به گزارش واضح به نقل از د دلی فوول (The Motley Fool)، توصیف شرکت فناوریهای کاوش فضا یا همان اسپیس ایکس (SpaceX) با نماد معاملاتی SPCX، به عنوان یکی از موردانتظارترین عرضههای اولیه (IPO) در تاریخ بازار سرمایه، شاید کمترین حق مطلب را ادا کند. این شرکت در ۱۲ ژوئن با ارزشگذاری نزدیک به ۱.۸ تریلیون دلار، موفق به جذب حدود ۸۵ میلیارد دلار سرمایه شد که با هر دو معیار، چندین برابر بزرگتر از هر عرضه اولیه قبلی توسط یک شرکت مستقر در ایالات متحده بود.
با این حال، با توجه به اینکه ارزش این سهام در مدت زمان کوتاهی که از معامله عمومی آن میگذرد افزایش چشمگیری داشته است، آیا هنوز زمان مناسبی برای سرمایهگذاری روی آن است؟ این سوالی پیچیدهتر از آن چیزی است که فکرش را میکنید. استدلالهای محکمی برای خرید یا عدم خرید سهام اسپیس ایکس در قیمت فعلی وجود دارد. در ادامه به بررسی دیدگاههای صعودی (Bull Case) و نزولی (Bear Case) برای این پیشگام اقتصاد فضا و پیشبینی روند آن در یک سال آینده میپردازیم.
دلایل خرید سهام اسپیس ایکس؛ حتی در قیمتهای بالاتر
همانطور که اشاره شد، اسپیس ایکس در عرضه اولیه خود با فروش هر سهم به قیمت ۱۳۵ دلار، حدود ۸۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کرد. این عرضه اولیه با تقاضای مازاد بسیار سنگینی مواجه شد؛ به این معنی که تقاضا برای خرید سهام در آن قیمت، بسیار بیشتر از تعداد سهام قابل توزیع بود.
به دلیل این تقاضای قوی، سهم در روز عرضه اولیه با قیمت تقریبی ۱۵۰ دلار بازگشایی شد و در نهایت با قیمت ۱۶۱ دلار به کار خود پایان داد که نشاندهنده رشد ۱۹ درصدی در روز اول بود. طی چند روز بعد، ارزش این سهم تا ۲۲۹.۴۰ دلار نیز بالا رفت و برای مدت کوتاهی حتی از ارزش بازار مایکروسافت (MSFT) نیز فراتر رفت. اگرچه پس از آن کمی عقبنشینی کرد، اما در زمان نگارش این گزارش، قیمت آن روی ۱۸۵ دلار قرار دارد که رشد ۳۷ تریلیون دلاری نسبت به قیمت عرضه اولیه و ارزش بازار ۲.۴۳ تریلیون دلاری را نشان میدهد.
با وجود این جهشهای بزرگ، دلایل خوبی وجود دارد که نشان میدهد این ارزشگذاری کلان کاملاً توجیهپذیر است:
- پتانسیل رشد خیرهکننده: ما از قبل میدانیم که نرخ درآمد اسپیس ایکس به دلیل قراردادهای پردازشی اخیرش با شرکتهای آنتروپیک (Anthropic) و گوگل (Alphabet) بیش از دو برابر خواهد شد.
- موفقیت مالی استارلینک: پروژه اینترنت ماهوارهای استارلینک (Starlink) نه تنها در سال ۲۰۲۵ رشد درآمد ۵۰ درصدی نسبت به سال قبل داشته، بلکه به حاشیه سود تعدیلشده فوقالعاده بالای ۶۳ درصدی (EBITDA) و نرخ ریزش مشتری بسیار پایینی دست یافته است؛ در حالی که هنوز بخش کوچکی از بازار بالقوه خود را پوشش داده است.
محرکهای کلیدی برای رشد آینده سهام SPCX
علاوه بر استارلینک، مؤلفههای اصلی دیگری نیز برای چشمانداز مثبت این سهم وجود دارد:
- پروژه استارشیپ (Starship): این فضاپیما فرصتی بزرگ برای متحول کردن اقتصاد فضا و افزایش چشمگیر درآمدهای شرکت از بخش پرتابهای فضایی دارد. مدیریت هدفگذاری کرده است که تحویل محمولههای تجاری را در نیمه دوم سال جاری آغاز کند که این امر میتواند کاتالیزور بزرگی برای رشد سهام اسپیس ایکس باشد.
- ورود صندوقهای ETF شاخصی: صندوقهای سرمایهگذاری قابل معامله منفعل (Passive ETFs)، از جمله صندوقهایی که شاخص نزدک-۱۰۰ (Nasdaq-۱۰۰) را دنبال میکنند، موظف خواهند بود میلیاردها دلار از سهام اسپیس ایکس را بدون توجه به قیمت آن خریداری کنند که این خود فشار خرید رو به بالایی ایجاد میکند.
- پتانسیل بخش هوش مصنوعی xAI: بازوی xAI در این کسبوکار گزینههای رشد چندگانهای را ایجاد کرده است و اگر در اواخر سال جاری شاهد پیشرفتهای جدی در این زمینه باشیم، میتواند سیگنال بسیار مشوقی برای سرمایهگذاران بازار تکنولوژی و فناوری باشد.
آگهی فردا