ايران در مقايسه با بازارهاي آمريكايي و اروپايي كه بيش از 70 درصد است و نبود ابزارهاي مشتقه شامل فيوچرز و... در بورس هاي تهران و استفاده از اين ابزارها در سطح بالا در بازارهاي مورد نظر و كوچك بودن بازار سرمايه موجب مي شود هدايت بازار ثانويه (بورس تهران) در مقايسه با وال استريت كار ساده اي باشد و در اين شرايط كه المپيك، منفي كاهش شاخص ها وجود دارد اقتصاد ايران مي تواند با اتكا به شاخص هاي واقعي خود در اين صحنه واقعيت هاي خود را نشان دهد.»
اين كارشناس بازار سرمايه توصيه هايي را با توجه به كاهش قيمت نفت و شرايط اقتصاد جهاني و تداوم اجراي اصل 44 و جلوگيري از مسائل رواني بدبيني در جو ارتباط جمعي جهاني بازارها ارائه كرد كه عبارت است از:
1- كاهش نرخ سود تسهيلات به دليل كاهش سود مورد انتظار در ساير بازارها
2- بازارگرداني سهام خصوصاً سهام اصل 44 از طريق بازخريد سهام يا ميانگين قيمت فروخته شده خصوصي سازي از طريق تقديم لايحه به مجلس و بيمه كردن ارزش سهام توسط بيمه ها خصوصاً بيمه هاي دولتي به مثابه بيمه ايران.
3- بيمه كردن اجباري سپرده هاي مردم نزد بانك هاي خصوصي كه در شرايط فعلي وجود ندارد.
4- حضور دولت از طريق كاهش عرضه هاي مستقيم و غيرمستقيم خصوصي سازي و فعال كردن صندوق هاي بازنشستگي، بيمه ها و بانك ها براي جمع آوري عرضه سهامداران حقيقي تا برگشت آرامش به بازار.
5- بازنگري در نظام تعرفه هاي صادرات و واردات، نظام مالياتي، سياست تعيين قيمت گذاري كالا و خدمات و بازار مسكن با توجه به شرايط جديد اقتصادي و وضعيت هرم جمعيتي مملكت در چارچوب افزايش توليد كالا و مسكن و افزايش اشتغال و جلوگيري از خروج سرمايه.
6- توجه كامل به بازار ارز با توجه به كاهش احتمالي اقبال در ساير بازارها و فشار به بازار ارز.
دوشنبه 22 مهر 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: ايرنا]

[مشاهده در: www.irna.ir]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 225]