بروز ركود در اقتصاد اروپا

واضح آرشیو وب فارسی:ابرار: بروز ركود در اقتصاد اروپا
در چند روز گذشته شاهد آن بوديم كه شاخص سهام داوجونز با ۲۰۰ واحد كاهش كار خود را آغاز كرده است و سپس ۱۵۰ واحد افزايش يافت و نهايتا تا پايان روز يك كاهش ۸۰/۳ درصدى را به نمايش گذاشت. اين نوسانات نرخ صرفا بر عدم اطمينان و ترس معامله گران بازار افزوده است كه موجب شده ارزش دلار آمريكا و ين ژاپن در برابرى با ارزهاى پر بازده بازار افزايش يابند. همچنين انتشار گزارش ناخوشايند خرده فروشى و خبر در خواست ۸/۱۳ ميليارد دلارى موسسه Freddie Mac موسسه اى كه چند ماه قبل توسط دولت آمريكا مورد حمايت قرار گرفته بود موجبات عدم اطمينان بيشتر معامله گران بازار را فراهم آورد. كاهش بيشتر ميزان هزينه هاى مصرف كنندگان و احتمال افزايش ميزان ورشكستگى ها به دنبال كاهش ۸/۲ درصدى خريد ها ميزان خرده فروشى در ماه جارى كاهش يافت. از نقطه نظر تاريخى اين گزارش نمايانگر بزرگترين كاهش از زمان آغاز به كار دپارتمان تجارت در سال ۱۹۹۲ مى باشد. اين موضوع همچنين نمايانگر طولانى ترين روند كاهش ماهيانه در ميزان خرده فروشى از زمان ثبت اطلاعات به اين صورت است. اين گزارش از اهميت ويژه اى برخوردار است زيرا نمايانگر ميزان رشد و سلامت وضعيت اشتغال نيز است. از آنجا كه اقتصاد آمريكا به شدت وابسته به هزينه هاى مصرف كنندگان است؛ كاهش ميزان اين آمار ثابت مى كند كه ما با بهبود بالقوه شرايط فاصله داريم. جزييات اين گزارش نشان مى دهد كه در ميان كليه خريد ها؛ فروش اتومبيل بدترين كاهش را داشته كه در اين ميان يك كاهش ۵/۵ درصدى را به نمايش گذاشته است. با اين حال، اين كاهش شامل حال ساير كالاها نظير لوازم الكترونيك و پوشاك نيز مى شود. تصور اين كه در اين شرايط شاهد افزايش در آمار خاصى باشيم دشوار است اما خوشبختانه از سوى رستوران ها و خواروبار فروشى ها شاهد تقاضا هستيم. به نظر مى رسد كه مصرف كنندگان هزينه هاى خود را به جاى خريد كالاهاى بادوام صرف خريد كالاهاى ضرورى مى نمايند. خرده فروشان در چند ماه گذشته شديدا تحت فشار قرار داشته اند و انتظار مى رود كه مشكلات آنها فزونى يابد. تا كنون، ۱۴ فروشگاه زنجيره اى اطلاعات مربوط به ورشكستگى را ارائه كرده اند كه Circuit City آخرين آنها است. اين شركتى ۵۹ ساله است كه حتى قبل از بحران اعتبارات مشكلاتش پديدار شده بود. تصميم آنها مبنى بر انجام بيمه ورشكستگى منجر به بسته شدن ۱۵۵ شعبه از اين فروشگاه و كاهش ۲۰درصدى تعداد پرسنل اين شركت مى شود. همچنين با توجه به كاهش شديد هزينه هاى مصرف كنندگان؛ بسيارى از شركت ها از آن بيم دارند كه خريد تعطيلات پيش رو قابل توجه نباشد. اين فصل كه به صورت سنتى به نوعى فصل خريد محسوب مى شود پيش بينى مى شود كه چندان موجبات رضايت خرده فروشان را فراهم نياورد. بزرگترين چالشى كه ما با آن مواجه هستيم اين است كه بسيارى از خرده فروشان يك چنين وضعيتى خواهند داشت. با توجه به عدم هزينه كردن سرمايه ها از سوى مصرف كنندگان شركت هايى نظير Best Buy، Claire، Borders و Dillards به شدت دچار كاهش در آمد خواهند شد. در ماه هاى آتى، اقتصاد آمريكا احتمالا شاهد تعديل نيرو بيشترى و كاهش بيشتر ميزان خرده فروشى خواهد بود.
گزارش هاى رسمى حاكى از ركود اقتصادى در اروپا هستند
بنابر گزارش هاى رسمى روند كنونى اقتصاد اروپا مطابق با تعريف تكنيكى ركود است. ميزان توليد ناخالص داخلى اروپا ۲/۰درصد كاهش يافت، كه اين دومين كاهش متوالى سه ماهه آن است. پس از آن كه آلمان نيز، همانند ايتاليا، اعلام كرد كه رشد اقتصادى اين كشور ۵/۰- درصد كاهش يافته است، باور اينكه اقتصاد اين كشورها براى نخستين بار از زمان انتخاب يورو به عنوان ارز واحد اروپايى در ميانه راه ركود قرار دارد، غير قابل اجتناب است. اين قبيل اطلاعات براى كسى تعجب آور نيست، با گسترش بحران در اقتصاد جهانى، اقتصاد آلمان نيز شكاف پيدا كرده است؛ اما اين مطلب كه اين كشور اولين عضو ۷ G است كه به اين مسأله اذعان كرده است، حائز اهميت است. تلاش هاى فرانسه بر آن بوده است تا در منطقه مثبتى باقى بماند و در نهايت تعجب اعلام كرده است كه رشد اقتصادى اين كشور ۱/۰ درصد رشد داشته است. پيشرفت ها در اروپا به شدت در تضاد با بيانيه هايى است كه چند ماه قبل توسط اقتصاددان ها منتشر شده است، و در آن ها پيش بينى شده است كه تا پايان سال ۲۰۰۸ تنها ۳۵ درصد احتمال وقوع ركود اقتصادى در اروپا وجود دارد. احتمال كاهش نرخ بهره بانك مركزى اروپا در نشست ۴ دسامبر بسيار زياد است. به نظر مى رسد كاهش ۵۰ واحدى نرخ بهره توسط اين بانك بسيار اندك و بسيار هم دير باشد. شاخص بهاى مصرف كننده (CPI) اروپا در اين ماه تغييرى نداشت، كه نسبت به ماه پيش ۲/۰ درصد كاهش داشته است. در همين اثنا، شاخص هاى سهام اروپا بيش از ۰/۱ درصد افزايش يافته اند. بيشترين خط سير اطلاعات اقتصادى اروپا براى اين هفته حول تراز تجارى در روز دوشنبه، شاخص قيمت توليد كننده در روز سه شنبه و شاخص مديريت خريد (PMI) بخش توليد و خدمات در روز جمعه مى چرخد.
انگليس چه مدت قادر به مقابله با ركود اقتصادى خواهد بود؟
پوند انگليس در حال تجربه كردن روند معاملاتى آرامى است، اما بعدازظهر پنجشنبه با فروش هاى زيادى مواجه شد. احتمالا اين فروش هاى زياد به دليل وجود ترس از سرايت ركود اقتصادى ايجاد شده در اروپا به انگليس بوده است. اين مسأله كه احتمالا انگليس در حال حاضر در ركود اقتصادى به سر مى برد به وضوح روشن است، اما اطلاعات تكنيكال نشان از وخامت شرايط اقتصادى اين كشور دارند. در نشست روز جمعه كميسيون روابط خارجى در نيويورك، گوردون براون نخست وزير انگليس اعلام كرد: بسته كمك مالى انگليس تنها تأثير كوتاه مدتى خواهد داشت. به نظر مى رسيد وى همچنان بر كاهش نرخ بهره و بالا بردن ميزان پرداخت هاى مصرف كننده ها به منظور جلوگيرى از ركود اقتصادى طولانى مدت مصر است. در روند معاملاتى روز جمعه، اطلاعات اقتصادى مهمى به انتشار نرسيد. همراه با افزايش بسيارى از شاخص هاى اروپا، شاخص FTSE ۱۰۰ بيش از ۵۰/۱درصد افزايش يافت. شاخص هاى مهمى كه قرار است اين هفته منتشر شوند شاخص قيمت مصرف كننده در روز سه شنبه، صورتجلسه نشست بانك مركزى انگليس و روند صنعتى CBI در روز چهارشنبه و ميزان خرده فروشى ها در روز پنجشنبه هستند. انتشار صورتجلسه نشست بانك مركزى انگليس در روز چهارشنبه احتمال و مهم تر از آن ميزان كاهش نرخ بهره توسط اين بانك را مشخص تر خواهد كرد. همچنين فرضيه اى نيز مبنى بر كاهش ۱۵۰ واحدى نرخ بهره در اين ماه وجود دارد؛ دوست داريم بدانيم آيا اين فرضيه مخالفانى هم دارد و آيا آن ها طرفدار كاهش بيشتر يا كمتر هستند، كه اين بيانيه به پرسش ما پاسخ خواهد داد.
كاهش ۱/۷ درصدى دلار نيوزيلند در برابر ين ژاپن ظرف مدت فقط پنج روز
در ادامه روند بازگشتى هفتگى، ارز كشورهاى توليدكننده كالا در برابر دلار آمريكا و ين ژاپن نزول گسترده اى يافته است. در روزى كه در يك چشم به هم زدن شاهد كاهش سه واحدى شاخص Dow و ركود اقتصادى اروپا بوديم، مشاهده چنين نزول گسترده اى در ارزهاى پربازده دور از انتظار نبوده است. هفته گذشته، شاهد تلاش بازارها براى دستيابى به معاملات ايمن بوديم. فقط ظرف مدت پنج روز شاهد كاهش ۸/۴ درصدى نرخ برابرىAUD/JPY و كاهش عجيب ۵/۷ درصدى NZD/JPY بوديم. بخش اعظم اين نزول بعلاوه ريسك گريزى در پاسخ به كاهش فراوان قيمت نفت صورت گرفته است. ميزان تقاضا به حدى كاهش يافت كه سازمان اوپك به اين نتيجه رسيد كه كاهش ميزان توليد نتوانسته است در روند بازار تاثيرى داشته باشد. بسيارى از تحليلگران پيش بينى مى كنند كه چنين اقدامى تاثير تاخيرى در بازار خواهد داشت كه اين مساله موجب به تعويق افتادن اثرات حقيقى كاهش توليد براى چندين ماه خواهد شد. روز جمعه، آمار اقتصادى چندان مهمى منتشر نشده است. از جمله اين آمار مى توان به افزايش غيرمنتظره فروش وسايط نقليه جديد كانادا و حمل و نقل محصولات كارخانه اى اشاره كرد. بار ديگر آمار اقتصادى كانادا ثابت كرد كه اقتصاد اين كشور بسيار قوى تر از چيزى است كه بسيارى تصور مى كنند. ميزان ذخاير اوراق قرضه خارجى نيوزيلند بالاست كه شايد علت آن تلاش براى توزيع سرمايه گذارى در خارج ار محيط اقتصادى درگير با چالش است. از جمله مهم ترين آمار اقتصادى اين هفته مى توان به خرده فروشى استراليا در روز جارى، گزارش بانك مركزى استراليا در روز سه شنبه، شاخص هاى پيشرو كانادا در روز چهارشنبه و شاخص قيمت مصرف كننده كانادا در روز جمعه اشاره كرد. احتمالا گزارش بانك مركزى استراليا كه با انتشار بيانيه بانك مركزى انگليس همراه است، روند آتى كاهش احتمالى نرخ بهره استراليا را روشن خواهد كرد.
آيا ژاپن كشور بعدى متضرر از ركود اقتصادى تكنيكال خواهد بود؟
در حالى كه ميزان كاهش شاخص Dow مشخص نيست، نرخ برابرى USD/JPY نيز روندى نزولى دارد. اين روند نزولى به چندين عامل، از جمله وضعيت بسيار بد خرده فروشى آمريكا و ديدگاه جديد درخصوص ريسك گريزى وابسته است. در هفته گذشته، ارزهاى كم بازده شاهد صعود چشمگيرى بودند، از جمله نرخ برابرى USD/JPY به ميزان ۲۵/۱ درصد بازگشت كرد. بر خلاف بازار مبادلات آمريكا، بسيارى از بازارهاى سهام بين المللى با صعود چشمگيرى مواجه شدند كه از جمله آنها مى توان به افزايش بيش از ۵/۲ درصدى شاخص۲۲۵ Nikkei اشاره كرد. اغلب خريدهاى بين المللى با توجه به اين حقيقت انجام شده اند كه بيشتر سهام در سطوح بسيار پايين داد و ستد مى شوند. روز جمعه، آمار اقتصادى كه محرك بازار باشد در ژاپن منتشر نشد. در هفته جارى، شاهد تقويت بيشتر ين ژاپن خواهيم بود. مهم ترين رويداد هفته انتشار آمار توليد ناخالص داخلى در اواخر روز يكشنبه بوده است. اگرچه پيش بينى مى شد اين آمار سه ماهه بدون تغيير باقى بماند، كاهش غيرمنتظره آن موجب مواجهه كشورهاى گروه ۷ با ركود اقتصادى تكنيكال مى شود. آمار ماه گذشته رشد اقتصادى حاكى از كاهش چشمگير رشد اقتصادى ژاپن به ۷/۰-درصد بوده است. علاوه بر آن، آمار شاخص صنعت سوم به دنبال شاخص GDP، شاخص پيشرو در روز سه شنبه، تراز تجارى بازرگانى در روز چهارشنبه و نشست كميته سياستگذارى پولى بانك مركزى ژاپن در روز پنج شنبه منتشر خواهد شد. اگرچه مقامات بانك مركزى ژاپن براى كاهش بيشتر نرخ بهره ترديد دارند، كاهش آمار توليد ناخالص داخلى مى تواند اقدام غيرمنتظره آنها را موجب شود.
منبع:www.bazarbors.com
دوشنبه 27 آبان 1387

این صفحه را در گوگل محبوب کنید

[ارسال شده از: ابرار]

[مشاهده در: www.abrarnews.com]

[تعداد بازديد از اين مطلب: 120]