سهامداران بزرگ یا بازیگران آرام


اقتصاد > بازار مالی  - آیا خروج سهامدارن خرد تاثیر پذیری بازار بورس را از فضای روانی کاهش داده است؟ عبور شاخص کل بورس از مرز 20 هزار واحد در حالی اتفاق می افتد که بیش از یک ماه از آغاز رسمی اصلاح قیمت حاملهای انرژی می گذرد. فرایندی که با عنوان هدفمندسازی یارانه ها و به جراحی اقتصاد ایران شهرت یافته است. اما چگونه این اتفاق می افتد برای آنکه نمای بهتری از این این فرایند داشته باشیم باید کمی به عقب برویم ،از حدود چهار سال پیش در بورس شاهد آغاز روندی بودیم که طی ان بازیگران کوچک جای خود را به بازیگران بزرگ دادند نگاهی به ترکیب معاملات بورس اوراق بهادار از سال 84 تا 88 نشان می دهد که  علی رغم آنکه تعداد سهام معامله شده در بورس از مرز 13 میلیون سهم به 80 میلیون سهم افزایش پیدا کرده است ولی در این گردش بالا سهامداران کوچکی که در سالهای پیش حضور آنها را در معاملات بورس می دیدیم از چرخه معملات حذف شده اند و دیگر خبری از حجم بالای سهامداران خرد در جمع معاملات روزانه بورس اوراق بهادار نیست. البته این روند می تواند بازتاب منفی نیز داشته باشد زیرا به معنی بی اعتمادی صاحبان سرمایه های کوچک به بازار سرمایه ای است که تا چند سال پیش همه تلاش می کردند به نوعی در آن سهیم شوند  ولی علی رحمانی از کارشناسان بازار سرمایه و  اولین مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران معتقد است که این روند ناشی از حرفه ای تر شدن بازار بورس بوده و در حال حاضر شاهد سهامدارانی هستیم که به مقوله بازار سرمایه به عنوان یک کار حرفه ای نگاه می کنند. بر اساس همین نکته و بررسی آمار معاملات می بینیم که متوسط ارزش معاملات بورس در سال 84 معادل 3 میلیون تومان بوده است در حالی که در نیمه اول سال جاری این رقم به حدود 10 میلیون تومان افزایش پیدذا کرده است رقمی که دیگر در توان سهامداران خرد نیست و این مسئله ناشی از افزایش قیمت سهم نیز نبوده است زیرا در حالی که در سال 84 متوسط ارزش هر سهم معامله شده در بورس اوراق بهادار معادل 396 تومان بوده است در نیمه اول سال جاری این رقم به حدود 140 تومان رسیده است و  تعادا سهام معامله شده در همر بار معامله نیز از 6900 سهم در سال 84 به 72 هزار سهم رسده است. بازتاب این روند اگرچه شاید از نظر کاهش سطح نفوذ عمومی بازار سرمایه و تعداد مخاطبین آن مناسب نباشد ولی در مقابل باعث شده است تاثیر جو روانی دربازار سهام به حداقل خود برسد یعنی با توجه به بزرگتر شدن سهامداران و کاهش تعداد سهامداران خودر می بینیم که نوسانان روانی حاکم بر بازار کاهش پیدا نکرده است و با توجه به افت قیمت سهم که طی دوره چهار ساله گذشته اتفاق افتاده است سهامدارن حرفه ای که شنا بر خلاف جریان قیمت را به خوبی اموخته اند به جمع اوری سهام کرده اند یعنی دقیقا کاری که سهامداران غیر حرفه ای از آنجام آن واهمه داشته اند. به عبارتی ساده تر می توان گفت آنچه امروز شاخص بورس را افزایش داده است منطقی ترشدن و غیر احساسی عمل کردن سهامدارانی است که می دانند تبعات هدفمندسازی یارانه ها  برای واحدهای بزرگ صنعتی دوره ای گذرا دارد و رد برخی از رشته های صنعتی می توان انتظار سود اوری بالا را داشت. ولی درکنار این مسئله مدیران بورس باید به این نکته توجه داشته باشند در صورت آنکه همه بر خلاف جریان شنا کنند جریان عوض خواهد شد و این احتمال وجود دارد که در آستانه تشکیل یک حباب بسیار بزرگ در بورس باشیم و این اتفاقی است که نباید بیافتد. به هر شکل می توان گفت فضای روانی بورس هنوز تحت تاثیر تبعات هدفمندسازی متشنج نشده و به گفته علی سعیدی عضو هیات رئیسه بورس اوراق بهادار تهران تنها افت قابل توجه در معاملات و شاخص کل در نیمه اذر ماه و چند روز قبل ازآغاز رسمی هدفمندسازی رخ داد ولی در عمل به دلیل مستولی نشدن جو منفی روانی بر بورس شاهد بودیم که در یک ماه گذشته شاخص ، بر خلاف پیش بینی ها سیر سعودی هم پیدا کرد. اما باید در نهایت منتظر ماند و دید در سال آتی که آغاز تاثیر گذاری هدفمندسازی قیمت حاملهای انرژی در صورتهای مالی شرکتهای بورسی است، همچنان می توان سهامداران بزرگ بورس را با عبارت بازیگران آرام توصیف کرد یا خیر؟




شما هم رأی دهید