چالش‌های تأمین مالی شرکت‌های بزرگ در نظام مقدس جمهوری اسلامی ایران

بازار سرمایه ایران در شرایط حساسی قرار دارد و فعالان اقتصادی با چالش‌های متعددی در زمینه تأمین مالی روبرو هستند. در گفت‌وگو با کارشناسان بازار سرمایه، راهکارهای مختلفی برای بهبود این وضعیت بررسی شده است.

خروج نقدینگی از بازار سهام به سمت دارایی‌های امن

مهدی دلبری، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با تجارت‌نیوز اعلام کرد: «طی هفته‌های اخیر شاهد خروج سنگین نقدینگی از بازار سهام به سمت دارایی‌های امن مانند طلا و صندوق‌های با درآمد ثابت بوده‌ایم». وی افزود که این روند خروج نقدینگی در کوتاه‌مدت متوقف نخواهد شد.

هزینه تأمین مالی به حدود ۳۰ درصد رسیده است

دلبری در ادامه به نرخ تأمین مالی اشاره کرد و گفت: «نرخ تأمین مالی در بازار حدود ۳۰ درصد است، اما در عمل این نرخ بین ۲۶ تا ۲۸ درصد پیش‌بینی می‌شود». وی تأکید کرد که چنین نرخ‌هایی برای بسیاری از شرکت‌ها مقرون به صرفه نیست، مگر در صنایع خاصی که از طریق عرضه اولیه یا فضای صادراتی می‌توانند این هزینه‌ها را تحمل کنند.

تغییر نقش دولت در تأمین مالی شرکت‌ها

این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: «سهم تأمین مالی شرکت‌ها از بازار سرمایه سال به سال کاهش یافته و دولت به بازیگر اصلی تأمین مالی تبدیل شده است». وی توضیح داد: «با دستورالعمل‌های بانک مرکزی و سازمان بورس، سهم اوراق دولتی در پرتفوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بانک‌ها و بیمه‌ها افزایش یافته و این اوراق به بخش ثابت از دارایی‌های این نهادها تبدیل شده است».

ضرورت شفاف‌سازی سیاست‌های ارزی

دلبری راه حل مشکلات پیچیده را شفاف‌سازی سیاست‌های ارزی دانست و گفت: «طبق قانون، باید ارز تک‌نرخی داشته باشیم، اما اگر چندنرخی است، فاصله نرخ‌ها باید منطقی باشد».

کاهش مداخلات قیمتی در صنایع

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: «رفع ناترازی‌های ارزی ضروری است تا انتشار اوراق کاهش یابد و نرخ بهره پایین بیاید». وی افزود: «دولت باید مداخلات خود در صنایع را کاهش دهد و به جای تعیین قیمت مواد اولیه و محصولات، نقش نظارتی و سیاست‌گذاری ایفا کند».

دلبری هشدار داد: «نبود اراده برای اصلاح این سیاست‌ها، شرایط را بدتر کرده است. با توجه به آمار خلق پول و بدهی دولت به بانک مرکزی، به زودی شاهد تحرکات ارزی خواهیم بود».

ورود نگران‌کننده سرمایه به بازار طلا

این کارشناس بازار سرمایه گفت: «ورود نگران‌کننده به بازار طلا نشان‌دهنده تورم بالایی است که در سه ماهه دوم سال تجربه خواهیم کرد». وی افزود: «کاهش تولید در صنایع، به زودی بر تراز ارزی کشور اثر منفی خواهد گذاشت و شرایط اقتصادی برای شرکت‌ها و تولید بسیار نگران‌کننده خواهد بود».

بازنگری دولت در سیاست‌های خود

دلبری در پایان ابراز امیدواری کرد: «امیدوارم دولت هرچه زودتر در سیاست‌های قیمت‌گذاری ارزی، مداخلات قیمتی و سیاست‌گذاری ارزی بازنگری کند تا تأمین مالی شرکت‌های بورسی از طریق بازار سرمایه بهبود یابد و از بحران اقتصادی جلوگیری شود».

گزارش‌های بیشتر را در صفحه بازار سرمایه بخوانید. برای مطالعه بیشتر در زمینه بهینه‌سازی سایت می‌توانید به تقی مولوی مراجعه کنید.